اقداماتی برای عبور از بازار نزولی

نقشه حرارتی قیمت ارزهای دیجیتال، منبع: Coin360

سقوط سنگر روانی بورس

دنیای‌اقتصاد- هانا پاکمند : بازار سهام در روز گذشته شاهد یک اتفاق مهم بود. در این روز شاخص کل بورس تهران پس از کلی کشمکش در روزهای اخیر بالاخره از سطح ۴/ ۱میلیون واحدی عقب‌نشینی کرد و در محدوده یک‌میلیون و ۳۹۷هزار واحد آرام گرفت. این‌طور که به نظر می‌رسد، این دماسنج اصلی بازار سهام که تا حد زیادی در معرض سرنوشت نمادهای دلاری قرار می‌گیرد در مواجهه با رکود محتمل اقتصاد جهانی و در نتیجه کاهش تقاضا برای کامودیتی‌ها رو به تضعیف شدن گذاشته و برای خروج از روند نزولی جاری که به رخوت سنگین معاملات انجامیده است، افق روشنی پیش روی خود ندارد. با توجه به اینکه تاکنون اقدامات حمایتی کارساز نبوده، بنابراین نمی‌توان به‌این مدل سیاستگذاری برای خروج از رکود امید داشت. چراکه در شرایط فعلی بازار منتظر نتیجه مذاکرات است. بهبود اوضاع یا از طریق کاهش ریسک‌های موجود میسر می‌شود یا از طریق بهبود ‌سازوکارهای اقتصادی به شکلی با دوام و ادامه‌دار، تا از این رهگذر سرمایه‌گذاری به امری معقول تبدیل شود.

بازار سهام در ادامه مسیر نزولی نهایتا حمایت معتبر ۴/ ۱میلیون واحدی خود را از دست داد و این احتمال را تقویت کرد که در صورت ادامه‌‌‌‌‌دار شدن شرایط فعلی نماگر اصلی بازار در کانال ۳/ ۱‌میلیونی تثبیت شود. این احتمال از آن جهت تقویت می‌شود که بازار سرمایه از هر طرف در تنگنای اخبار منفی قرار گرفته و عوامل موثر در آن نیز شرایط خوبی ندارند، چراکه در کنار اینکه حصول توافق در مذاکرات برجام مجددا به وقفه افتاده، رکود بازارهای جهانی نیز اغلب صنایع بورس تهران را تحت‌تاثیر قرار داده‌‌‌‌‌اند، به‌طوری‌که دیگر اخبار ضد‌برجامی هم نمی‌توانند عاملی برای رشد سهام دلاری و صادرات‌محور بازار باشند.

از طرفی بسیاری از کارشناسان بازار یادشده معتقدند که رهایی از شرایط موجود نیازمند شکل‌‌‌‌‌گیری تغییراتی اساسی و فراگیر در سازوکار بازار سرمایه و فراتر از آن در کل اقتصاد است و محدودی از نمادها تغییراتی نظیر افزایش دامنه‌نوسان در تعداد افزایش ساعت معاملات در نمادهای فرابورسی از آن جهت که مجددا در بستر محدودی به‌کار گرفته می‌شوند، نمی‌توانند بازار سهام را به سمت بازاری کارآ و به دور از هیجان سوق دهند. اینطور که به نظر می‌رسد تا زمانی‌که خطر رکود در اقتصادهای حوزه یورو، ایالات‌متحده و چین وجود داشته باشد و قدرت‌های اقتصادی ‌درصدد افزایش نرخ بهره برآیند، نمی‌توان چندان به بقای بازار سهام در محدوده فعلی امیدوار بود و ریسک‌های متعدد موجود در اقتصاد ایران می‌تواند اوضاع را باز‌هم به زیان بورس تمام کند.

کلاف سردرگم بازار سهام

بورس اوراق‌بهادار تهران در حالی از نبود جریان نقدینگی کافی در معاملات رنج ‌‌‌‌‌می‌‌‌‌‌برد که اتفاقا با افت پیوسته نماگر اصلی بازار سهام، محدوده حمایتی یک‌میلیون و ۴۰۰‌هزار واحد نیز از دست رفت و نهمین افت بیش از یک‌درصد نماگر یادشده از ابتدای سال‌جاری به ثبت رسید. این موضوع از آن جهت اهمیت دارد که محدوده حمایتی مذکور بار روانی بالایی در میان فعالان بازار داشت، از این‌رو اغلب سرمایه‌گذاران نسبت به محدوده یادشده حساسیتی دوچندان دارند، بنابراین احتمال می‌رود بر اساس گام حرکتی اخیر، شاخص‌کل در مدار نزولی باقی بماند و احتمالا در کانال ۳/ ۱‌میلیون واحدی تثبیت شود، به‌طوری‌که در جریان دادوستدهای بورس تهران در روز گذشته نماگر اصلی تالار شیشه‌ای با ثبت افت ۰۹/ ۱‌درصدی (معادل ۱۵‌هزار و ۴۲۱واحد) در سطح یک‌میلیون و ۳۹۷‌هزار واحد قرار گرفت.

بر این اساس نماگر یادشده پس از ۱۱۰روز به سطح ثبت‌شده در ۶ فروردین۱۴۰۱ رسیده است. در این روز نماگر هم‌وزن بازار نیز همگام با شاخص‌کل در مدار نزولی قرار گرفت و با کاهش ۱۶/ ۱‌درصدی تا محدوده ۴۰۵‌هزار واحد عقب‌نشینی کرد. در ادامه مسیر خروج پول از بازار سهام حدود ۳۴۹‌میلیارد ‌تومان توسط سهامداران حقیقی از بازار خارج شد و بیشترین میزان خروج از ۹ مرداد سال‌جاری به ثبت رسید، به‌طوری‌که در این روز گروه «حمل‌ونقل» حدود ۵۵‌میلیارد‌تومان و صنعت «محصولات شیمیایی» با خروج پول بیش از ۴۷‌میلیارد‌تومانی بیشترین خروج سرمایه حقیقی درمیان صنایع را داشتند، در مقابل گروه «سایر مالی» با جذب نقدینگی حدود چهار‌میلیارد ‌تومانی در صدرجدول ورود نقدینگی صنایع قرار گرفت و پس از آن گروه محصولات کاغذی بیشترین ورود پول حقیقی را به ثبت رساند.

به تفکیک نمادهای معاملاتی نیز طی دادوستدهای روز گذشته بورس تهران «حکشتی» با خروج بیش از ۵۰‌میلیارد‌تومان در صدر خروج نقدینگی بورس روز گذشته قرار گرفت، پس از آن «شستا» با خروج بیش از ۱۷‌میلیارد‌تومان در رده دوم خروج نقدینگی از نمادهای معامله‌شده بازار سهام قرار گرفت و در مراتب بعدی جدول نیز «های‌وب» با خروج بیش از ۱۵‌میلیارد‌تومان سومین خروج سرمایه در روز شنبه را به‌نام خود ثبت کرد، درحالی‌که نمادهای «ولغدر» و «انرژی۳» به ترتیب با ورود پول حدود چهار‌میلیارد‌ تومانی و بیش از دو‌میلیارد‌تومانی همراه شدند و در صدرجدول جذب سرمایه حقیقی‌‌‌‌‌ها در روز گذشته قرارگرفتند؛ این در حالی است که مجموع ارزش معاملات خرد سهام (سهام و حق‌تقدم) در روز یادشده همچنان در سطحی کمتر از دو‌هزار‌میلیارد ‌تومان باقی ماند و به رقم‌هزار و ۶۶۶‌میلیارد ‌تومان رسید. اعداد و ارقام یادشده حکایت از معضل دیرینه بازار سرمایه دارد، چراکه بازار همچنان از نبود پول کافی در جریان دادوستدهای خود رنج می‌برد و به واسطه این مشکل اختلالات بسیاری در روند معاملات بازار یادشده به‌وجود آمده است، به‌طوری‌که سایه سنگین رکود بر سر بازار سهام سنگینی می‌کند و روند فرسایشی معاملات را ادامه‌‌‌‌‌‌دار کرده است، بنابراین در چنین شرایطی می‌توان گفت سرمایه‌گذاران انگیزه‌‌‌‌‌ای برای واردکردن سرمایه خود به این بازار ندارند. نگاهی دقیق‌‌‌‌‌تر به روند معاملاتی دیروز بورس نشان می‌دهد که بازار سهام از ابتدای معاملات به حمایت معتبر خود واکنش منفی نشان داده بود. بورس روز گذشته با افزایش عرضه و فشار فروش در معاملات با سرعت بیشتری در مدار نزولی حرکت کرد، به‌طوری‌که نهایتا در پایان معاملات روز شنبه دماسنج بازار به‌رغم برخورد با حمایت معتبر ۴/ ۱‌میلیون واحدی خود در مدار نزولی باقی ماند و به ابر کانال یک‌میلیون و ۳۹۰‌هزار واحد وارد شد؛ این در حالی است که نمادهای معاملاتی «فارس»، «کچاد» و «حکشتی» در این روز بیشترین تاثیر منفی بر شاخص‌کل را داشتند اما در مقابل ‌نماد معاملاتی «مبین» تاثیر مثبت بر شاخص‌کل گذاشت، اما به دلیل ناچیز بودن این تاثیر در مقایسه با تاثیر منفی سهام بزرگ بازار،‌ نماد یادشده نتوانست آنطور که باید مانع از افت شاخص‌کل شود. ‌نماد «فسبزوار» با ۵۸ واحد تاثیر مثبت بر شاخص‌کل رتبه دوم تاثیر مثبت بر نماگر یادشده را به ثبت رساند، بنابراین بر اساس برآیند معاملات بورس تهران طی روزهای اخیر می‌توان گفت نوسانات با پایداری نماگر اصلی بازار سرمایه در مدار نزولی، در این مدت خروج پول از بازار یادشده نیز نسبت به گذشته نه‌چندان دور تشدید شده‌است، به‌طوری‌که فعالان بازار دیگر چندان رمقی برای تحرک در بازار سهام ندارند و نه‌تنها جریان نقدینگی جدیدی در بازار یادشده جذب نمی‌شود بلکه نقدینگی موجود نیز بیشتر میل به خروج از بازار نشان می‌دهد؛ این در حالی است که به گفته کارشناسان اغلب سهام موجود در بورس تهران از نظر قیمتی در سطوح ارزنده‌ای قرار دارند و برای سرمایه‌گذاری مناسب هستند، اما روند فرسایشی و ادامه‌‌‌‌‌دار خروج نقدینگی از بازار مانع از آن می‌شود که سرمایه جدیدی در بازار جذب شود. از طرفی اغلب کارشناسان این بازار معتقدند که علت بی‌توجهی سرمایه‌گذاران به بازار یادشده این است که این افراد دیگر بازار سرمایه را فضای مناسبی برای سرمایه‌گذاری نمی‌‌‌‌‌دانند. در چنین شرایطی اغلب سرمایه‌گذاران ترجیح می‌دهند در بستری مناسب‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌تر و البته امن‌‌‌‌‌تر به معامله بپردازند تا با اطمینان‌خاطر بیشتری سرمایه خود را وارد بازار کنند.

برجام بی‌‌‌‌‌برجام؟

اما به‌طور کلی ناکامی سرمایه‌گذاران در بازار سهام تا حد زیادی معلول عدم‌شفافیت در مذاکرات هسته‌‌‌‌‌ای است که این روزها به مشکلی پایدار در بورس تهران بدل شده است، به‌طوری‌که فعالان بازار دیگر همانند قبل گوش‌به‌زنگ اخبار برجامی نیستند، چراکه تاکنون چندبار مذاکرات احیای برجام به نقطه پایانی نزدیک شده و در پی آن اغلب بازارها با خوش‌بینی به پیشواز توافق در مذاکرات رفته‌‌‌‌‌اند، اما نه‌تنها توافقی حاصل نشده بلکه طرفین مذاکره‌کننده توپ را به زمین یکدیگر می‌اندازند و از اعلام خبر موثق و صحیح سر باز ‌می‌زنند؛ این در حالی است که در روزهای گذشته بر اساس صحبت‌های آنتونی بلینکن، وزیرخارجه ایالات‌متحده آمریکا در نشست خبری مشترک با دبیرکل ناتو، بازارهای مالی داخلی مجددا در فاز منفی قرار گرفته‌‌‌‌‌اند و احتمال حصول توافق در مذاکرات هسته‌‌‌‌‌ای را بسیار دورتر از قبل می‌‌‌‌‌پندارند، چراکه وزیرخارجه ایالات‌متحده به‌رغم اینکه از حل‌شدن بسیاری از شکاف‌‌‌‌‌ها و کنار گذاشته‌شدن بسیاری از خواسته‌‌‌‌‌های غیربرجامی ایران طی هفته‌‌‌‌‌های گذشته خبر داد، پاسخ مکتوب اخیر ایران به پیشنهادهای اتحادیه اروپا را یک عقبگرد دانسته و از آن به‌عنوان عامل اصلی توقف در مذاکرات برجامی یاد کرده است.

وی همچنین اشاره کرده است: «آمریکا احیای توافق هسته‌‌‌‌‌ای (برجام) را در شرایط کنونی ناممکن می‌داند و فقط وقتی حاضر به بازگشت به مذاکره است که آن را در راستای منافع ملی خود ببیند، اما آنچه تاکنون دیده‌‌‌‌‌ایم باعث عقبگرد شده و نه پیشرفت. قرار نیست توافقی حاصل کنیم که الزامات حداقلی ما را برآورده نکند. فقط توافقی را امضا می‌کنیم که موجب پیشبرد امنیت ملی ما شود.»

اما عدم‌توجه سرمایه‌گذاران به اخبار برجامی معلول علت‌‌‌‌‌های مهم‎تر دیگری از قبیل افزایش نرخ بهره اقتصادهای بزرگی نظیر ایالات‌متحده آمریکا، اتحادیه اروپا و همچنین کانادا است که به‌دنبال آن سرنوشت بازارهای جهانی دگرگون شده است، از این‌رو بر اساس آخرین آمار اعلامی نرخ بهره کانادا، بیشترین میزان نرخ بهره درمیان کشورهای پیشرفته را از آن خود کرده است.

از طرفی بانک مرکزی اروپا طی روزهای اخیر از افزایش ۷۵/ ۰‌درصدی نرخ بهره خبر داده که بر این اساس با رشد نرخ بهره در اروپا، شاخص دلار یک‌درصد کاهش یافت که با تضعیف دلار شاهد رشد قیمت نفت و فلزات بودیم، اما در این میان نکته قابل‌توجه این است که چنین افزایشی در نرخ اقداماتی برای عبور از بازار نزولی بهره بانکی اروپا از زمان راه‌‌‌‌‌اندازی واحد پول یورو در بیش از دو دهه گذشته بی‌‌‌‌‌سابقه بوده است، بنابراین در چنین شرایطی که در کنار افزایش نرخ بهره اقتصادهای مهم دنیا، اخبار ضد‌ونقیضی به‌طور مستمر از روند مذاکرات وین مخابره می‌شود و طرفین مذاکره‌کننده اغلب نظری متفاوت و عکس هم به رویدادهای حاصله دارند، بازار سهام طبیعتا در روند فرسایشی و رکودی خود پایدار باقی می‌‌‌‌‌ماند مگر اینکه معضل دیرینه آن یعنی برجام به سرانجام برسد و تکلیف بازارهای مالی کشور مشخص شود، چراکه در ادامه این بی‌‌‌‌‌خبری، رکود بازارها بیش از پیش بر ناکارآمدی سرمایه‌گذاری در بورس تهران می‌‌‌‌‌افزاید و سرمایه ‌‌‌‌‌گذاران را بیش از پیش از سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه دلسرد می‌کند.

البته این موضوع به این معنا نیست که با مشخص‌شدن نتیجه مذاکرات برجام بازارهای مالی با رشد شارپی همراه خواهند شد. دلیل چنین دیدگاهی این است که اتفاقا با احتمال عدم‌توافق در مذاکرات، بازارها در کوتاه‌‌‌‌‌مدت در بازه‌‌‌‌‌ای منفی معامله خواهند شد، چراکه ممکن است به شکلی موقت شاهد افت هیجانی در بازار ارز باشیم، اما منظور این است حتی اگر توافقی هم در مذاکرات هسته‌‌‌‌‌ای حاصل نشود، صرفا مشخص‌شدن این سرانجام این بلاتکلیفی می‌تواند بازارها و البته سرمایه‌‌‌‌‌گذاران را از غبار سردرگمی نجات دهد و ادامه مسیر آنها را روشن سازد.

راه فرار از رکود

اما از همه حرف و حدیث‌ها پیرامون رکود بازار سهام که بگذریم به‌نظر می‌رسد که تنها راه برون‌رفت از این رکود راهی بلندمدت باشد، چراکه در کوتاه‌مدت و میان‌مدت بازار سهام تحت‌تاثیر اقداماتی برای عبور از بازار نزولی ساختارهای داخلی و تحریم‌های خارجی نمی‌تواند راه خود را به‌سوی مسیر بهتر و رونقی پایدار هموار کند. بر این اساس می‌توان گفت که راه رونق بلندمدت بازار سهام از شرایطی می‌گذرد که اولا به سبب اصلاح ساختار تصمیم‌گیری و شفافیت امنیت تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاران در کل اقتصاد و متعاقبا بازار سهام هموار باشد و ثانیا اقتصاد کشور ریسک‌های بین‌المللی کمتری را شاهد باشد.

در شرایط یادشده می‌توان امید داشت که ورود تکنولوژی به اقتصاد ایران در کنار کاهش هزینه‌های تحریم و افزایش سرمایه‌گذاری اوضاع را برای شرکت‌های بورسی بهبود ببخشد و زمینه‌ای را فراهم کند که در آن بهبود وضعیت بهره‌وری و تولید و فروش به سود شرکت‌ها و بروز زمینه برای رشد درآمد آنها بینجامد.

تسکین بی‌‌‌‌‌ثمر

اما در ادامه ناکارآمدی سیاست‌های به‌کار گرفته‌شده در بازار سهام می‌توان به موضوع افزایش دامنه‌نوسان به سطح مثبت و منفی ۷‌درصد اشاره کرد.

دامنه‌نوسان همواره مشکلی جدی برای بازار سرمایه بوده که محدود‌سازی آن پیامدهای متعددی بر معاملات بورس داشته است، از این‌رو افزایش آرام و منطقی دامنه‌نوسان می‌تواند کمک بزرگی برای اصلاح سازوکار بازار و بهبود روند معاملات باشد و بازار سرمایه را به سمت بازاری کارآ و منطقی‌‌‌‌‌تر سوق دهد، اما بسیاری از کارشناسان معتقدند این رویداد از آن جهت که تنها در تعداد نمادی محدود به‌کار گرفته‌شده، نمی‌تواند برای بازار مفید باشد و تعدیل روند معاملات را سرعت ببخشد، اگرچه چنین تغییراتی در ساختار بازار، تغییراتی طولانی‌مدت است و در بلندمدت تاثیر خود را بر جای می‌گذارد اما نمی‌توان از این موضوع غافل شد که تغییر در عوامل و سازوکار بنیادی باید تمام بازار را شامل شود، از این‌رو می‌توان گفت دامنه‌نوسان، افت‌‌‌‌‌ها و بعضا رشدها را به لحاظ زمانی، دچار کندی و فرسایش می‌کند و بازار را از حالت عادی خود خارج می‌کند، چراکه اگر دامنه‌نوسان محدود نبود در شرایطی مانند سال‌های گذشته، بازار سهام بعد از یک رشد شدید و معامله‌شدن بالاتر از ارزش ذاتی، بسیار زودتر اصلاح خود را به پایان می‌رساند، زیرا بعد از رشد شدید بازار، این افت طبیعی است، اما دامنه‌نوسان، اختلالی در این مقطع ایجاد می‌کند که به‌‌‌‌‌جای اینکه اجازه بدهد بازار در عرض چند روز و نهایتا چند‌ماه به تعادل برسد؛ رسیدن به تعادل به‌شدت به تاخیر می‌‌‌‌‌افتد و ممکن است این اصلاحات بعضا تا سال‌ها ادامه داشته باشد. نهایتا این دامنه‌نوسان، با به‌‌‌‌‌تاخیر افتادن تعادل طبیعی بازار بستر شکل‌‌‌‌‌گیری تعادلی را فراهم می‌کند که به مراتب تعادلی بدتر است. به‌عبارتی، تاخیر زمانی باعث می‌شود سهامداران در بازار سهام، خسته و دلسرد شده و حتی در شرایطی که سهام آنها به شرایط ارزنده‌‌‌‌‌ای رسیده و به‌اصطلاح حباب هم تخلیه شده، به دلیل خستگی و ناامیدی از بازار اقدام به‌فروش سهام خود کنند.

البته این موضوع، احتمال اینکه با برداشته شدن یک‌‌‌‌‌باره دامنه‌نوسان مجددا مخاطراتی در روند معاملات ایجاد شود را رد نمی‌کند، چراکه اگر دامنه‌نوسان بورس به یک‌‌‌‌‌باره برداشته شود؛ سهامداران با رفتار هیجانی، در کمترین زمان دچار ضررهای سنگین می‌شوند.

از طرفی در کنار افزایش نسبی دامنه‌نوسان، معاملات فرابورس در روز گذشته میزبان رویداد اقداماتی برای عبور از بازار نزولی جدیدی بود که در پی آن ساعت معاملات در بازار یادشده با افزایش ۳۰ دقیقه‌‌‌‌‌ای تا ساعت۱۳ ادامه یافت. بسیاری از فعالان بازار این تغییر را کارآ می‌‌‌‌‌دانند اما در مقابل عده‌‌‌‌‌ای بر این باور هستند که این تغییر باید در سازوکار معاملات بورس تهران نیز به‌کار گرفته می‌شد تا بتوان آن را اتفاقی مثبت تلقی کرد، چراکه تغییرات محدود اعمال‌شده نمی‌تواند تغییر چشمگیری در بهبود روند معاملات و بالطبع در جلب‌اعتماد عمومی سهامداران ایجاد کند.

بازگشت ترس به بازار رمزارزها

دنياي اقتصاد : بیت‌کوین به مسیر نزولی خود ادامه داد‌ و در ساعات پایانی معاملات روز دو‌شنبه، به زیر محدوده حمایتی ۴۰ هزار دلار رسید و وارد کانال ۳۹ هزار دلار شد. با توجه به شرایط حاکم بر بازارها و ترس مردم از تورم و کاهش سرعت رشد اقتصادی، به‌نظر می‌رسد معامله‌گران درحال خروج از بازارهای ریسکی مانند رمزارزها و سهام هستند. اما در سمت بازار دارایی‌های امن، طلا به سیر صعودی خود ادامه می‌دهد. این فلز ارزشمند در روز دوشنبه در قیمت ۱۹۶۹ دلار متوقف شده، اما به نظر می‌رسد این توقف کوتاه بوده و در هفته جاری به مسیر خود ادامه دهد. در بازار اوراق قرضه نیز بازده اوراق خزانه ۱۰ ساله آمریکا با رسیدن به سطح ۷۸/ ۲، به رکورد جدید سه ساله دست پیدا کرد. شاخص VIX بازار سهام که شاخصی برای اندازه‌گیری روحیه حاکم بر بازار است از عدد ۲۰ عبور کرده است. مشابه این اتفاق در اوایل فوریه رخ داد که پس از آن بازار دچار سردرگمی شد و نوسانات آن افزایش یافت.

بیت‌کوین در پایان ماه مارس در محدوده قیمتی 47 هزار دلار بسته شد. بسیاری عقیده داشتند که با توجه به شکسته شدن مقاومت 45 هزار دلاری بیت‌کوین، این رمزارز به کانال 50 هزار دلار وارد خواهد شد. اما مقاومت 48 هزار دلار نشان داد که مسیر صعودی بیت‌کوین چندان هموار نیست. اکنون این رمزارز در تقلا برای حفظ حمایت 40 هزار دلار است و در صورتی که نتواند خود را در این محدوده حفظ کند، به سمت حمایت 37 هزار دلار حرکت خواهد کرد. اتریوم هم که دومین رمزارز بزرگ بازار است، فاصله خیلی کمی با حمایت حیاتی 3 هزار دلار دارد و در صورت از دست رفتن این حمایت، به سمت هدف 2800 دلار حرکت خواهد کرد.

افت قیمت بیت‌کوین به زیر 40 هزار دلار موجب شد طی 24 ساعت، حدود 430 میلیون دلار قرارداد لانگ در بازار آتی رمزارزها در سطح تمامی صرافی‌ها منقضی شود. معامله‌گران بیت‌کوین 156 میلیون دلار و اتریوم 102 میلیون دلار از دارایی‌های خود را از دست دادند. باقی این میزان نیز مربوط به دیگر رمزارزهای بازار بود. انقضای قراردادهای آتی یا لیکویید شدن قراردادها به حالتی گفته می‌شود که در آن صرافی با توجه به اهرمی که به معامله‌گر داده‌ است، قرارداد آتی وی را برای جلوگیری از زیان بیشتر منقضی می‌کند. این امر به آن دلیل است که اهرمی که توسط صرافی به معامله‌گر داده می‌شود، ‌مانند یک وام است و صرافی باید جلوی زیان خود را متناسب با اهرم معامله‌گر بگیرد. با توجه به شرایط موجود، احتمال افزایش فشار فروش در روزهای آینده وجود دارد.

بازار رمزارزها مسیر بازار سهام آمریکا را دنبال می‌کند، هرچند در روزهای اخیر، رشد حوزه تکنولوژی بازار سهام این کشور، شاخص‌های بازار مانند نزدک و S&P 500 را مثبت نگه داشته، ولی بقیه بخش‌های این بازار در یک شیب نزولی آهسته قرار دارند. تحلیلگران معتقدند که معامله‌گران بازار منتظر گزارش تورم ماه مارس آمریکا هستند. این گزارش می‌تواند دیدی شفاف‌تر‌ از سیاست‌های آتی ایالات‌متحده و وضعیت رشد اقتصادی در آینده ارائه دهد.

با وجود اخبار مثبتی که برای بازار رمزارزها منتشر شده، اما روند حرکتی این بازار نشان داده که همبستگی زیادی با بازار سهام، مخصوصا در ماه‌های اخیر دارد. نمودار این یادداشت نشان‌دهنده میزان همبستگی 90 روزه قیمت بیت‌کوین با شاخص نزدک 100 است. گرچه با توجه به این نمودار، میزان همبستگی پایین است، اما روند آن از زمان آغاز همه‌گیری کرونا به شکل چشمگیری در سیر صعودی قرار گرفته است. درحال حاضر دو بازار سهام و رمزارزها درحال پیش‌خور کردن اثر قیمتی خبر کوچک‌سازی ترازنامه فدرال رزرو هستند. فدرال رزرو تصمیم گرفته که ماهانه 95 میلیارد دلار از دارایی‌های ترازنامه 9 تریلیون دلاری خود را به فروش برساند. این موضوع می‌تواند حجم زیادی از پول چاپ شده در سال 2020 را از سطح بازار پول جمع‌آوری کند که در نتیجه به کاهش قدرت خرید بازار سهام منجر خواهد شد.

تحلیل قیمت Aave: AAVE/USD پویایی نزولی بیشتر را در 104.83 دلار نشان می دهد.

تحلیل قیمت Aave امروز نزولی است زیرا بازار به دنبال آزمایش مجدد پشتیبانی در 103.08 دلار است. بازار در حال حاضر با مقاومت 107.29 دلاری مواجه است که از صعود آن به سمت بالا جلوگیری می کند. Aave از زمانی که در هفته گذشته به 115 دلار رسید در یک روند نزولی قرار داشت و از آن زمان تاکنون بیش از 7 درصد از ارزش خود را از دست داده است. انتظار می‌رود که بازار در کوتاه‌مدت به روند نزولی خود ادامه دهد، زیرا به نظر می‌رسد حمایت 107.29 دلار را مجددا آزمایش کند. شکستن زیر این سطح می تواند منجر به زیان بیشتر برای بازار در کوتاه مدت شود.

نقشه حرارتی قیمت ارزهای دیجیتال، منبع: Coin360

این دارایی دیجیتال پس از کاهش اولیه به 107.70 دلار در حال حاضر با قیمت 104.83 دلار معامله می شود. بازار برخی از زیان های خود را جبران کرده است اما همچنان زیر سطح مقاومت 107.29 دلار معامله می شود. ارزش بازار برای دارایی دیجیتال در حال حاضر 1,453,329,598 دلار است، در حالی که ارزش بازار حجمی 119,239,031 دلار است.

نمودار قیمت 1 روزه AAVE/USD: قیمت Aave با مقاومت 107.29 دلار مواجه است.

در نمودار قیمت یک روزه، تحلیل قیمت Aave یک کانال نزولی را دنبال می کند. از زمانی که به 115 دلار رسید، بازار در روند نزولی قرار داشت. این بازار در حال حاضر نزدیک به سطح حمایت 107.29 دلار معامله می شود و انتظار می رود در کوتاه مدت به روند نزولی خود ادامه دهد. شکستن زیر این سطح می تواند منجر به زیان بیشتر برای بازار در کوتاه مدت شود. انتظار می رود که بازار در قیمت 101.68 دلار پشتیبانی پیدا کند که سطح بعدی حمایت زیر 103.08 دلار است.

نمودار قیمت 1 روزه AAVE/USD، منبع: TradingView

اندیکاتور Bollinger Band در حال حاضر در وسط محدوده قرار دارد که نشان می دهد بازار نه بیش از حد خرید است و نه بیش از حد فروش. اندیکاتور RSI در حال حاضر روی 46.65 قرار دارد که نشان می دهد بازار خنثی است و در حال حاضر روند مشخصی وجود ندارد. اندیکاتور MACD در حال حاضر در منطقه نزولی قرار دارد اما نزدیک به عبور از منطقه صعودی است. این نشان می دهد که بازار می تواند در آینده نزدیک شاهد یک معکوس باشد.

تجزیه و تحلیل قیمت Aave در نمودار قیمت 4 ساعته: خرس ها همچنان بر قیمت های Aave فشار می آورند

نمودار تحلیل قیمت 4 ساعته Aave نزولی است زیرا سکه در سطح 104.83 دلار معامله می شود و حمایت در 103.08 دلار است. بازار در حال حاضر با مقاومت در سطح 107.92 دلار مواجه است و فشار فروش بیشتر می تواند منجر به کاهش قیمت Aave تا 101.83 دلار در چند ساعت آینده شود. بازار در حال حاضر با برخی اقدامات فروش مواجه است زیرا زیر سطح 107.29 دلار معامله می شود. انتظار می‌رود که بازار در کوتاه‌مدت به روند نزولی خود ادامه دهد، زیرا به نظر می‌رسد حمایت 103.08 دلار را دوباره آزمایش کند.

نمودار قیمت 4 ساعته AAVE/USD، منبع: TradingView

خط MACD در حال حاضر در آستانه عبور از منطقه نزولی است که نشان می دهد بازار احتمالاً در کوتاه مدت به روند نزولی خود ادامه می دهد. اندیکاتور RSI در حال حاضر روی 47.48 قرار دارد و در حال حاضر خنثی است. باند بولینگر زیر خط وسط قرار دارد که نشان می دهد بازار در حال حاضر بیش از حد فروش است.

نتیجه گیری تحلیل قیمت Aave

همانطور که از تحلیل قیمت یک روزه و چهار ساعته Aave تایید شده است، قیمت امروز با کاهش روبرو شد. اگرچه قیمت در ابتدای جلسه معاملاتی بالاتر رفت، اما به دنبال روند صعودی دیروز، خرس ها اکنون به مسیر بازگشته اند زیرا توانسته اند قیمت را به سطح 104.83 دلار برسانند. ارز دیجیتال در آینده با ضرر بیشتری روبرو خواهد شد زیرا پیش بینی ساعتی نیز در سمت نامطلوب بوده است.

سبحانم و دوست اقداماتی برای عبور از بازار نزولی دارم با من همراه باشید، اخبار دنیای ارزهای دیجیتال و تحلیل تکنیکال آن ها را با هم بررسی کنیم و همیشه سود کسب کنیم.

۴ پیش‌بینی از قیمت دلار/ بازار به چه سمتی می‌رود؟

قیمت دلار در مدت اخیر به‌دلیل اتفاقات سیاسی و افزایش انتظارات تورمی در جامعه مسیری پرنوسان را در پیش گرفته است. باتوجه به این شرایط چه آینده‌ای برای دلار پیش‌بینی می‌شود؟

به گزارش تجارت‌نیوز، اتفاقات سیاسی اخیر در زمینه بین‌المللی مانند صدور قطعنامه شورای حکام و سرگردانی در احیای برجام و از آنسو افزایش انتظارات تورمی در جامعه باعث افزایش قیمت دلار در مدت اخیر شده است.

امروز دلار صرافی ملی وارد کانال ۲۷ هزار تومانی شد. بازار آزاد نیز وضعیت مشابهی دارد. باتوجه به این شرایط، چه چشم‌اندازی برای قیمت دلار وجود دارد؟

احمد اشتیاقی: قیمت دلار مبتنی بر برجام است

قیمت دلار به برجام بستگی دارد. اگر مذاکرات به نتیجه‌ای نرسد، دلار به روند کنونی خود ادامه می‌دهد؛ زیرا در این حالت کشور با محدودیت‌های جدید تحریمی از جمله عدم امکان صادرات نفت مواجه می‌شود.

از طرفی کسری بودجه وجود دارد که باعث افزایش میزان نقدینگی می‌شود. بنابراین تنها عاملی که می‌تواند بازار ارز را کنترل کند احیای برجام است.

همایون دارابی: تقویت دلار در بازار جهانی

دلار از جمله مباحث پیچیده در اقتصاد است به همین دلیل کشورها با مکانیزم‌های بازار، اقدام به کشف نرخ آن می‌کنند.

در بازار جهانی شاهد آن بودیم که با افزایش نرخ بهره در آمریکا شاخص دلار به رکورد جهانی جدیدی رسیده و از ۱۰۴ واحد نیز عبور کرده است.

این نشان می‌دهد در بازار جهانی دلار تقویت شده است و این روند هم ادامه دارد.

برزو حق‌شناس: روند صعودی دلار تا پایان سال

من فکر می‌کنم دلار تا پایان سال به روند موجود ادامه می‌دهد و ممکن است سقف‌های جدیدی را ببیند. اهرم دلار یک سال تا یک سال و نیم است که فشرده شده است. دولت قبلی و فعلی اجازه رشد قیمت آن را با وجود میزان تورم ندادند.درحال حاضر فنر درحال باز شدن است.

علی طباطبایی: قیمت دلار درصورت احیای برجام

قیمت دلار تا دو ماه آینده به موضوع برجام بستگی دارد. من فکر نمی‌کنم اگر توافق صورت بگیرد دلار حد فاصل بین ۲۵ تا ۲۸ هزار تومان را از دست بدهد.

اما اگر توافق اتفاق نیفتد، احتمال دارد که قیمت این ارز دچار نوسان شود. مگر اینکه دولت بتواند با برخی از اقدامات و اصلاحات این روند را مهار کند. احتمال توافق بالا است، اما در واقع تکلیف آن در تیر مشخص می‌شود.

• افزایش تورم خدمات در سال جاری
• ذخایر گندم و کالاهای اساسی کشور ۲ برابر شد
• قیمت لیر امروز ۱۷ آبان ماه ۱۴۰۱
• قیمت یورو امروز ۱۷ آبان ماه ۱۴۰۱
• آغاز تدوین دستورالعمل نوسازی و بازسازی صنایع کشور
• خودرهای وارداتی فاصله بین عرضه و تقاضا را جبران می‌کنند
• آخرین ترفند فروشندگان لوازم خانگی برای خروج از رکود
• ترک‌ها ۶.۵ درصد مالیات از کالاهای ایرانی اخذ می‌کنند
• مدیر فنی و مهندسی شرکت سرمایه‌گذاری توسعه معادن و فلزات مطرح کرد: اولویت “ومعادن” توسعه اکتشافات معدنی است
• معافیت مالیاتی دو میلیارد تومانی کسب و کارهای اینترنتی
• شاخص کل وارد کانال ۱.۴ میلیونی شد! /رکوردشکنی ارزش معاملات بورس
• راه اندازی سامانه پل در نسخه جدید همراه بانک رسالت

نشر مطالب با ذکر نام روزنامه عصر اقتصاد بلامانع است. عصر اقتصاد مسئولیت مطالب از سایر منابع را عهده دار نمی باشد.

در این صد روز بر بورس چه گذشت؟ | ریسک‌های پیش روی بازار چیست؟ + فیلم

صد روز معاملاتی از عمر بازار سهام در سال ۱۴۰۱ گذشته است و حالا ۶۰ درصد فرصت بازار سهام در سال جاری با قیمانده است. در بخشی از این صد روز نخست و بویژه در فصل بهار بازار سهام خوش درخشید و همین سبب شد تا دماسنج بازار برای چند روزی حوالی شاخص یک میلیون و ششصد هزار واحد قرار بگیرد. در این صد روز در بورس چه گذشت؟ و ریسک های پیش روی بازار چیست؟

به گزارش نبض بورس، نویسنده: علیرضا محمدی زیوه | صد روز معاملاتی از عمر بازار سهام در سال ۱۴۰۱ گذشته است و حالا ۶۰ درصد فرصت بازار سهام در سال جاری با قیمانمده است. در بخشی از این صد روز نخست و بویژه در فصل بهار بازار سهام خوش درخشید و همین سبب شد تا بازار دماسنج بازار برای چند روزی حوالی شاخص یک میلیون و ششصد هزار واحد قرار بگیرد.

بازدهی کدام بیشتر بود؟ شاخص هموزن یا دلار؟

در صد روز ابتدایی معاملاتی بازار سهام؛ بررسی نماگر‌های بازار حکایت از موفقیت در برخی مقاطع نسبت به سایر بازار‌ها دارد. در واقع با درنظر گرفتن بازدهی بازار‌ها از ابتدای سال ۱۴۰۱ تا نقطه اوج سال، شاهد بازدهی ۲۸.۲ درصدی شاخص هموزن در برابر بازدهی ۲۶ درصدی نرخ دلار در بازار هستیم.

شاخص کل هموزن که سی روز معاملاتی پیاپی بدون افت، سوار بر روندی صعودی بوده است، از نقطه ۳۵۰ هزار واحد تا حوالی ارتفاع ۴۵۰ هزار واحد رشد کرده است. نرخ دلار در بازار آزاد نیز سال ۱۴۰۱ را حوالی ۲۶ هزار تومان آغاز کرد و در نهایت تا بیش از ۳۳ هزار تومان (هر چند مقطعی و کوتاه) رشد کرد. اما نااطمینانی فضای اقتصاد کلان، تصمیمات مستقیم و یکباره سیاستگذار و عدم نگاه حمایتی تیم اقتصادی دولت به بازار سرمایه سبب شد تا روند بازار بر خلاف سایر بازار‌های موازی نزولی شود. در واقع افزایش نااطمینانی‌های موجود در بازار و همچنین سلب اعتماد از سرمایه گذاران بازار سهام همراه با افت ارزش معاملات، سبب شد تا روند نزولی بازار سهام به یک روند نزولی فرسایشی تبدیل شود. در این مدت نماگر‌های بازار بسیاری از نقاط حمایتی خود را از دست داده و به حوالی نقطه شروع رسیدند.

چرا بورس کم رمق تر از سایر بازارها بود؟

در این صد روز اگرچه فضای اقتصاد کلان چشم انتظار تعیین و تکلیف مولفه‌هایی همچون مذاکرات هسته‌ای، قیمت گذاری دستوری، آزادسازی قیمت‌ها، برنامه ساخت مسکن ملی، رفع محدودیت‌های کرونایی و . مانده بود؛ اما بازار سهام بیش از سایر بازار‌ها از اخبار و تصمیمات تیم اقتصادی و سیاستگذاران ضربه دیده و همین موضوع زمینه ساز روز‌های کم رمق و بی رمق بازار سهام شدند.

در این صد روز بر بورس چه گذشت؟

عوارض صادراتی و وزارت صمت

در فروردین ماه و دقیقا در روز‌هایی که بازار در حال قرار گرفتن در یک مسیر صعودی بود؛ مصوبه وزارت صمت در خصوص دریافت عوارض صادراتی از شرکت‌ها؛ بازار را شوکه کرده و همین موضوع افت ۳۴ هزار واحدی شاخص کل را سبب شد.

توزیع برق و مشکلات سیمانی ها و فولادسازان

پس از این موضوع، و در آستانه آغاز فصل تابستان نامه نگاری وزارت نیرو با صنایع بزرگ بازار از جمله فولادساز‌ها و سیمانی‌ها در خصوص محدودیت توزیع برق در فصل تابستان شوک جدیدی به بخشی از بازار وارد کرد و دقیقا در روز‌هایی که بازار و سهامداران از محل تصمیمات خلق الساعه دولت ضربه می‌خوردند؛ دلار توانست از مرز ۳۰ هزار تومان عبور کند (۲۱ اردیبهشت ماه)

شکاف تاریخی دلار نیما و بازار آزاد

در واقع انتظارات تورمی موجود نزد فعالان اقتصادی و همچنین انتشار اخباری در خصوص طولانی شدن روند مذاکرات هسته‌ای؛ سرمایه گذاران و فعالان اقتصادی را به سمت بازار‌های موازی از جمله ارز و طلا هدایت کرد. چرا که همراه با روند نزولی حاکم بر بازار؛ سایر مولفه‌های موثر بر بازار نیز در روند حمایتی نبوده و چشم انداز سودآوری شرکت‌ها را تهدید می‌کردند. برای مثال در بازه زمانی که ارز با نرخ بیش از سی هزار تومان در بازار آزاد معامله می‌شد؛ سیاستگذار پولی و ارزی کشور با سرکوب نرخ در سامانه نیما شکاف قیمتی را به بیش از ۲۰ درصد رساند (به طور تاریخی و از زمان راه اندازی سامانه نیما شکاف قیمتی نرخ ارز بازار و نیما در محدوده ۱۰ درصد بوده است). این موضوع در کنار الزام شرکت‌های صادرات محور به تزریق ارز در سامانه نیما فشاری، اقدامی در راستای کاهش حاشیه سود شرکت‌ها بوده و یکی از دلایل عدم اقبال سهامداران به تزریق منابع به بازار را می‌توان در همین مورد بررسی کرد.

لغو ممنوعیت عرضه خودرو در بورس کالا

علاوه بر این فضای اقتصاد کلان در فصل تابستان هیچ گاه همسو با بازار نبوده و روند فزاینده نرخ بهره، لغو ممنوعیت عرضه خودرو در بورس کالا (توسط وزارت صمت) و همچنین اعمال عوارض صادراتی بر محصولات شرکت‌ها همواره سبب شد، تا بازار در نیمه دوم صد روز معاملاتی روندی فرسایشی داشته باشد.

اقدامات سازنده سازمان بورس

البته در کنار فضای ملتهب اقتصاد کلان و همچنین تصمیمات متعدد سیاستگذاران اقتصادی، سازمان بورس در جایگاه حامی سهامداران خرد، برخی اقدامات سازنده داشته است. سازمان بورس با توجه به برگزاری فصل مجامع و تبصره قانونی بودجه سال ۱۴۰۱، ضمن تکلیف به شرکت‌ها در خصوص واریز سود‌های رسوب شده سنواتی، شرکت‌ها را ملزم کرد تا سود سال مالی منتهی به ۲۹ اسفند ۱۴۰۰ از طریق سامانه سجام پرداخت شود. با بهبود زیرساخت‌ های سامانه سجام حتی مشاهده شد، رکورد واریز سود ناشرین در این سامانه شکسته شد و یکی از ناشرین فرابورسی در کمتر از ۲۴ پس از برگزاری مجمع عموی عادی سالیانه سود سهام داران را واریز کرد. این اقدام ضمن کاهش هزینه‌های جانبی سهامداران، یک مشوق برای واریز نقدینگی به بازار بوده و به نوعی چرخش پول در بازار را سرعت می‌بخشد.

علاوه بر این شورای عالی بورس مقدمات پذیرش شرکت‌های فناور و همچنین شرایط عرضه خودرو در بورس کالا را به تصویب رساند. با مصوبه سازمان شاهد عرضه اولیه تپسی در فرابورس بودیم.

همچنین پیگیری‌های سازمان در خصوص عرضه خودرو نیز سبب شد تا در هفته پایانی مرداد ماه شاهد عرضه خودرو در بورس کالا باشیم. فرایند بازار در عرضه خودرو نیز نشان داد که قیمت خودرو تقریبا ۲۵ درصد بالاتر از قیمت پایه کشف شد (این موضوع از محل رقابت عرضه و تقاضا ایجاد شده و در نهایت به نفع شرکت بوده و درآمد‌های عملیاتی شرکت را بهبود می‌بخشد). از طرف دیگر قیمت کشف شده حدودا ۲۵ درصد از قیمت بازار پایین‌تر بوده که این مضوع نیز به خوبی فضای سوداگری ایجاد شده در بازار خودرو که در نهایت زمینه ساز افزایش نرخ و تحمیل هزینه سوداگری به مصرف کننده نهایی است؛ را نمایش می‌دهد.

علاوه بر این سازمان در صد روز معاملاتی یک اقدام تاریخی را در دستور کار داشته و به انجام رسانده است. سازمان بورس همانطور که از زمستان سال ۱۴۰۰ شنیده می‌شد به منظور بهبود فرایند‌های معاملاتی و همچنین کارایی بیشتر بازار در خصوص دامنه نوسان بازنگری‌های داشته است. همین موضع سبب شد تا در فصل بهار دامنه نوسان یک درصد افزایش بیاید و به مثبت و منفی شش درصد برسد. این اقدام سازمان اگرچه تحسین برانگیز است؛ اما به نظر می‌رسد تفاوت بین بازار‌های اول و دوم امری غیر ضرور بوده و سازمان می‌تواند در آینده دامنه همه بازار را یکسان تعیین کند. از هفته آینده نیز با مصوبه سازمان دامنه نوسان بازار‌های اول بورس و فرابورس با افزایش یک درصدی به مثبت و منفی هفت درصد خواهد رسید.

ریسک‌های پیش روی بازار چیست؟

صد روز از فعالیت معاملاتی بازار سهام گذشته است و حدود ۱۲۰ روز معاملاتی تا پایان سال باقیمانده است. عملکرد شرکت‌ها در گزارش فصل بهار نشان از این دارد که از لحاط عملیاتی سود خالص شرکت نسبت به بهار ۱۴۰۰ حدود صد درصد رشد داشته و تقریبا به ۲۰۰ هزار میلیارد تومان رسیده است. اما وضعیت قیمت‌ها در بازار سهام به خوبی وضعیت سودآوری نبوده و به عقیده فعالان و کارشناسان، قیمت‌ها کمتر از مقدار واقعی خود معامله می‌شوند. در این میان به نظر می‌رسد بازار در ادامه سال نیز با ریسک‌هایی روبرو خواهد شد.

تجربه دوسال اخیر حکایت از این دارد که اگر برای ریسک‌های پیشرو چاره اندیشی نشود؛ قیمت‌ها همچنان پایین‌تر از سطح واقعی خود خواهند بود و این موضوع بی رمقی معاملات را به همراه خواهد داشت. ریسک‌های پیشروی بازار به شرح زیر است:

برجام و ارز و تصمیمات سیاستگذار

تا لحظه نگارش این گزارش، پاسخ طرف غربی به پیشنهاد‌های کشورمان اعلام شده است؛ اما طبق اخبار رسمی فعلا مقامات کشورمان در حال بررسی پاسخ‌ها بوده و هنوز موضعی نسبت به این پاسخ‌ها اعلام نشده است. به نطر می‌رسد با در نظر داشتن سناریوی حصول توافق شاهد جو روانی در بازار‌هایی مثل ارز خواهیم بود. اگرچه این جو روانی محدود و گذرا خواهد بود؛ اما ممکن است در کوتاه مدت نیر بازار را دچار هیجان کند. در سناریوی دوم و ادامه مذاکرات، ممکن است جو هیجانی همراه با چاشنی انتطارات تورمی در سوی افزایش تقاضای ارز و همچنین افزایش نرخ حرکت کنند. در این صورت اقدام بازارساز و تصمیم گیری در خصوص ارزپاشی امری مهم خواهد بود. در هر دو صورت بازار سهام از این رفتار هیجانی مصون نخواهند ماند.

بودجه

در نیمه دوم سال شاهد زمزمه‌های بودجه نویسی دولت و مجلس خواهیم بود. سال گذشته اخبار بودجه‌ای بویژه در بخش نرخ گاز صنایع به شدت بازار را نگران کرده بود. به نظر می‌رسد با توجه به تحولات جهانی و نوسانات قیمت‌ها در بازار‌های جهانی و همچنین درگیری‌های نطامی ممکن است این سناریو برای امسال هم تکرار شود. در این صورت تجربه سال گذشته و اتخاذ تصمیمات منطقی بهترین توصیه برای دولت است. مضاف بر این نباید فراموش کنیم که قیمت‌های جهانی نیز در نقاط مطمئنی قرار نداشته و ممکن است از محل تنش‌های نظامی، همه گیری مجدد کرونا و تصمیمات انقباضی دولت‌ها شاهد نوسانات شدید قیمت‌ها باشیم. پس بهتر است در این مرحله بودجه نویسان کاملا هوشمندانه و با در نظر داشتن تحولات بازار‌های جهانی و متغیر‌های کلان داخلی حرکت کننده.

زمستان و قطعی گاز

همانطور که اشاره شد، بازار‌های جهانی در نقاط امنی قرار نداشته و در حال حاضر باتوجه به قطعی گاز اروپا شاده افزایش نرخ گاز هستیم. در کنار این موضوع طبق اظهارات وزیر محترم نفت ممکن است در فصل سرد همچون سال گذشته شاهد افزایش ناترازی گاز باشیم (طبق اطلاعات مجمع پتروشیمی زاگرس این پتروشیمی به طور میانگین در زمستان ۵۰ روز قطعی گاز داشته است؛ اما این موضوع در سال گذسته به ۸۱ روز افزایش یافته است) پس شرکت‌های بازار بویژه فعالاین پتروشیمی، فلزات و سیمانی‌ها ممکن است در صورت تداوم قطعی گاز بخشی از درآمد عملیاتی و سود خود را از دست بدهند.

با این شرایط اگرچه شرایط بنیادی شرکت‌ها در گزارش فصل بهار مطلوب ارزیابی می‌شود، اما همانطور که اشاره شد در صد روز معاملاتی ابتدایی سال؛ روند بازار به نفع شرکت‌ها نبوده و همین موضوع سبب شده است که شاخص بازدهی بازار سهام از سایر بازار‌های موازی در وضعیت پایین تری قرار بگیرد. در این بخش و در مواجه با ریسک‌ها به نظر می‌رسد صندوق‌های تثبیت و حقوقی‌های بزرگ می‌توانند پررنگ‌تر از قبل ظاهر شوند تا ضمن بهبود وضعیت بازار، عملکرد مثبتی ایفا نمایند.