سرمایه گذاری در بازار سهام

کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که سیاست های پولی و مالی ناکارآمد دولت فضای ناامنی را برای سرمایه گذاران بازار سهام به وجود آورده است.

بازار سهام در نقطه جذاب سرمایه‌گذاری

«جهان‌صنعت»- رییس سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: بار دیگر اعتماد از دست رفته به بورس بازمی‌گردد و بازار سهام می‌تواند به جایگاه اصلی خود دست‌ یابد. مجید عشقی ضمن ارزیابی روند این روزهای معاملات بازار سهام به راه‌های بهبود وضعیت این بازار اشاره کرد و افزود: در وضعیت فعلی یکی از مسائل مهم که می‌تواند کمک‌کننده به تغییر مسیر بازار باشد، فراهم شدن امکان افزایش ارزش معاملات بازار است.
رییس سازمان بورس به انتقادات صورت گرفته نسبت به نقش دولت در راستای افت شاخص بورس تاکید و اظهار کرد: بازار سرمایه فقط متاثر از متغیری مانند دولت نیست، بلکه متغیرهای فراوانی مانند بازارهای جهانی، نقدینگی، رکود اقتصاد جهان، وضعیت صنایع داخلی، قیمت نهاده‌ها، بازارهای رقیب، جنگ روسیه و… بر معاملات این بازار تاثیرگذارند؛ بنابراین نمی‌توان دولت را عامل اصلی ایجاد چنین روندی در بازار عنوان کرد. عشقی به اقدامات دولت برای بهبود روند معاملات بورس اشاره کرد و ادامه داد: از سال گذشته مباحثی مانند نرخ گاز، انتشار اوراق مالی اسلامی، معافیت مالیات افزایش سرمایه شرکت‌ها که تاثیرگذار بر معاملات بورس بودند در حیطه اختیارات و تصمیم‌گیری‌های دولت قرار داشت که باید تصمیماتی در خصوص آنها با در نظر گرفتن افزایش سودآوری شرکت‌ها انجام می‌شد. با تصمیمات دولت و کمک مجلس به خوبی از این مراحل عبور کردیم و این مسائل نتوانستند تهدیدکننده معاملات فعلی بازار باشند. رییس سازمان بورس خاطرنشان کرد: مدیریت محدودیت‌های مصرف برق از دیگر اقداماتی بود که جزو نگرانی‌های بازار تلقی می‌شد، چراکه این مساله می‌توانست با تاثیر زیادی بر شرکت‌ها همراه شود، اما برخلاف تصورات، این مساله به خوبی کنترل شد و تاثیر محدودیت‌های اعمال‌شده بر شرکت‌ها به حداقل رسید، هرچند اثرات آن بر تمام صنایع یکسان نبود.
بهبود وضعیت بازار
وی با تاکید بر اینکه دولت و سازمان بورس تا جایی که توانستند اقدام به کنترل ریسک‌ها و موانع تاثیرگذار بر معاملات بازار کردند، گفت: موضوع بی‌اعتمادی مساله‌ای است که اکنون بازار از آن رنج می‌برد. این معضل از دولت قبل در بازار وجود داشت و کماکان ادامه دارد. عشقی معتقد است که رفع کامل این بی‌اعتمادی زمانبر است و طول می‌کشد تا سرمایه‌گذاران بار دیگر به فکر سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه بیفتند. رییس سازمان بورس و اوراق بهادار خاطرنشان کرد: امیدواریم به‌ مرور حجم و ارزش معاملات با افزایش همراه شود و اعتماد از‌دست‌رفته دوباره به بازار سرمایه بازگردد. عشقی با بیان اینکه در بازار سهام همه نوع سهمی وجود دارد و موقعیت سهام حاضر در بازار در زمان رشد و ریزش شاخص بورس یکی نیستند، گفت: اکنون شرایط شرکت‌ها به‌گونه‌ای است که ریسک زیادی تهدیدکننده شرایط آنها نیست، همچنین سهام این شرکت‌ها به دلیل اینکه در موقعیت خوبی قرار دارند برای سرمایه‌گذاری جذاب‌ هستند. عشقی اظهار کرد: بار دیگر اعتماد از‌‌دست‌رفته به بورس بازمی‌گردد و بازار سهام می‌تواند به جایگاه اصلی خود دست ‌یابد.

بخش کمتر شناخته‌شده بازار سهام

بازار سرمایه را می‌توان یکی از بخش‌های پرماجرا اما کمتر شناخته‌‌شده اقتصاد کشور دانست. این بازار در حالی طی یک سال اخیر حواشی بسیاری داشته و گلایه‌های بسیاری را به خاطر زیان هنگفت مردم عادی برانگیخته که فعالان حرفه‌ای‌تر این بازار نه‌تنها ریسک خود را در آن به خوبی کنترل می‌کنند بلکه می‌توانند با انجام فعالیت بهینه نقش مهمی نیز در تجمیع سرمایه‌های مردم و ورود این دارایی‌ها به بازارهای تورمی داشته باشند. دقیقاً به همین دلیل است که بورس نیز در حال حاضر اهمیت بسیاری برای سیاستگذار کلان دارد و نحوه تصمیم‌گیری در آن مهم است. در این گفت‌وگو با محمد اقبال‌نیا، کارشناس بازار سرمایه سعی شده زوایای مختلف عملکرد و نگاه حاکم بر صندوق‌های سرمایه‌گذاری به عنوان یکی از مامن‌های مهم جذب سرمایه‌های خرد با جذب 530 هزار میلیارد تومان، مورد توجه قرار گیرد.

در مورد ماهیت و انواع صندوق‌ها توضیح دهید و اینکه اساساً چگونه این صندوق‌ها فعالیت می‌کنند؟

صندوق سرمایه‌گذاری مجموعه‌ای از سهام، اوراق مشارکت و سایر اوراق بهادار است که این امکان را برای سرمایه‌گذاران ایجاد می‌کند که به جای خرید مستقیم سهام یا اوراق مشارکت خاص، سرمایه موردنظر خود را در سبدی از دارایی‌های متنوع سرمایه‌گذاری کنند و نسبت به آورده اولیه خود در سود یا زیان صندوق سهیم شوند. از مزایای سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها می‌توان به موارد زیر اشاره کرد: مدیریت حرفه‌ای دارایی‌ها با مبالغ کم می‌توان در منافع بخشی از یک سرمایه‌گذاری بزرگ سهیم بود. نقد شوندگی زیاد متنوع‌سازی سبد سهام و به حداقل رساندن ریسک نظارت مستمر و شفافیت اطلاعات. همچنین انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری بر اساس ترکیب دارایی‌ها به صورت زیر است: 1- صندوق سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت (Fixed income): در این نوع صندوق‌ها، دارایی‌ها بر اساس حدنصابی که در امیدنامه صندوق مشخص می‌شود؛ که حداقل 70 تا 90 درصد در اوراق مشارکت، سپرده‌های بانکی، گواهی سپرده بانکی و سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت است؛ سرمایه‌گذاری می‌شود. این نوع صندوق‌ها با توجه به ترکیب دارایی خود بازدهی معقول و مناسبی سرمایه گذاری در بازار سهام را برای سرمایه‌گذاران خود فراهم می‌آورند و افرادی که در این صندوق‌ها اقدام به خرید واحد می‌کنند؛ کم‌ریسک هستند و انتظار بازدهی بالایی ندارند و فقط انتظار بازدهی مثبت دارند. مدیران سرمایه‌گذاری این صندوق‌ها منابع مالی حاصل را صرف خرید اوراق بهادار کم‌ریسک مانند اسناد خزانه، اوراق مشارکت و اوراق اجاره می‌کنند تا بتوانند سود قابل‌ قبول و باثباتی برای سرمایه‌گذاران این صندوق‌ها به دست آورند. معمولاً این نوع صندوق‌ها دارای ضامن نقدشوندگی هستند که وظیفه آن تامین نقدینگی در زمان ابطال واحدهای سرمایه‌گذاری و پرداخت سود دوره‌ای به سرمایه‌گذاران است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری با درآمد ثابت می‌توانند به صورت ماهانه سود حاصل را بین سرمایه‌گذاران خود تقسیم کنند یا اینکه سودی تقسیم نمی‌کنند و در عوض، ارزش واحدهای صندوق زیاد می‌شود که در صورت فروش، سود حاصل‌شده نصیب سرمایه‌گذار می‌شود. نحوه پرداخت سود در هر صندوق بر اساس اطلاعات مندرج در امیدنامه آن مشخص می‌شود. 2- صندوق سرمایه‌گذاری در سهام (Equity Fund): این نوع صندوق‌ها باید حداقل 70 درصد از دارایی خود را در سهام سرمایه‌گذاری کنند. بنابراین مناسب افرادی است که دارای قدرت ریسک‌پذیری بالاتری هستند و دید بلندمدت نسبت به سرمایه‌گذاری خود دارند. معمولاً این نوع صندوق‌ها همگرا با بازار سهام و شاخص بورس عمل می‌کنند. همان‌طور که اشاره شد صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام، حداقل ۷۰ درصد منابع مالی خود را در سهام شرکت‌ها سرمایه‌گذاری می‌کنند؛ بنابراین ریسک سرمایه‌گذاری در این صندوق‌ها در مقایسه با صندوق‌های با درآمد ثابت بیشتر و همچنین احتمال کسب بازدهی بالاتر در این نوع صندوق‌ها بیشتر است. صندوق‌های سرمایه‌گذاری در سهام در استراتژی سرمایه‌گذاری خود با یکدیگر متفاوت هستند و ممکن است محافظه‌کارانه، میانه‌رو یا تهاجمی عمل کنند که بنا بر تصمیم مدیران سرمایه‌گذاری استراتژی معاملاتی خود را مشخص می‌کنند. با گذشت زمان هرچه عملکرد صندوق موفق‌تر باشد و سودآوری بیشتری نصیب سرمایه‌گذاران خود کند، ارزش واحدهای آن صندوق هم افزایش پیدا می‌کند. 3- صندوق سرمایه‌گذاری مختلط: همان‌طور که پیش‌تر توضیح داده شد برخی صندوق‌ها در اوراق با درآمد ثابت و برخی در سهام سرمایه‌گذاری می‌کنند. اما دارایی‌های صندوق مختلط در ترکیبی از اوراق با درآمد ثابت و سهام طبق چارچوب مشخص‌شده در امیدنامه آنها سرمایه‌گذاری می‌شود. نسبت سهام و اوراق با درآمد ثابت در صندوق مختلط در طول زمان تغییر می‌کند، اما این نسبت حداقل ۴۰ درصد و حداکثر ۶۰ درصد سهام است و مابقی شامل اوراق با درآمد ثابت است. صندوق‌های مختلط این امکان را برای سرمایه‌گذاران به وجود می‌آورند تا با سرمایه‌گذاری در آنها بتوانند از مزیت تنوع‌بخشی بهره‌مند شوند؛ اما به طور کلی این نوع صندوق‌ها رویکرد محافظه‌کارانه‌تری در قیاس با صندوق‌های سهام دارند؛ زیرا همواره حدود نیمی از منابع خود را در اوراق با درآمد ثابت با ریسک پایین سرمایه‌گذاری می‌کنند. صندوق‌های مختلط را می‌توان ابزاری بین صندوق درآمد ثابت و صندوق سهام در نظر گرفت که ریسکی بیشتر از صندوق درآمد ثابت و کمتر از صندوق سهامی دارد. بر این اساس، سرمایه‌گذاران می‌توانند این انتظار را داشته باشند که با سرمایه‌گذاری در صندوق‌های مختلط، در بلندمدت بازدهی بالاتر از صندوق درآمد ثابت و کمتر از صندوق سهامی به‌دست آورند. ریسک صندوق‌های مختلط نسبت به صندوق‌های سهامی کمتر است. از آنجا که این صندوق‌ها به صورت همزمان شامل اوراق با درآمد ثابت و سهام هستند؛ در هنگام رشد

بازار، سرمایه‌گذاران این صندوق‌ها معمولاً بازدهی ‌کمتر نسبت به صندوق‌های سهامی کسب می‌کنند و در صورت افت بازار، زیانی کمتر نسبت به سرمایه‌گذاران صندوق‌های سهامی متحمل می‌شوند. البته این صندوق‌ها در مقایسه با صندوق‌های با درآمد ثابت، این پتانسیل را دارند که با تحمل میزان معقولی از ریسک، بازدهی بالاتری را نصیب سرمایه‌گذاران خود کنند. 4- صندوق سرمایه‌گذاری اختصاصی بازارگردانی: صندوق‌های بازارگردانی با هدف محافظت از سهام و سایر اوراق بهادار در برابر نوسان‌های شدید بازار ایجاد می‌شوند و به حفظ تعادل بازار کمک می‌کنند. فعالیت این صندوق‌ها موجب افزایش قابلیت نقدشوندگی و جلوگیری از دستکاری قیمت سهام می‌شود. یک صندوق بازارگردانی ممکن است بازارگردانی یک یا چند سهم یا ورقه بهادار مختلف را برعهده داشته باشد. صندوق بازارگردانی موظف است همواره بر اساس تعهداتی که قبول کرده است حجم مشخصی از سفارش‌های خریدوفروش را بر روی اوراق بهاداری که بازارگردانی آنها را قبول کرده است، وارد سامانه معاملات کند تا اطمینان معقولی از قابلیت نقدشوندگی و سهولت معاملات آن ورقه بهادار ایجاد کند. 5- صندوق سرمایه‌گذاری جسورانه (Venture Capital Fund): نوعی صندوق سرمایه‌گذاری است که منابع مالی جمع‌آوری‌شده را در کسب‌وکارهای کوچک و متوسط که پتانسیل رشد بالایی دارند (مانند استارت‌آپ‌ها) سرمایه‌گذاری می‌کند. این سرمایه‌گذاری‌ها عموماً به عنوان فرصت‌های بسیار پرریسک با بازده بالا تعریف می‌شوند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه نوعی تامین مالی است که به کارآفرینان یا سایر شرکت‌های کوچک این امکان را می‌دهد که در صورت نیاز به سرمایه، تامین مالی خود را از این محل انجام دهند. 6- صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی (Private Equity Fund): این صندوق‌ها در شرکت‌های بخش خصوصی که بر روی تابلوی بورس پذیرفته نشده است؛ سرمایه‌گذاری می‌کنند. این صندوق‌ها معمولاً در شرکت‌هایی که دچار بحران شده‌اند، سرمایه‌گذاری می‌کنند و تلاش دارند با تغییر مدیریت و فرآیندهای آن شرکت‌ها اقدام به تجدید ساختار آنها کنند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی در نهایت، پس از رشد و ارتقای شرکت‌هایی که تصاحب کرده‌اند، آنها را با بازدهی معقول واگذار می‌کنند. تفاوت این صندوق‌ها با صندوق‌های جسورانه آن است که برخلاف صندوق جسورانه که کار خود را با سرمایه‌گذاری در یک ایده یا سرمایه‌گذاری در یک کسب‌وکار تازه‌تاسیس شروع می‌کند؛ صندوق سرمایه‌گذاری خصوصی معمولاً سرمایه خود را وارد شرکت‌هایی می‌کند که تاحدودی به بلوغ رسیده‌اند و دچار ضعف در کارایی و بهره‌وری هستند. این دیدگاه وجود دارد که می‌توان با تجدید ساختار این شرکت‌ها و اصلاح فرآیندها، آنها را متحول کرد و به ارزش و جایگاهی مناسب رساند. براین اساس، ریسک سرمایه‌گذاری در صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی در قیاس با صندوق‌های جسورانه کمتر است؛ زیرا احتمال شکست در آنها تا اندازه زیادی کاهش می‌یابد. در مورد این صندوق‌ها هم مشابه صندوق‌های جسورانه، کف رقم ورود برای افراد حقیقی 100 میلیون تومان است. 7- صندوق سرمایه‌گذاری زمین و ساختمان: هدف از تشکیل این نوع صندوق‌ها سرمایه‌گذاری در زمین و املاک است. این صندوق‌ها، سرمایه‌های جمع‌آوری‌شده را در پروژه‌های ساختمانی که از قبل مشخص شده است، سرمایه‌گذاری می‌کنند و سود حاصل از پروژه را بین سرمایه‌گذاران خود تقسیم می‌کنند. 8- صندوق سرمایه‌گذاری پروژه: یک نوع از صندوق‌های تامین مالی است که از اهداف آن تامین مالی یک پروژه مشخص است. صندوق‌های پروژه وجوه سرمایه‌گذاران را جمع‌آوری کرده و به ساخت و بهره‌برداری پروژه‌های موردنظر اختصاص می‌دهند.

9- صندوق سرمایه‌گذاری کالایی: این نوع صندوق‌ها یکی از ابزارهای مالی نوین هستند که به سرمایه‌گذاران این امکان را می‌دهند که به جای خرید و نگهداری کالای مورد نظر خود، اوراق این نوع صندوق‌ها را خریداری کنند. این صندوق‌ها وجوه گردآوری‌شده خود را به سرمایه‌گذاری در کالایی خاص اختصاص می‌دهند. در حال حاضر صندوق‌های کالایی در ایران با دارایی پایه طلا و کالای کشاورزی ارائه شده است. 10- صندوق سرمایه‌گذاری شاخصی (Index Fund): این نوع صندوق‌ها منابع مالی خود را منطبق بر الگوی از پیش تعیین‌شده بر روی یکی از شاخص‌های موجود در بازار سهام (معمولاً شاخص کل) سرمایه‌گذاری می‌کنند. یکی از نقاط قوت اصلی آنها هزینه‌های کمی است که نسبت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری سهام دریافت می‌کنند. در مورد صندوق‌های شاخصی، هدف این نیست که از شاخص مورد نظر بهتر عمل کنند؛ بلکه صرفاً مطابقت با عملکرد شاخص مورد نظر مطلوب است. به عنوان مثال، اگر یک سهم خاص یک درصد از شاخص را تشکیل دهد، مدیریت صندوق شاخصی به منظور تقلید از شاخص، یک درصد دارایی‌های صندوق را به خرید آن سهام اختصاص می‌دهد.

در اقتصاد ایران نقش این صندوق‌ها به طور بالفعل و بالقوه چگونه است و آیا بازار سرمایه توان این را دارد که سهم آنها را از بازار مربوطه افزایش دهد؟ با توجه به اینکه در بسیاری از کشورهای پیشرفته بخش عمده‌ای از سرمایه‌گذاری‌های خرد از طریق ابزارهای غیرمستقیم به بازارهای مالی جذب می‌شود، چگونه می‌توان صندوق‌های سرمایه‌گذاری را در ایران جذاب‌تر کرد؟

صندوق سرمایه‌گذاری در ماده ۱ بند ۲۰ قانون بازار بورس و اوراق بهادار به این صورت تعریف ‌شده است: نهاد مالی که فعالیت اصلی آن سرمایه‌گذاری در اوراق‌ بهادار است که مالکان آن نسبت به سرمایه‌گذاری خود در سود و زیان صندوق شریک هستند. نحوه فعالیت صندوق سرمایه‌گذاری به این شکل است که سرمایه تعداد زیادی از افرادی را که مایل هستند جمع‌آوری می‌کند و در سبدی از اوراق بهادار سرمایه‌گذاری می‌کند.صندوق‌های سرمایه‌گذاری در ایران از سال 1386 به بازار سرمایه معرفی شدند و به مکان مناسبی برای افرادی که قصد سرمایه‌گذاری در بازار سرمایه داشتند، تبدیل شدند. در حال حاضر بیش از 10 میلیون نفر در صندوق‌های سرمایه‌گذاری حضور دارند و حجم سرمایه‌گذاری انجام شده در انواع صندوق‌ها بالغ ‌بر 530 هزار میلیارد تومان است که از این رقم 370 هزار میلیارد تومان آن به صندوق‌های درآمد ثابت، حدود 60 هزار میلیارد تومان به صندوق‌های سهامی و 90 هزار میلیارد تومان به صندوق‌های بازارگردانی اختصاص دارد. حجم مبالغ جذب‌شده در سایر انواع صندوق‌ها، به جهت قدمت کمتر آنها، هنوز ناچیز است. هرچند در سال‌های اخیر حجم منابع تحت مدیریت صندوق‌ها رشد داشته است؛ اما هنوز ما در قیاس با کشورهای توسعه‌یافته در ابتدای راه هستیم. میزان آشنایی و اعتماد مردم به مقوله سرمایه‌گذاری غیرمستقیم و صندوق‌ها هنوز اندک است. باید با فرهنگ‌سازی و ایجاد بسترهای مناسب آنها را به این حوزه وارد کنیم تا بتوانند به شکل مناسبی از مزایای بازار سرمایه بهره‌مند شوند. در حال حاضر بخش عمده پس‌اندازهای مردم در دارایی‌های سنتی نظیر سپرده بانکی، ملک و طلاست. این در حالی است که بازدهی بازار سهام در دوره‌های زمانی بلندمدت همواره با اختلاف از سایر بازارها بیشتر بوده است. متاسفانه مردم عادی، به صورت معمول در زمان اوج بازار در جریان شرایط مطلوب بازار قرار می‌گیرند و به شکل مستقیم و بدون تجربه و مهارت کافی وارد بازار می‌شوند که در اکثر موارد زیان می‌کنند و با تجربه‌ای نامطلوب از بازار خارج می‌شوند. این در حالی است که اگر روش غیرمستقیم و صندوق‌های سرمایه‌گذاری را انتخاب کنند و بخش معقولی از پس‌اندازهای خود را با نگاه بلندمدت به بازار سرمایه اختصاص دهند؛ حتماً سود بسیار خوبی عاید آنها خواهد شد. این بحث فقط به سهام خلاصه نمی‌شود؛ ما در سایر حوزه‌ها نظیر طلا نیز در بازار سرمایه ابزارهای مناسبی داریم که می‌تواند جایگزین خرید فیزیکی سکه طلا شود و ضمن کسب بازدهی مناسب، دردسرهای نگهداری سکه طلا، بررسی صحت آن و گرفتاری‌های مالیاتی را هم ندارد. صندوق‌های درآمد ثابت نیز جایگزین مناسبی برای سپرده‌های بانکی هستند اما به سبب آشنایی کم مردم با این ابزارها، هنوز به جایگاه شایسته خود نرسیده‌اند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری چگونه تصمیم‌گیری می‌کنند و اساساً آیا لازم است که سرمایه‌گذاران در مورد نحوه عملکرد آنها قبل از سرمایه‌گذاری تحقیق کنند؟

فعالیت کلی صندوق‌ها در چارچوب اساسنامه و امیدنامه آنها که به تایید ارکان نظارتی رسیده است، صورت می‌پذیرد. تصمیمات صندوق‌ها در مورد ترکیب و نحوه خریدوفروش دارایی‌ها از سوی مدیران سرمایه‌گذاری صندوق اتخاذ می‌شود. دانش و مهارت این مدیران نقش مهمی در موفقیت و عملکرد مطلوب صندوق دارد. برخی صندوق‌ها در دوره‌های خاصی، سود خوبی عاید سرمایه‌گذاران خود کرده‌اند؛ لیکن با تحمیل ریسک بالا، در شرایط تلاطم بازار بخش قابل‌توجهی از سودهای قبلی را از دست داده‌اند و به منافع سرمایه‌گذاران خود آسیب رسانده‌اند. آنچه لازم است سرمایه‌گذاران در گزینش صندوق‌ها به آن توجه کنند، این است که صندوق ضمن کسب بازدهی مناسب، ثبات عملکرد داشته باشد. به عبارت دیگر، آنچه اهمیت دارد این است که بازدهی صندوق با تحمیل چه میزان ریسک حاصل شده است. در این رابطه سرمایه‌گذاران می‌توانند به تارنمای مقایسه عملکرد صندوق‌ها به آدرس: https: / /fund.fipiran.ir مراجعه کنند و ضمن اطلاع از بازدهی صندوق‌ها در دوره‌های زمانی مختلف، از کیفیت عملکرد صندوق بر اساس رتبه‌بندی انجام‌شده برحسب تعداد ستاره تعلق‌گرفته به صندوق آگاه شوند. صندوق‌هایی که در هر سه دوره زمانی یک‌ساله، سه‌ساله و پنج‌ساله موفق به کسب نشان پنج‌ستاره شده باشند، صندوق‌هایی هستند که ثبات عملکرد دارند و ضمن کسب بازدهی مناسب در قیاس با رقبا، ریسک معقولی نیز دارند.

با توجه به اینکه در سال‌های اخیر به‌خصوص سال ۹۹ نقش صندوق‌ها در بازار سرمایه افزایش یافته و در حال حاضر سرمایه هنگفتی را مدیریت می‌کنند، رفتار آنها چه تاثیری بر سیاستگذاری کلان اقتصادی کشور دارد؟

صندوق‌ها بستر مناسبی برای جذب سرمایه‌های خرد و سرگردان جامعه هستند که می‌توانند این منابع را به چرخه تولید و فعالیت‌های مولد اقتصادی هدایت کنند. در حال حاضر، معمای اقتصاد ایران این است؛ در شرایطی که هر سال رشد بالای نقدینگی داریم، بنگاه‌های اقتصادی با کمبود نقدینگی جهت تامین سرمایه در گردش مورد نیاز خرید مواد اولیه یا منابع مورد نیاز برای خرید تجهیزات و ماشین‌آلات طرح‌های توسعه مواجه هستند. دلیل این موضوع آن است که تخصیص منابع در اقتصاد به درستی صورت نمی‌گیرد. یعنی نقدینگی مازاد خانوارها به جای اینکه به سمت تولید و فعالیت‌های مولد برود، ترجیح می‌دهد در فعالیت‌های سوداگرانه و سفته‌بازی باشد. زیرا این بخش‌ها ضمن فرار مالیاتی از بازدهی بالایی نیز برخوردار است. در حال حاضر، با تغییرات قوانین مالیاتی و اعمال مالیات بر روی سود سرمایه‌ای، این پتانسیل وجود دارد که بتوان این وجوه را به سمت بازار سرمایه که ظرفیت‌ها و معافیت‌های مالیاتی بالایی دارد، هدایت کرد. این موضوع می‌تواند بخش زیادی از نابسامانی‌های اقتصاد کلان را برطرف کند. دستاورد این کار افزایش تولید، افزایش اشتغال، کنترل تورم، کاهش نرخ سود بانکی و در نهایت افزایش رشد اقتصادی و رفاه عموم مردم جامعه است.

ابعاد تازه از تزریق ۱۲ هزار میلیاردی/عملیات گسترده در راه بورس

عضو هیات عامل صندوق توسعه ملی با اعلام اینکه این صندوق در ازای سود از پیش تعیین شده نسبت به سرمایه‌گذاری ۱۲ هزار میلیاردی در بازار سهام اقدام کرده و در پایان دوره پنج سال می تواند پول خود را برداشت کند، گفت: صندوق با مجوزی که اخیرا صادر شده، در حال آماده سازی جهت ورود مستقیم و گسترده برای سرمایه‌گذاری جدید در بازار سرمایه است که از قراردادهای قبلی متفاوت خواهد بود.

علیرضا میرمحمدصادقی-عضو هیأت‌عامل و معاون بانکی و اعتباری صندوق توسعه ملی- در گفت‌وگو با ایسنا، جزئیاتی از جریان سرمایه‌گذاری ۱۲ هزار میلیارد تومانی در صندوق تثبیت بازار سرمایه و جریان مجوز سرمایه‌گذاری‌های جدید در بورس را تشریح کرد.

این مقام مسئول در صندوق توسعه ملی با اشاره به این‌که مصوبه ورود به این سرمایه‌گذاری، در راستای حمایت از بازار سرمایه بوده است، توضیح داد: با توجه به تلاطمی که در مقطعی در بازار سرمایه ایجاد و بحث سرمایه‌گذاری یک درصدی از منابع صندوق توسعه ملی پیش آمد، طبق محاسبات صورت گرفته بر مبنای منابع ورودی به صندوق، مقرر شد معادل ریالی ۵۱۰ میلیون دلار به صورت تدریجی در بازار سهام سرمایه‌گذاری شود که این مبلغ به نرخ سامانه معاملات الکترونیک (ETS) حدود ۱۲ هزار میلیارد تومان است.

بانک مرکزی بدون هماهنگی به بورس پول داد

وی با اشاره به این‌که در آذرماه ۱۳۹۹ اولین پرداخت به مبلغ ۱۰۰۰ میلیارد تومان انجام شد، گفت: اما در ادامه به دلیل برخی مسائل از جمله استنباط از مصوبه و مشخص نبودن محل منابع قابل پرداخت، واریز متوقف شد. درنهایت در اردیبهشت‌ماه سال گذشته با مصوبه هیات امنای صندوق توسعه ملی، میزان نرخ سود و مبلغ مشخص شد، بانک مرکزی نیز حدود ۱۰۰۰ میلیارد تومان از محل منابع صندوق توسعه سرمایه گذاری در بازار سهام سرمایه گذاری در بازار سهام ملی را به صندوق تثبیت بازار تزریق کرد که چون بدون هماهنگی با صندوق توسعه ملی بود، برای این پرداخت، قراردادی بین طرفی منعقد نشد.

قرارداد امضا نکردند ولی پول دادیم

میرمحمد صادقی با بیان اینکه در دی ماه سال گذشته در مورد اینکه میزان پرداخت ماهانه و اینکه از محل بازگشت تسهیلات پرداختی و طلب صندوق توسعه ملی از سازمان امور مالیاتی باشد، توافق شد، گفت: با اینکه قرارداد قبلی هنوز از سوی صندوق تثبیت بازار امضا نشده بود، صندوق توسعه ملی برای نشان دادن پایبندی به تعهدات خود، پرداخت ۶۵۰ میلیارد تومانی در ۲۶ دی ماه انجام داد ولی با توجه به اختلاف نظرهایی که وجود داشت، روند واریز اقساط، مدتی متوقف شد تا اینکه اخیرا طی مذاکرات صورت گرفته، مسایل حل و فصل و پرداخت از سر گرفته شد.

احتمال پرداخت دو قسط دیگر تا پایان اردیبهشت

وی با اشاره به پرداخت دو قسط ۶۵۰ میلیارد تومانی به صورت یکجا به صندوق تثبیت بازار که در اوایل اردیبهشت ماه انجام شد، افزود: بر این اساس ۱۳۰۰ میلیارد تومان به صندوق تثبیت بازار پرداخت شد که امیدواریم تا پایان اردیبهشت‌ماه دو قسط دیگر پرداخت شود.

پرداخت ۸۰۰۰ میلیارد دیگر؛ احتمالا تا یک سال آینده

به گفته این عضو هیات عامل صندوق توسعه ملی تاکنون ۴۰۰۰ میلیارد تومان از رقم پیش‌بینی شده ۱۲ هزار میلیاردی از سمت صندوق توسعه ملی به بازار سهام تزریق شده است و ۸۰۰۰ میلیارد تومان دیگر نیز به صورت اقساط ۶۵۰ میلیارد تومانی پرداخت خواهد شد که احتمالا تا یکسال آینده تکمیل می‌شود.

منفعت این سرمایه‌گذاری چیست؟

وی در رابطه با اینکه این تزریق پول چه منفعتی برای صندوق توسعه ملی دارد و سرانجام این ۱۲ هزار میلیارد تومان چه خواهد شد، یادآور شد: این مبلغ به صورت قرارداد پنج ساله و در چند قرارداد پیش بینی شده است که قابلیت تمدید دارد؛ به طوری که هر ۶۵۰ میلیارد تومان قراردادی جداگانه دارد و از زمان انعقاد، پنج سال بعد سررسید خواهد شد. در ازای این سرمایه‌گذاری نیز سود ثابت شده‌ای در اختیار صندوق توسعه ملی قرار می‌گیرد و ما می‌توانیم در پایان دوره، سرمایه اولیه را برداشت کنیم.

معاون بانکی و اعتباری صندوق توسعه ملی در رابطه با میزان سودی که این صندوق از سرمایه‌گذاری ۱۲ هزار میلیاردی در صندوق تثبیت بازار، دریافت خواهد کرد پاسخی ارائه نکرد.

سود تثبیت‌نشده از شروط سرمایه‌گذاری است

میرمحمد صادقی همچنین با بیان این‌که صندوق توسعه ملی مایل به سرمایه‌گذاری در بازار سهام البته به شرط سود تثبیت‌نشده، است گفت که صندوق مایل است به صورت مشارکت با صندوق تثبیت بازار و یا مستقل، در بازار سهام سرمایه‌گذاری و با سازو کار مشخص عملیات گسترده ای در این بازار داشته باشد.

عملیات مستقیم در راه بازار

وی در این رابطه به مصوبه سال گذشته هیات امنای صندوق توسعه ملی اشاره و توضیح داد: بر این اساس می‌توانیم به جای سپرده‌گذاری در صندوق تثبیت بازار، از این طریق، سرمایه‌گذاری مستقیم داشته باشیم؛ به طوری که صندوق توسعه ملی صرفا پول را در اختیار صندوق تثبیت بازار قرار ندهد بلکه در کنار آن عملیات شبه کارگزاری و یا خرید و فروش سهام را با نظارت خود داشته باشد. در این حالت سود از قبل تعیین نمی‌شود و صندوق توسعه ملی ریسک نوسان قیمت سهام را پذیرفته و خود جهت حمایت از بازار سرمایه وارد می شود.

این مقام مسئول در صندوق توسعه ملی یادآور شد که سازوکار لازم جهت ورود صندوق توسعه ملی برای سرمایه‌گذاری در بازار سهام در حال تدوین است ولی تا نهایی شدن آن، به روند سپرده‌گذاری نزد صندوق تثبیت بازار سهام ادامه خواهد داد.

درباره اهمیت امنیت سرمایه گذاری در بازار سهام

کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که سیاست های پولی و مالی ناکارآمد دولت فضای ناامنی را برای سرمایه گذاران بازار سهام به وجود آورده است.

بورس24 : کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که سیاست های پولی و مالی ناکارآمد دولت فضای ناامنی را برای سرمایه گذاران بازار سهام به وجود آورده است.

به گزارش باشگاه خبرنگاران، بسیاری از فعالان اقتصادی عقیده دارند که سیاست های انقباضی دولت و تاکید بر کاهش تورم سبب سنگین تر شدن سایه رکود بر اقتصاد و صنایع شده است.

البته کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که این موضوع نمی تواند آثار مثبتی را برای اقتصاد به یادگار بگذارد، یکی از اقداماتی که باید به صورت ریشه ای در کشور صورت گیرد، سوق دادن سرمایه های خرد مردم به سمت بازار سهام است تا بدین ترتیب بنگاه ها و صنایع، تامین مالی خود را از طریق بورس انجام دهند و شاهد رونق اقتصاد باشیم.

در همین ارتباط امیر علی قنبری کارشناس بازار سرمایه اظهار داشت: اظهار داشت: رکود فعلی حاکم بر فضای کشور ناشی از آن است که در دو سال آخر دولت یازدهم سرمایه گذاری خاصی در بحث صنعت انجام نشده در نتیجه رکود اقتصادی شکل گرفته که البته با سیاست های انقباضی دولت این موضوع نمایان تر شده است.

وی افزود: کارشناسان بازار سرمایه موافق ورود سرمایه های خرد مردم به صورت مستقل در بورس نیستند در هیچ یک از بازارهای بورس موفق دنیا سرمایه های خرد مردم به صورت مستقیم وارد بازار نمی شود. تجربه نشان داده افرادی که به صورت شخصی وارد بازار می شوند، معمولا ضرر زیادی می کنند.

این کارشناس تصریح کرد: باید سازو کار مناسبی برای ورود سرمایه خرد مردم به بازار سرمایه شکل گیرد و از طریق صندوق ها این اتفاق رخ دهد. متاسفانه از سال 92 به بعد رشد بازار سرمایه تحت تاثیر هیجانات سرمایه گذاری در بازار سهام بیرون از بازار قرار گرفت و عوامل داخلی شرکت ها در این بازار خیلی تاثیرگذار نبود.

قنبری در ادامه گفت: برای رونق بازار سرمایه باید ساز و کار ورود اشخاص حقیقی به بازار سرمایه از طریق صندوق ها بهینه شود، متاسفانه نه تبلیغی در این رابطه می شود و نه مردم اطلاعی از این صندوق ها دارند.

قنبری تصریح کرد: بر اساس آمار حدود 9 میلیون کد معاملاتی در کشور صادر شده است، اما از این تعداد شمار اندکی در بورس فعال هستند و اقدام به معامله می کنند در سال 91 حدود 800 هزار کد معاملاتی در بازار سرمایه وجود داشت اما از سال 91 به بعد این رقم به 9 میلیون کد سهام داری تبدیل شد ؛ بخش اعظم این کدها به دلیل سهام عدالتی ها و افرادی بود که وام های بانک مسکن را در بازار سرمایه خریداری کردند در حال حاضر کمتر از یک میلیون کد معاملاتی در بازار فعالیت می کنند.

**سپرده گذاری در بانک ها هنوز به صرفه تر از تولید است

در این راستا پیمان حدادی کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار بورس,بانک و بیمه گروه اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان بیان کرد: در سه سال گذشته فعالیت دولت یازدهم در راستای جمع کردن نقدینگی,کاهش سود سپرده بانکی و کنترل تورم بود اما سوال این است که با وجود کاهش سود سپرده بانکی چرا تاثیری در بازار سرمایه رخ نداد؟ علت آن است که سودهای بانکی برای افرادی اعمال شد که تازه پول خود را وارد بانک می کنند و افرادی که از قبل سرمایه خود را در بانک گذاشته بودند با همان نرخ های بالا سود سپرده دریافت می کنند به همین دلیل کاهش نرخ سود بانکی تاثیر آنچنانی نداشته است.

حدادی تصریح کرد: از طرفی سود سپرده 18 درصدی هفت تا هشت درصد از نرخ تورم بالاتر است در نتیجه اگر پول خود را در بانک بگذاریم با همین نرخ سود بانکی که کاهش یافته درآمد بیشتری نسبت به سرمایه گذاری در حوزه تولید کسب می شود در نتیجه کسی راغب به خروج پول خود از بانک ها نیست.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه یادآور شد: با وجود شرایط بحرانی در فضای کسب و کار و رکود حاکم در کشور و تجمیع پول ها در بانک ها, نااطمینانی در تصمیم گیری سرمایه گذاران به وجود می آورد.

وی در پایان گفت: با نزدیک شدن به انتخابات ریاست جهموری آمریکا و ایران سرمایه گذاران بازار سرمایه بلاتکلیفی در تصمیم گیری های خود دارند و از طرفی سیاست های پولی و مالی دولت فضای نا امن و مبهمی را برای سرمایه گذاران به وجود آورده است.

روند رو به رشد بورس ترکیه

قانون و قواعد سرمایه گذاری در بورس ترکیه

امروزه ترکیه به یکی از بهترین مقاصد مهاجرتی برای ایرانیان مبدل شده است. سرمایه گذاری در بورس ترکیه یکی از شیوه های کسب اقامت در این کشور آسیایی-اروپایی است. شرایط خاصی جهت خرید بورس و سهام در سرمایه گذاری در بازار سهام کشور ترکیه وجود دارد که اغلب آن‌ها با شرایط خرید سهام در سایر کشورها یکسان است، اما بد نیست پیش از ورود به این عرصه اطلاعات جامعی را در خصوص بازار بورس و تاریخچه آن به همراه ورود این بازار به ترکیه به دست آوریم.

در این مقاله سعی کرده‌ایم پس از بررسی تاریخچه بورس و خرید سهام در سراسر جهان، به قوانین تکمیلی در خصوص خرید بورس ترکیه اشاره نماییم. شما نیز اگر قصد خرید بورس از بازار سهام ترکیه را دارید بد نیست که با مطالعه این مقاله ما را همراهی کرده و اطلاعات مورد نیاز را به دست آورید. ما در این مقاله تمامی‌قوانین ریز و درشت حاکم بر بازار بورس ترکیه را برای شما بیان می‌کنیم.

روند بورس ترکیه رو به رشد است

این روز ها شاهد خبر هایی هستیم که شاخص بورس در ایران رو به رشد است و بر خلاف بقیه سهام ها در کشور های دیگر در تهران این رشد مثبت است، اما این اتفاق فقط در ایران نیست که در حال جریان است بلکه شاخص های بورس کشور ترکیه هم رو به رشد است.

شاخص «بیست-۱۰۰» بورس استانبول امروز پنجشنبه ۳۰ آوریل معاملاتش را با رشد ۰٫۴۶ درصدی و در سطح ۱۰۲,۰۶۵٫۹۶ واحد آغاز کرد.

در این راستا، شاخص بخش بانکداری بورس استانبول با ۰٫۴۴ درصد و شاخص هلدینگ‌ ها نیز با ۰٫۶۶ درصد افزایش ارزش مواجه شدند.

شاخص بخش بیمه با ۱٫۶۳ درصد ارتقا بیشترین سود را برای سرمایه‌ گذاران به همراه داشت.

اما از سوی دیگر شاخص بخش فلزات با ۰٫۸۵ درصد کاهش بیشترین افت را در بین شاخص‌ های دیگر داشت.

تاریخچه بازار بورس و سهام از بلژیک تا ترکیه

زمانی که از سرمایه گذاری در بازار بورس ترکیه سخن می‌گوییم، اولین گزینه‌ای که به ذهن افراد خطور می‌کند خرید اوراق بهادار است. بورس این اوراق به عنوان بخش جدایی ناپذیر بازارهای مالی در جهان امروز به قرن ۱۷ و ۱۸ میلادی باز می‌گردد. طبق روایات مختلف اولین اوراق بهادار در خصوص بدهی های عمومی‌و خصوصی در بورس سهام Antewerp و در کشور بلژیک تاسیس شد که به سال ۱۵۳۱ میلادی باز می‌گردد.

اما بورس اوراق بهادار با هدف حفظ ارزش پول برای اولین بار در آمستردام هلند تاسیس شد. این تاریخ به سال ۱۶۰۲میلادی باز می‌گردد. بورس کالای شیکاگو نیز اولین بورس کالا به معنای مدرن است که شامل بازارهای نقدی و آتی بود و تاسیس آن به قرن نوزدهم میلادی باز می‌گردد؛ یعنی تقریبا دو قرن بعد از تاسیس اولین بازار بورس اوراق بهادار در هلند!

اولین بازار بورس در کشور ترکیه نیز در چاودارحیصار منطقه کوتاهیا درسال های پایانی دویست سال پس از میلاد مسیح و به دستوردیئولئتیانوس امپراطور رم تاسیس شد. این بازار غیر مدرن و کاملا سنتی با نام Aizanoi در آن زمان به عنوان بازار گندم استفاده می‌شد و قیمت های تعیین شده را بر روی سنگ های این مکان حک می‌کردند، اما تاسیس بورس اوراق بهادار استانبول به سال ۱۹۲۶ باز می‌گردد که در سال ۲۰۱۳ با ادغام بورس طلا و بورس معاملات مدت دار و آتی به کار خود ادامه داد. اکنون این بازار در فضای مجازی و به راحتی در دسترس قرار گرفته است و شما نیز می‌توانید عضوی از آن باشید.

اما سرمایه گذاری در بورس کشور ترکیه به چه صورت است ؟

سرمایه گذاری در بورس ترکیه

بورس اوراق بهادار استانبول در سال ۱۹۸۶ افتتاح شد و ISE تنها بازار اوراق بهادار ترکیه است که تسهیلات معاملاتی را برای اوراق سهام، اوراق قرضه، اوراق بهادار بخش خصوصی، اوراق بهادار خارجی و گواهینامه‌ های معاملات املاک فراهم می ‌کند.

در حال حاضر حدود ۵ هزار شرکت خارجی در چرخه اقتصادی ترکیه به ‌طور فعال مشارکت دارند و بخش بانکداری ترکیه نیز در سال‌ های اخیر و همراه اصلاحات اقتصادی، پیشرفت قابل توجهی داشته تا اقتصاد ترکیه به سمت آزادی پولی و مالی بیشتری حرکت کرده و خود بانک‌ ها نیز در زمینه ساختارهای سازمانی و کیفیت خدمات تغییرات مهمی را به نمایش گذارند.

با کمک کمیته دایمی همکاری های اقتصادی و تجاری سازمان همکاری های اسلامی (COMCEC)، تا ژوئیه ۲۰۱۷، عملیات اجرایی کامل شد و هم اکنون کارگزاران سهام می توانند سهام همه پروژه های املاک و مستغلات از جمله زمین، مراکز خرید یا فضاهای عمومی را که تائیدیه تجاری دریافت کرده اند، معامله کنند.

بورس استانبول ترکیه از سال ۲۰۰۷ تا سال ۲۰۱۷ یعنی در طی ۱۰ سال گذشته از ۴۰ هزار واحد به ۱۰۰ هزار واحد افزایش یافته است.

در آینده نزدیک ایده استقرار بورس بین المللی اوراق بهادار املاک و مستغلات ترکیه را انجام می شود و گواهینامه ها جایگزین بخش مالی می شوند و خریداران در بسیاری از کشورها واجد شرایط سرمایه گذاری در املاک و مستغلات ترکیه خواهند شد.

می توانید از طریق سرمایه گذاری در ترکیه در بخش سهام نیز به تابعیت ترکیه دست یابید. در این روش باید حداقل مبلغ ۵۰۰ هزار دلار آمریکا سهام خریداری کنید.

ابزار های مشتقه مورد معامله این بازار بورس در ترکیه عبارتند از: فیوچرز ارز (دلار آمریکا)، فیوچرز ارز (یورو)، فیوچرز اوراق خزانه داری ترکیه” TurkDEX-T-Benchmark”، قرارداد آتی شاخص ISE-30، قرارداد آتی شاخص ۱۰۰-ISE، قرارداد آتی پنبه، قرارداد آتی گندم، قرارداد آتی طلا

بازار سهام یا بورس سهام به چه معناست؟

پاسخ این سوال برای کسانی مناسب است که چندان از بورس سردر نمی‌آوردند، اما می‌دانند که سرمایه گذاری در بازار بورس ترکیه یکی از ساده‌ترین شیوه های کسب اقامت در این کشور است. در خصوص تعریف بازار بورس باید بگوییم که:

• بورس اوراق بهادار یک نام عمومی‌و پذیرفته شده است که به بازارهای منظم و تحت نظارت اطلاق می‌گردد که در آن اسناد ارزشمندی تحت عنوان اوراق بهادار مانند سهام، اوراق قرضه و صندوق های سرمایه گذاری و کالاهای منقول مانند نفت، طلا و قهوه خرید و فروش می‌شوند.

در واقع بورس‌ها سکوهایی هستند که در آن ابزارهای سرمایه گذاری مطابق با قوانین خاص و از طریق تطبیق خریداران و فروشندگان رد و بدل می‌شوند و جایی است که سرمایه گذاران سعی می‌کنند از طریق تغییر در قیمت معاملات کوتاه مدت و بلند مدت کسب سود کنند.

انواع بازارها در بورس استانبول

در بورس اوراق بهادار ترکیه انواع مختلفی از بازارها وجود دارد که همه آنها در یک دسته بندی اصلی سه ‌تایی جای می‌ گیرند عبارتند از:

بازار سهام

بازار سهام که خود شامل چندین زیر مجموعه می باشد:

بازار ملی‌National Market‌، بازار ملی ثانویه ‌Second National Market‌، بازار اقتصاد جدید‌، بازار ETF، بازار شرکت ‌های تحت نظر و مراقبت ‌watching list‌، بازار عمده فروشی، بازار کوپن حق تقدم‌ Rights Coupon Market‌

بازار بین‌ المللی

در سال ۱۹۹۷، با پذیرش اوراق قرضه بین ‌المللی منتشره توسط «نایب رئیس خزانه ‌داری» جهت داد و ستد در خارج از کشور، «بازار اوراق قرضه و اسناد بین‌ا لمللی» کار خود را شروع کرد و سپس «بازار رسید های سپرده‌ گذاری» بازار بین‌ المللی بورس استانبول با داد و ستد رسید های سپرده‌ گذاری سهام منتشره در سطح جهان فعالیت خود را آغاز کرد و در حال حاضر رسید های سپرده ‌گذاری بزرگترین بانک قزاقستان به نام (Kazkommertsbank) در« بازار رسید های سپرده‌ گذاری بین ‌المللی» و اوراق قرضه اروپا به نام (Eurobond) که توسط دولت جمهوری ترکیه منتشر می‌شود در «بازار اوراق قرضه و اسناد بین ‌المللی» معامله می‌شود. تمام عملیات این بازار برحسب دلار آمریکا بوده و امور تسویه آن از طریق Citibank و Euroclear و از طریق سپرده ‌گذاری مرکزی ترکیه به نام تاکاس بانک صورت می‌ گیرد.

بازار اوراق قرضه و اسناد

«بازار اوراق قرضه و اسناد»، بازار متشکلی را برای داد و ستد اوراق بهاداری که درآمد ثابت دارند خود شامل ۳ بخش است: بازار موافقتنامه ‌های باز خرید و باز خرید معکوس، بازار خرید و فروش یکجا، بازار دارایی‌ های غیر منقول و مستغلات

بورس ابزار مشتقه ترکیه‌

بورس ابزار مشتقه ترکیه Turkish Derivatives Exchange که مراحل تاسیس آن به سال ۲۰۰۲ بر می گردد، با نام اختصاری TURKDEX در سال ۲۰۰۵ شروع به کار کرد. این بورس به ‌دنبال ایجاد، ابداع و گسترش ابزارهای مالی است که کار پوشش ریسک را برای سرمایه ‌گذاران انجام دهد.

ابزارهای سرمایه گذاری در بازار بورس ترکیه

در بورس سهام یا بازارهای سهام ابزارهای خاصی برای دریافت سود و منفعت وجود دارد. این ابزارها همان کالاها یا مصداق هایی هستند که برای سرمایه گذاری انتخاب می‌شوند و عبارتند از:

• بورس اوراق بهادار که شامل اوراق قرضه، سهام، قبض، صندوق های سرمایه گذاری می‌شوند.
• بورس های تجاری که شامل فلزات گران بها، محصولات کشاورزی، منابع طبیعی و … هستند.
• معاملات آتی، پیمان آتی و اختیار معامله نیز بر اساس دارایی زیربنایی در بازارهای معاملات مدت دار خریداری و فروخته می‌شوند.

هرچند ابزارهای سرمایه گذاری بسیاری در بورس های گوناگون وجود دارد، اما زمانیکه از اصطلاح بورس در ترکیه سخن می‌گوییم منظور ما همان بورس اوراق بهادار استانبول است که به اختصار ۱۰۰ BIST نام دارد.

چگونه در بورس ترکیه سرمایه گذاری کنیم؟

اولین کاری که باید برای سرمایه گذاری در بورس ترکیه انجام دهید یافتن یک موسسه واسطه و افتتاح یک حساب سرمایه گذاری در بانکی است که دارای مجوز ازSPK (هیئت مدیره‌ی بازار بورس) ترکیه باشد.

حداقل سرمایه مورد نیاز برای ورود به بازار سهام در ترکیه ۵۰۰ هزار دلار امریکاست. این مبلغ تا چندی پیش به میزان دو میلیون دلار امریکا بود، اما با افزایش نرخ ارز و دلار به میزان ۵۰۰ هزار دلار امریکا کاهش یافت.

حال سوال این است که چگونه می‌توانیم این حساب بانکی را در یکی از بانک های مجاز افتتاح کنیم؟ این سوال را در ادامه پاسخ می‌دهیم.

1. به وب سایت رسمی‌SPK (هیئت مدیره بازارهای بورس) مراجعه کنید.
2. لیست فعلی موسسات واسطه‌ای و بانک های دارای مجوز SPK را مشاهده نمایید.
3. شرایط خدمات کارگزاری، کارمزد معامله، نرخ کمیسیون و سایر هزینه‌ها و کسر خانه های کارگزاری هر کدام از واسطه‌ها و بانک‌ها را مقایسه کنید.
4. کارگزاری را انتخاب نمایید که مناسب‌ترین شرایط ممکن را برای شما فراهم می‌کند.

نکته‌ای که باید به آن دقت کنید این است که حساب سرمایه گذاری شما زمانی فعال می‌شود که شخصاً به شعبه‌ای از کارگزاری انتخاب شده مراجعه نمایید و موافقت نامه موجود در خصوص چارچوب خدمات کارگزاری و فرم اطلاع رسانی ریسک را برای معاملات بازار سرمایه مطالعه کنید و در صورت پذیرش آن را امضا نمایید. شما زمانی می‌توانید سفارشات خود را در سکوی سرمایه گذاری شرکت کارگزاری مذکور و تجارت در بورس کالای استانبول وارد کنید که مبلغ مورد نیاز را به حساب خود واریز کنید. حال مسئله ضروری در این بخش آشنایی با فرم اطلاع رسانی ریسک است که برخلاف تصور برخی از افراد، تهیه آن برای عضویت در بورس ترکیه اختیاری نیست و کاملا اجباری است.

آشنایی با فرم اطلاع رسانی ریسک

آشنایی با فرم اطلاع رسانی ریسک برای همه کسانی که در بازار بورس ترکیه سهام دارند ضروری است و با توجه به وجه تسمیه خود برای اطلاع از خطرات مربوط به کسب و کار و ضررهای احتمالی در سرمایه گذاری در بازار سهام بورس سهام کشور ترکیه راه اندازی شده است.

در واقع این فرم‌ها اسنادی هستند که برای اطلاع رسانی به سرمایه گذار در خصوص خطرات مرتبط با ابزارهای مختلف بازار بورس کشور ترکیه تهیه شده‌اند. بنیاد هیئت مدیره بازار بورس ترکیه یا همانSPK نیز اجباری بودن تفهیم و امضاء فرم های گزارش ریسک توسط سرمایه گذاران را اجباری نموده است.

این فرم‌ها برای کسانی که می‌خواهند در ابزارهای مشتق و ضمانت سرمایه گذاری کنند به صورت فرم های اعلام خطر مربوط به ابزارهای مشتق و ضمانت نامه تهیه شده و امضا می‌شوند.

بورس کالای ترکیه

یکی دیگر از ابزارهای بازار بورس سهام در ترکیه، بورس کالاست که البته نسبت به اوراق بهاردار طرفداران کمتری دارد. سرمایه گذاران داخلی و خارجی باید در بورس اوراق بهادار، سفارشات خود را اعم از سفارشات خرید و فروش از طریق سکوی معاملات آنلاین سرمایه گذاری که توسط کارگزاری انجام می‌دهند اجرا کنند و یا اینکه از شیوه ثبت سفارشات خودکار بر اساس مقدار و قیمت آن‌ها را انجام دهند.

در این خصوص ارسال سفارشات از طریق تلفن، فکس و سایر شیوه های غیر حضوری و در برخی از موارد به صورت حضوری صورت می‌گیرد.

در این خصوص برای اینکه سفارش خرید منتقل گردد و توسط یک سرمایه گذار تحقق پیدا کند باید سفارش فروش حداقل با همان قیمت و مقدار ثبت شده باشد. بنابراین گونه‌ای همخوانی تقاضا و عرضه نیاز است که قدری فعالیت در بازار بورس کالا را دشوار می‌کند. سرمایه گذار در این زمینه تعیین می‌کند که عرضه سهام و دریافت سفارشات در طول شب برقرار باشند یا به روزهای آتی موکول شوند.

کسب در آمد در بورس کالا و در کشور ترکیه

در این خصوص باید سپرده و سرمایه منفعل خود را به یک حساب کاربری سرمایه گذاری انتقال دهید و بعد از انتخاب یک ابزار سرمایه گذاری اعم از طلا، نقره، پلاتین، نفت، گندم، قهوه، پارچه و … روند بازارهای بورس را برای دریافت سود و منفعت مالی دنبال کنید که در این خصوص هیچ گونه تفاوتی میان بازار بورس ترکیه، ایران و سایر کشورهای جهان نیست.

پیشنهاد ما این است که یک سبد متعادل از انواع سرمایه گذاری‌ها داشته باشید. این گونه می‌توانید با مدیریت بهتر خطرات موجود را به حداقل ممکن رسانده و سود بیشتری را کسب نمایید. در این خصوص بهتر است پیش از انتخاب ابزارها و تکمیل سبد خود نگاهی به حرکت قیمت سهام در بازارهای مربوطه داشته باشید و با دقت در مورد داده های مالی شرکت‌ها، رشد و سود آوری بیشتری را تجربه نمایید.