پشت پرده احتیاط بورس‌بازان
دنیای اقتصاد- هاشم آردم: طی معاملات روز گذشته در بورس تهران، شاخص کل با افت ناچیز 7 واحدی به عدد 77 هزار و 707 واحد رسید. این در حالی بود که شاخص هم‌وزن با رشد 22/ 0درصدی مواجه شد و به عدد 15 هزار و 669 واحد رسید. روند کلی بورس نشان می‌دهد که فعالان بازار در برهه فعلی بیشتر تمایل دارند شاهد معاملات باشند تا عامل معاملات. در شرایط فعلی بورس تهران دوباره وارد فاز عدم اطمینان شده است و عدم قطعیت به حدی رسیده است که قدرت تصمیم‌گیری را از فعالان بازار اهداف سیگنال فروشان غیرمجاز گرفته است.
این روزها، نه تنها فعالان بورس تهران، بلکه اغلب فعالان اقتصادی در حوزه بین‌الملل با افزایش عدم اطمینان مواجه هستند. رئیس‌جمهوری جدید ایالات متحده از روز مراسم تحلیف تا‌کنون نشان داده است که به وعده‌های بحث‌برانگیز خود در کمپین‌های انتخاباتی پایبند است. جهان نیز از تشدید ناسیونالیسم افراطی، چه در سیاست و چه در اقتصاد هراسان هستند. نحوه برخورد دو اقتصاد قدرتمند جهان (آمریکا و چین) در چهار سال آینده می‌تواند اقتصاد جهانی را با نوسان‌های معناداری مواجه کند. این جنس از کنش‌ها در حوزه اقتصاد، قابل ارزش‌گذاری و ارزیابی کمی نیست، بنابراین سرمایه‌گذاران باید در این زمینه به غرایز سرمایه‌گذاری خود مراجعه کنند. برای مثال، از طرفی چشم‌انداز نرخ بهره در اقتصاد آمریکا صعودی است، این موقعیت به‌صورت تئوریک باید دلار را در مقابل سایر ارزها تقویت کند که این موضوع منجر به کاهش قیمت جهانی کالاها خواهد شد. از طرف دیگر ترامپ در سخنرانی‌های خود اعلام کرده است که قصد دارد در جهت تضعیف دلار، به منظور رقابت‌پذیرتر کردن کالاهای آمریکایی گام بردارد، امری که منجر به افزایش قیمت جهانی کالاها خواهد شد.عدم اطمینان از توان اقتصاد آمریکا و ثبات سیاست‌های اقتصادی در مقیاس بین‌الملل باعث شده است که اغلب فعالان اقتصادی جهانی، به پرریسک‌تر شدن اقتصاد اذعان داشته باشند.اما این تمام ماجرا نیست. در سال میلادی جاری، خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا نیز کلید می‌خورد. این موضوع که می‌تواند اتحادیه اروپا را در معرض فروپاشی قرار دهد، میزان عدم اطمینان در مقیاس اقتصاد بین‌الملل را دوچندان کرده است.
فعالان بورس تهران نیز در شرایط فعلی، علاوه بر آنکه از بحران‌های احتمالی مالی و اقتصادی جهانی هراسان هستند، از آینده توافقی که در سال گذشته بین ایران و قدرت‌های شش‌گانه جهانی شکل گرفته، بیمناک هستند. اگرچه استنباط‌ها از برجام هنوز به سمت خوش‌بینی متمایل است، اما برای ترغیب سرمایه‌گذاران بورسی، چیزی فراتر از اینها لازم است. سطح قیمت‌ها در بازار سهام، با توجه به میزان سودآوری و قدرت سودسازی شرکت‌ها در آینده، حاکی از آن است که فعالان بازار هنوز از آینده ناامید نیستند (در نظر داشته باشید که نسبت P بر E در بورس تهران در حال حاضر رقمی بیشتر از 8 مرتبه است).به‌طور خلاصه می‌توان ادعا کرد که فعالان بازار سهام تهران، اگرچه هنوز از گشایش‌های احتمالی برجام ناامید نشده‌اند، اما با وجود ریسک‌های فعلی در مقیاس جهانی، حاضر نیستند احتیاط را کنار گذاشته و در قیمت‌های بالا اقدام به خریدهای متهورانه کنند.
نکته دیگری که این روزها باعث می‌شود فعالان بازار میل چندانی به خرید سهام نداشته باشند، عدم کشف ابعاد بحران بانکی است. در حالی که انتظار می‌رفت با بازگشایی نمادهای بانکی و آزاد شدن بخشی از نقدینگی بازار، تاحدودی شاهد رونق بازار سهام باشیم، عملا پس از بازگشایی نماد بانک ملت، همچنان ارزش معاملات در محدوده نازلی قرار دارد. این مساله نشان می‌دهد که فعالان بازار در این باره نیز هنوز تصمیم خاصی اتخاذ نکرده‌اند. از طرفی به نظر می‌رسد با اصلاح ساختار مالی بانک‌ها، وضعیت این بنگاه‌های مهم اقتصادی رو‌به بهبود گذارد، اما از طرف دیگر مشخص نیست که برای روی ریل افتادن بانک‌ها چه میزان زمان و هزینه لازم است.موضوع لزوم ذخیره‌گیری بانک‌ها احتمالا به سال مالی جاری ختم نخواهد شد. در مجامع بانک‌های مساله‌دار عنوان شده بود که میزان کسری ذخایر در حساب‌های بانک‌ها به مراتب بیشتر از ارقامی است که بانک‌ها در برهه فعلی در حساب‌های خود نشان داده‌اند. به عبارت ساده‌تر، به نظر می‌رسد اوضاع بانک‌ها وخیم‌تر از چیزی است که در ظاهر نشان می‌دهند. بنابراین احتمالا روند افزایش ذخایر عمدتا غیرقابل برگشت در صورت‌های مالی بانک‌ها ادامه‌دار خواهد بود و بانک‌های بزرگ به این زودی‌ها قادر نخواهند بود بین سهامداران خود سود قابل توجهی تقسیم کنند.ابهامات بانک‌ها باعث می‌شود که حتی با ریزش تقریبا 40 درصدی قیمت سهام، (آنچه برای سهام بانک ملت رخ داد) فعالان بازار احساس نکنند که سهام بانکی برای خرید جذاب است. از طرف دیگر، هنوز نماد برخی از بانک‌های مهم متوقف است. به نظر می‌رسد فعالان بازار قصد دارند تا روشن شدن تکلیف بانک‌ها، از خریدهای سنگین در محدوده‌های مثبت اجتناب کنند.
علاوه بر عدم اطمینان از چشم‌انداز آتی بازارهای جهانی و همچنین بحران بانک‌ها، کمیت بخش واقعی اقتصاد ایران نیز می‌لنگد. حالا مدت‌ها است که سمت تقاضا در اقتصاد ایران کم‌قدرت ظاهر می‌شود. با وجود رشد اقتصادی که در سال جاری رخ داد، هنوز سمت تقاضا برای رونق‌بخشی به اقتصاد ناتوان است. ریشه این مشکل را می‌توان در بالابودن نرخ بهره (متوسط نرخ سود در اقتصاد) دانست. بالا بودن هزینه فرصت پول یا به عبارت بهتر نرخ سود بدون ریسک نه تنها منجر به کاهش سرمایه‌گذاری و در نتیجه کاهش تقاضای کالاهای واسطه می‌شود، بلکه منجر به کاهش مصرف و در نتیجه کاهش تقاضای کالای نهایی نیز می‌شود. در نتیجه شرکت‌های بورسی و غیربورسی کشور، همچنان با ضعف تقاضا دست و پنجه نرم می‌کنند. مصرف‌کنندگان کالاها و خدمات واسطه‌ای و نهایی، ترجیح می‌دهند مصرف خود را به دوره‌های بعد موکول کنند تا بتوانند از شکاف بین نرخ بهره و نرخ تورم کسب سود کنند.
اگرچه شرکت‌ها در ماه‌های اخیر با رشد نسبی درآمد مواجه بوده‌اند، اما افزایش نرخ و مبلغ فروش از سمت تقاضا تقویت نشده است. این شرکت‌ها عمدتا یا با تکیه بر افزایش قیمت‌های جهانی یا با تکیه بر تصمیمات انجمن‌های صنفی به هدف تنظیم بازار، موفق به افزایش نرخ‌های خود شده‌اند. برای مثال تصمیم اخیر انجمن صنفی سیمان باعث بهبود درآمدهای شرکت‌های سیمانی شد، اما به دلیل ادامه ضعف تقاضا همواره بیم تکرار رقابت‌های منفی قیمتی بین شرکت‌های سیمانی وجود خواهد داشت. بنابراین فعالان بازار سهام، با وجود مشاهده رشد درآمدها در شرکت‌های کالایی، از ادامه این روند مطمئن نیستند. در رابطه با قیمت‌های جهانی نیز شکی نیست که نمی‌توان به روندهای فعلی اعتماد کرد؛ چرا‌که جهان با سرعت به سمت فضای نااطمینانی در حال حرکت است.
در کنار تمام این عوامل، نباید فراموش کرد که فعالان بازار سهام حتی در شرایط فعلی نیز نشان داده‌اند که هنوز از آینده ناامید نیستند. به‌رغم آنکه هزینه فرصت پول بالاست و در اقتصاد کنونی ایران، در بدترین شرایط می‌توان بدون ریسک بازده 15 درصدی کسب کرد، اما قیمت‌ها در بازار سهام تهران به گونه‌ای بسته شده است که متوسط نسبت P بر E بازار سهام تهران، در محدوده‌ای بالاتر از 8 مرتبه قرار بگیرد. به عبارت ساده‌تر سرمایه‌گذاران بورسی حاضرند برای رسیدن به بازدهی معادل سرمایه اولیه خود، 8 سال صبر کنند. در حالی که با سپرده‌گذاری در سیستم بانکی، در بدترین حالت می‌توان پس از 5 یا 6 سال این بازدهی را به‌دست آورد. ناگفته نماند که با استفاده از ابزارهای بازار بدهی کشور و همچنین با استفاده از نرخ‌های سود ترجیحی بانک‌ها، دوره بدون ریسک بازگشت سرمایه به مراتب پایین‌تر است. با تمام نکاتی که مطرح شد و بررسی شرایط فعلی بازار سهام، نمی‌توان انتظار داشت که فعالان بازار حاضر باشند هر سهم موجود در بورس را گران‌تر از قیمت‌های فعلی خریدار باشد. در طرف مقابل نیز، همچنان خوش‌بینی به آینده شرکت‌های بورسی جریان دارد و سهامداران حاضر نیستند در قیمت‌های نازل فروشنده باشند.
در بازار روز گذشته سهامداران بیش از یک هزار و 437 میلیارد ریال سهم، حق تقدم و سایر دارایی‌های مالی را در بیش از 52 هزار نوبت معاملاتی دست به دست کردند. شرکت‌های سرمایه‌گذاری غدیر، فولاد مبارکه، ارتباطات سیار و پتروشیمی جم با بیشترین تاثیر منفی بر شاخص کل باعث افت 6 واحدی این متغیر شدند. به این ترتیب این متغیر دیروز در رقم 77 هزار و 707 به کار خود پایان داد. دیروز هلدینگ نفت و گاز پارسیان، سایپا و پتروشیمی خارک با بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص مانع افت بیشتر این متغیر شدند.
در نتیجه معاملات روز گذشته گروه‌های خودرو، شیمیایی و فلزات اساسی با بیشترین حجم و ارزش معاملات در صدر برترین گروه‌های صنعت قرار گرفتند. صدرنشینی بازار نیز با بیشترین رشد قیمت متعلق به نمادهای سخت‌آژند، تامین ماسه ریخته‌گری، چرخشگر، شیر پاستوریزه پگاه خراسان، حمل‌ونقل پتروشیمی، سامان گستر اصفهان و پلاسکو کار بود. در مقابل نمادهای ایران یاسا تایر، توسعه شهری توس‌گستر، صنایع شیمیایی سینا، صنایع شیمیایی سینا، صنایع لاستیکی سهند، موتورسازان تراکتورسازی ایران، نیرو ترانس و پارس الکتریک با بیشترین کاهش قیمت در انتهای جدول معاملات قرار گرفتند.
سهامداران دیروز برای خرید اوراق مشارکت شهرداری سبزوار، سهام چرخشگر، اوراق مشارکت کارکنان نفت، واحدهای صندوق امین یکم، سهام حمل‌ونقل توکا، واحدهای صندوق پارند پایار سپهر و اوراق صکوک مرابحه سایپا بیشترین تقاضا و طولانی‌ترین صف‌های خرید را رقم زدند. در مقابل گروهی دیگر از سرمایه‌گذاران بیشترین عرضه‌ها را برای خروج از واحدهای صندوق پارند پایدار سپهر، اوراق صکوک بناگستر کرانه، اوراق مشارکت شهرداری شیراز، صکوک مرابحه سایپا، اوراق مشارکت ملی نفت ایران ثبت کردند و برای این نمادها سنگین‌ترین صف‌های فروش را تشکیل دادند.
پشت پرده احتیاط بورس‌بازان
دنیای اقتصاد- هاشم آردم: طی معاملات روز گذشته در بورس تهران، شاخص کل با افت ناچیز 7 واحدی به عدد 77 هزار و 707 واحد رسید. این در حالی بود که شاخص هم‌وزن با رشد 22/ 0درصدی مواجه شد و به عدد 15 هزار و 669 واحد رسید. روند کلی بورس نشان می‌دهد که فعالان بازار در برهه فعلی بیشتر تمایل دارند شاهد معاملات باشند تا عامل معاملات. در شرایط فعلی بورس تهران دوباره وارد فاز عدم اطمینان شده است و عدم قطعیت به حدی رسیده است که قدرت تصمیم‌گیری را از فعالان بازار گرفته است.
این روزها، نه تنها فعالان بورس تهران، بلکه اغلب فعالان اقتصادی در حوزه بین‌الملل با افزایش عدم اطمینان مواجه هستند. رئیس‌جمهوری جدید ایالات متحده از روز مراسم تحلیف تا‌کنون نشان داده است که به وعده‌های بحث‌برانگیز خود در کمپین‌های انتخاباتی پایبند است. جهان نیز از تشدید ناسیونالیسم افراطی، چه در سیاست و چه در اقتصاد هراسان هستند. نحوه برخورد دو اقتصاد قدرتمند جهان (آمریکا و چین) در چهار سال آینده می‌تواند اقتصاد جهانی را با نوسان‌های معناداری مواجه کند. این جنس از کنش‌ها در حوزه اقتصاد، قابل ارزش‌گذاری و ارزیابی کمی نیست، بنابراین سرمایه‌گذاران باید در این زمینه به غرایز سرمایه‌گذاری خود مراجعه کنند. برای مثال، از طرفی چشم‌انداز نرخ بهره در اقتصاد آمریکا صعودی است، این موقعیت به‌صورت تئوریک باید دلار را در مقابل سایر ارزها تقویت کند که این موضوع منجر به کاهش قیمت جهانی کالاها خواهد شد. از طرف دیگر ترامپ در سخنرانی‌های خود اعلام کرده است که قصد دارد در جهت تضعیف دلار، به منظور رقابت‌پذیرتر کردن کالاهای آمریکایی گام بردارد، امری که منجر به افزایش قیمت جهانی کالاها خواهد شد.عدم اطمینان از توان اقتصاد آمریکا و ثبات سیاست‌های اقتصادی در مقیاس بین‌الملل باعث شده است که اغلب فعالان اقتصادی جهانی، به پرریسک‌تر شدن اقتصاد اذعان داشته باشند.اما این تمام ماجرا نیست. در سال میلادی جاری، خروج بریتانیا از اتحادیه اروپا نیز کلید می‌خورد. این موضوع که می‌تواند اتحادیه اروپا را در معرض فروپاشی قرار دهد، میزان عدم اطمینان در مقیاس اقتصاد بین‌الملل را دوچندان کرده است.
فعالان بورس تهران نیز در شرایط فعلی، علاوه بر آنکه از بحران‌های احتمالی مالی و اقتصادی جهانی هراسان هستند، از آینده توافقی که در سال گذشته بین ایران و قدرت‌های شش‌گانه جهانی شکل گرفته، بیمناک هستند. اگرچه استنباط‌ها از برجام هنوز به سمت خوش‌بینی متمایل است، اما برای ترغیب سرمایه‌گذاران بورسی، چیزی فراتر از اینها لازم است. سطح قیمت‌ها در بازار سهام، با توجه به میزان سودآوری و قدرت سودسازی شرکت‌ها در آینده، حاکی از آن است که فعالان بازار هنوز از آینده ناامید نیستند (در نظر داشته باشید که نسبت P بر E در بورس تهران در حال حاضر رقمی بیشتر از 8 مرتبه است).به‌طور خلاصه می‌توان ادعا کرد که فعالان بازار سهام تهران، اگرچه هنوز از گشایش‌های احتمالی برجام ناامید نشده‌اند، اما با وجود ریسک‌های فعلی در مقیاس جهانی، حاضر نیستند احتیاط را کنار گذاشته و در قیمت‌های بالا اقدام به خریدهای متهورانه کنند.
نکته دیگری که این روزها باعث می‌شود فعالان بازار میل چندانی به خرید سهام نداشته باشند، عدم کشف ابعاد بحران بانکی است. در حالی که انتظار می‌رفت با بازگشایی نمادهای بانکی و آزاد شدن بخشی از نقدینگی بازار، تاحدودی شاهد رونق بازار سهام باشیم، عملا پس از بازگشایی نماد بانک ملت، همچنان ارزش معاملات در محدوده نازلی قرار دارد. این مساله نشان می‌دهد که فعالان بازار در این باره نیز هنوز تصمیم خاصی اتخاذ نکرده‌اند. از طرفی به نظر می‌رسد با اصلاح ساختار مالی بانک‌ها، وضعیت این بنگاه‌های مهم اقتصادی رو‌به بهبود گذارد، اما از طرف دیگر مشخص نیست که برای روی ریل افتادن بانک‌ها چه میزان زمان و هزینه لازم است.موضوع لزوم ذخیره‌گیری بانک‌ها احتمالا به سال مالی جاری ختم نخواهد شد. در مجامع بانک‌های مساله‌دار عنوان شده بود که میزان کسری ذخایر در حساب‌های بانک‌ها به مراتب بیشتر از ارقامی است که بانک‌ها در برهه فعلی در حساب‌های خود نشان داده‌اند. به عبارت ساده‌تر، به نظر می‌رسد اوضاع بانک‌ها وخیم‌تر از چیزی است که در ظاهر نشان می‌دهند. بنابراین احتمالا روند افزایش ذخایر عمدتا غیرقابل برگشت در صورت‌های مالی بانک‌ها ادامه‌دار خواهد بود و بانک‌های بزرگ به این زودی‌ها قادر نخواهند بود بین سهامداران خود سود قابل توجهی تقسیم کنند.ابهامات بانک‌ها باعث می‌شود که حتی با ریزش تقریبا 40 درصدی قیمت سهام، (آنچه برای سهام بانک ملت رخ داد) فعالان بازار احساس نکنند که سهام بانکی برای خرید جذاب است. از طرف دیگر، هنوز نماد برخی از بانک‌های مهم متوقف است. به نظر می‌رسد فعالان بازار قصد دارند تا روشن شدن تکلیف بانک‌ها، از خریدهای سنگین در محدوده‌های مثبت اجتناب کنند.
علاوه بر عدم اطمینان از چشم‌انداز آتی بازارهای جهانی و همچنین بحران بانک‌ها، کمیت بخش واقعی اقتصاد ایران نیز می‌لنگد. حالا مدت‌ها است که سمت تقاضا در اقتصاد ایران کم‌قدرت ظاهر می‌شود. با وجود رشد اقتصادی که در سال جاری رخ داد، هنوز سمت تقاضا برای رونق‌بخشی به اقتصاد ناتوان است. ریشه این مشکل را می‌توان در بالابودن نرخ بهره (متوسط نرخ سود در اقتصاد) دانست. بالا بودن هزینه فرصت پول یا به عبارت بهتر نرخ سود بدون ریسک نه تنها منجر به کاهش سرمایه‌گذاری و در نتیجه کاهش تقاضای کالاهای واسطه می‌شود، بلکه منجر به کاهش مصرف و در نتیجه کاهش اهداف سیگنال فروشان غیرمجاز تقاضای کالای نهایی نیز می‌شود. در نتیجه شرکت‌های بورسی و غیربورسی کشور، همچنان با ضعف تقاضا دست و پنجه نرم می‌کنند. مصرف‌کنندگان کالاها و خدمات واسطه‌ای و نهایی، ترجیح می‌دهند مصرف خود را به دوره‌های بعد موکول کنند تا بتوانند از شکاف بین نرخ بهره و نرخ تورم کسب سود کنند.
اگرچه شرکت‌ها در ماه‌های اخیر با رشد نسبی درآمد مواجه بوده‌اند، اما افزایش نرخ و مبلغ فروش از سمت تقاضا تقویت نشده است. این شرکت‌ها عمدتا یا با تکیه بر افزایش قیمت‌های جهانی یا با تکیه بر تصمیمات انجمن‌های صنفی به هدف تنظیم بازار، موفق به افزایش نرخ‌های خود شده‌اند. برای مثال تصمیم اخیر انجمن صنفی سیمان باعث بهبود درآمدهای شرکت‌های سیمانی شد، اما به دلیل ادامه ضعف تقاضا همواره بیم تکرار رقابت‌های منفی قیمتی بین شرکت‌های سیمانی وجود خواهد داشت. بنابراین فعالان بازار سهام، با وجود مشاهده رشد درآمدها در شرکت‌های کالایی، از ادامه این روند مطمئن نیستند. در رابطه با قیمت‌های جهانی نیز شکی نیست که نمی‌توان به روندهای فعلی اعتماد کرد؛ چرا‌که جهان با سرعت به سمت فضای نااطمینانی در حال حرکت است.
در کنار تمام این عوامل، نباید فراموش کرد که فعالان بازار سهام حتی در شرایط فعلی نیز نشان داده‌اند که هنوز از آینده ناامید نیستند. به‌رغم آنکه هزینه فرصت پول بالاست و در اقتصاد کنونی ایران، در بدترین شرایط می‌توان بدون ریسک بازده 15 درصدی کسب کرد، اما قیمت‌ها در بازار سهام تهران به گونه‌ای بسته شده است که متوسط نسبت P بر E بازار سهام تهران، در محدوده‌ای بالاتر از 8 مرتبه قرار بگیرد. به عبارت ساده‌تر سرمایه‌گذاران بورسی حاضرند برای رسیدن به بازدهی معادل سرمایه اولیه خود، 8 سال صبر کنند. در حالی که با سپرده‌گذاری در سیستم بانکی، در بدترین حالت می‌توان پس از 5 یا 6 سال این بازدهی را به‌دست آورد. ناگفته نماند که با استفاده از ابزارهای بازار بدهی کشور و همچنین با استفاده از نرخ‌های سود ترجیحی بانک‌ها، دوره بدون اهداف سیگنال فروشان غیرمجاز ریسک بازگشت سرمایه به مراتب پایین‌تر است. با تمام نکاتی که مطرح شد و بررسی شرایط فعلی بازار سهام، نمی‌توان انتظار داشت که فعالان بازار حاضر باشند هر سهم موجود در بورس را گران‌تر از قیمت‌های فعلی خریدار باشد. در طرف مقابل نیز، همچنان خوش‌بینی به آینده شرکت‌های بورسی جریان دارد و سهامداران حاضر نیستند در قیمت‌های نازل فروشنده باشند.
در بازار روز گذشته سهامداران بیش از یک هزار و 437 میلیارد ریال سهم، حق تقدم و سایر دارایی‌های مالی را در بیش از 52 هزار نوبت معاملاتی دست به دست کردند. شرکت‌های سرمایه‌گذاری غدیر، فولاد مبارکه، ارتباطات سیار و پتروشیمی جم با بیشترین تاثیر منفی بر شاخص کل باعث افت 6 واحدی این متغیر شدند. به این ترتیب این متغیر دیروز در رقم 77 هزار و 707 به کار خود پایان داد. دیروز هلدینگ نفت و گاز پارسیان، سایپا و پتروشیمی خارک با بیشترین تاثیر مثبت بر شاخص مانع افت بیشتر این متغیر شدند.
در نتیجه معاملات روز گذشته گروه‌های خودرو، شیمیایی و فلزات اساسی با بیشترین حجم و ارزش معاملات در صدر برترین گروه‌های صنعت قرار گرفتند. صدرنشینی بازار نیز با بیشترین رشد قیمت متعلق به نمادهای سخت‌آژند، تامین ماسه ریخته‌گری، چرخشگر، شیر پاستوریزه پگاه خراسان، حمل‌ونقل پتروشیمی، سامان گستر اصفهان و پلاسکو کار بود. در مقابل نمادهای ایران یاسا تایر، توسعه شهری توس‌گستر، صنایع شیمیایی سینا، صنایع شیمیایی سینا، صنایع لاستیکی سهند، موتورسازان تراکتورسازی ایران، نیرو ترانس و پارس الکتریک با بیشترین کاهش قیمت در انتهای جدول معاملات قرار گرفتند.
سهامداران دیروز برای خرید اوراق مشارکت شهرداری سبزوار، سهام چرخشگر، اوراق مشارکت کارکنان نفت، واحدهای صندوق امین یکم، سهام حمل‌ونقل توکا، واحدهای صندوق پارند پایار سپهر و اوراق صکوک مرابحه سایپا بیشترین تقاضا و طولانی‌ترین صف‌های خرید را رقم زدند. در مقابل گروهی دیگر از سرمایه‌گذاران بیشترین عرضه‌ها را برای خروج از واحدهای صندوق پارند پایدار سپهر، اوراق صکوک بناگستر کرانه، اوراق مشارکت شهرداری شیراز، صکوک مرابحه سایپا، اوراق مشارکت ملی نفت ایران ثبت کردند و برای این نمادها سنگین‌ترین صف‌های فروش را تشکیل دادند.
اهداف سیگنال فروشان غیرمجاز
سانترال قبل از خرید یک دستگاه ضبط تلفن سانترال در بریتانیا، مطمئن شوید که همه قوانین مربوطه را که اسناد صوتی را از طریق خطوط ارتباطی پوشش می دهد، مطالعه کرده و می دانید. همین کمک به تلفن سانترال همراه، برنامه تماس مبتنی بر وب و همچنین سایر نرم افزارهای ضبط تلفن سانترال اشاره دارد. همچنین مطمئن شوید که انگیزه قانون، که دفاع از امتیازات و آزادی های شماست، را درک می کنید. بر خلاف شنود، نوار ضبط معمولاً دستور کار است و توسط دولت مجاز است، مشروط بر اینکه واقعاً طبق فرآیندهای تنظیمی انجام شود. در بریتانیا، دستورالعمل های مهم در رابطه با این موضوع در قانون مقررات اختیارات تحقیقاتی سال 2000 (RIPA) تنظیم شده است. این قانون به رهگیری ارتباطات، کسب و افشای داده های مربوط به ارتباطات، انجام نظارت، استفاده از منابع مخفی اطلاعات انسانی، و همچنین دستیابی به ابزارهایی می پردازد که داده های الکترونیکی محافظت شده توسط رمزگذاری یا رمز عبور ممکن است رمزگشایی یا رمزگشایی شوند. دسترسی پیدا کرد. مفاد مناسب برای کاربردهای صنعتی و خصوصی در فصول آغازین بخش اولیه RIPA و همچنین موارد زیر تمرین تجاری قانونی (شنود ارتباطات) یافت می شود. RIPA معمولاً شنود ارتباطات توسط شخص ثالث را ممنوع می کند، به استثنای موارد مربوط به سازمان های دولتی. شما هنوز مجاز به گزارش ارتباطات شخصی خود هستید تا زمانی که انجام این نوع برای استفاده شخصی شما باشد. ضبط و حتی نظارت زمانی غیرقانونی تلقی می شود که عناصر محتوای ضبط شده در اختیار شخص ثالثی قرار می گیرد، کسی که تماس گیرنده یا گیرنده ارتباط اصلی نیست. همچنین لازم نیست به افراد دیگر یا تماس گیرنده اطلاع دهید که می خواهید گفتگو را ضبط کنید یا به آنها بگویید که از دستگاه ضبط تلفن سانترال استفاده می کنید. این کار تا زمانی امکان پذیر است که شما پیشنهادی برای فاش کردن مطالب محتوا به طرف های مختلف نداشته باشید. در صورتی که قصد دارید فایل یا عناصر آن را در دسترس دیگران قرار دهید، مطمئن شوید که رضایت تماس گیرنده و گیرنده را دارید. شرکت ها، به ویژه مشاغل خصوصی و تجاری، می توانند گفتگوهای تلفن سانترالی را بدون اطلاع به کسی ضبط کنند، مشروط بر اینکه این کار را برای عملکردهای بعدی انجام دهند: (الف) به عنوان مدرکی از معامله، (ب) تضمین می کند که یک شرکت تجاری با فرآیندهای نظارتی مطابقت دارد، (ج) ) مشاهده کنید که الزامات یا اهداف کیفیت برآورده می شوند (د) در چارچوب منافع امنیت ملی (ه) برای جلوگیری یا کشف جرم، (و) تحقیق در مورد استفاده غیرمجاز از یک سیستم مخابراتی، و (و) تضمین عملکرد موثر سیستم مخابرات کسب و کارهایی که پیشنهاد ضبط مکالمه را دارند واقعاً باید به کارگران خود در مورد این موضوع بگویند. توجه داشته باشید که شرکت شما نمی تواند تماس های خصوصی را ضبط کند. در مواردی که آنها مایل به ضبط تماس های تلفن سانترال همراه برای اهداف دیگر مانند نظرسنجی ها و تحقیقات بازاریابی و تبلیغات هستند، باید رضایت شما را جلب کنند. اینها فقط برخی از قوانین اساسی در مورد ضبط یا شنود تماس هستند که واقعاً اگر قصد استفاده از نرم افزار ضبط تلفن سانترال را دارید. مطمئن شوید که قوانین دیگر را مطالعه کرده اید، زیرا ممکن است این قوانین برای گنجاندن همه شرایط ممکن کافی نباشد. توجه داشته باشید که ضبط یا نظارت غیرقانونی ارتباطات در واقع یک عمل نادرست است که مستلزم اقدام مدنی قانونی است.
تلفن سانترال مدل 824
سانترال صفحه کلید تلفن سانترال صفحه کلیدی است که روی یک تلفن سانترال دکمه ای یا دستگاه مخابراتی مشابه برای شماره گیری یک شماره تلفن سانترال نصب می شود. زمانی استاندارد شد که سیستم سیگنال دهی چند فرکانس دوگانه (DTMF) در سیستم بل در ایالات متحده در دهه 1960 توسعه یافت و جایگزین شماره گیری چرخشی شد که در ابتدا در سیستم های سوئیچینگ الکترومکانیکی توسعه یافته بود. به دلیل نصب فراوان تجهیزات شماره گیری چرخشی در دهه 1990، بسیاری از صفحه کلیدهای تلفن سانترال نیز برای تولید پالس های قطع حلقه به صورت الکترونیکی طراحی شدند و برخی از آنها را می توان به صورت اختیاری برای تولید DTMF یا پالس تغییر داد. توسعه صفحه کلید تلفن سانترال مدرن به تحقیق در دهه 1950 توسط ریچارد دینینگر تحت مدیریت جان کارلین در بخش مهندسی عوامل انسانی آزمایشگاه بل نسبت داده می شود. صفحه کلید معاصر در یک آرایه مستطیلی از دوازده دکمه فشاری قرار گرفته است که به صورت چهار ردیف و سه ستون کلید مرتب شده اند. این کلیدها برای ارائه سیگنال ها برای مقاصد پیش بینی شده ورود داده در برنامه های تجاری اضافه شدند، اما در ویژگی های خدمات تماس سفارشی (CLASS) نصب شده در سیستم های سوئیچینگ الکترونیکی استفاده شدند. چیدمان کلیدهای رقمی با آنچه که معمولاً در ماشین حساب ها و صفحه کلیدهای عددی ظاهر می شود متفاوت است. این طرح پس از آزمایش گسترده عوامل انسانی در آزمایشگاه بل انتخاب شد. در آن زمان (اواخر دهه 1950) ماشین حساب های مکانیکی رایج نبودند و افراد کمی با آن ها تجربه داشتند. مقاله سال 1960، تنها پنج سال بعد، به طرح ماشین حساب رایج امروزی به عنوان "آرایشی که اغلب در ماشین های اضافه کننده ده کلید یافت می شود" اشاره می کند. در هر صورت، آزمایش های آزمایشگاه بل نشان داد که چیدمان تلفن سانترال با 1، 2 و 3 در ردیف بالا، کمی سریع تر از طرح بندی ماشین حساب با آنها در ردیف پایین است. کلید با برچسب ✻ رسماً کلید "ستاره" نامگذاری شد.
سانترال شبکه
سانترال به یک روش ساده، یک تلفن سانترال بی سیم می تواند تجارت شما را بهتر اجرا کند. قبل از اینکه لازم باشد در طول یک تماس تلفن سانترالی روی میز خود بچسبانید که به این معنی است که انجام چند کار تقریباً غیرممکن است. اما با یک تلفن سانترال بی سیم می توانید آزادی خود را پس بگیرید. کارهایی را که باید انجام دهید، حتی زمانی که تلفن سانترال هستید انجام دهید. این نوع تجهیزات تلفن سانترال اداری به ویژه برای کارکنانی مفید است که کارشان شامل بالا و پایین رفتن دفتر است در حالی که هنوز قادر به دریافت و برقراری تماس های تلفن سانترالی هستند. امروزه تلفن سانترال های اداری بی سیم زیادی در بازار موجود است، با این حال همه گوشی ها برابر نیستند و شما باید با دقت بهترین گزینه را انتخاب کنید، اما به طور کلی باید ویژگی های زیر را در نظر بگیرید زیرا باید در بین مدل ها استاندارد باشند. برد - احتمالاً یکی از بزرگترین نگرانی ها در استفاده از تلفن سانترال اداری بی سیم برد است. به طور متوسط یک تلفن سانترال بی سیم بردی بین 25 تا 50 متر دارد. برای جلوگیری از هرگونه اختلال در حین مکالمه، بهترین کار این است که محدوده انتهایی بالایی را بدست آورید تا بتوانید در هر کجای دفتر که هستید تماس دریافت کنید. همچنین اگر مدلی که خریداری کرده اید پوشش کافی ندارد، می توانید یک افزایش دهنده برد خریداری کنید. عمر باتری - یکی دیگر از عوامل مهم باتری است، به طور متوسط یک تلفن سانترال بی سیم معمولی تقریباً مانند هر تلفن سانترال هوشمند امروزی 3 تا 4 ساعت زمان مکالمه دارد. بهتر است مدل هایی با عمر باتری طولانی تر بخرید، مخصوصاً برای کارکنانی که همیشه سر تلفن سانترال هستند و وقت ندارند آن را در ایستگاه پایه برای شارژ تنظیم کنند. ایستگاه پایه با قابلیت چند گوشی - اگر می خواهید تلفن سانترال های بی سیم برای چند کارمند خریداری کنید، بهتر است مدلی تهیه کنید که از چندین گوشی در یک پایه پشتیبانی کند. صراحتاً این باعث می شود هزینه سربار شما کمتر شود. گرفتن - به همان اندازه که ساده است، گرفتن گوشی نیز مهم است. شما باید بتوانید به راحتی بین سر و شانه های خود قرار بگیرید، در غیر این صورت اگر نمی توانید از دو دست برای انجام کارهای دیگر استفاده کنید، تمام هدف داشتن یک تلفن سانترال بی سیم را به تصویر می کشد.
برچسب الکترونیکی
RFID (شناسایی فرکانس رادیویی) که معمولاً با نام «تگ الکترونیکی» شناخته می شود، یک فناوری شناسایی خودکار غیر تماسی است که به طور خودکار شیء هدف را تشخیص می دهد و داده های مرتبط را از طریق سیگنال های فرکانس رادیویی به دست می آورد. کار شناسایی نیاز به مداخله انسان ندارد و به عنوان یک نسخه بی سیم از فناوری بارکد RFID استفاده می شود دارای مزایای ضد آب، ضد مگنت، مقاومت در برابر دمای بالا، عمر خدمات طولانی، فاصله خواندن بزرگ، داده ها بر روی برچسب را می توان رمزگذاری، ظرفیت داده های ذخیره سازی، و اطلاعات ذخیره سازی را می توان آزادانه تغییر داد. کاربرد آن در خرده فروشی مورد استفاده قرار خواهد گرفت، صنایعی مانند لجستیک تغییرات انقلابی به همراه داشته اند.
ترکیب پایه RFID
تگ های فرکانس رادیویی از نظر فیزیکی از سه بخش تگ، آنتن، و خوانندگان تشکیل شده اند. تگ: از اجزا و تراشه های جفت کننده تشکیل شده است. هر تگ دارای یک کد الکترونیکی منحصر به فرد است. تگ الکترونیکی با ظرفیت بالا دارای یک منطقه نوشتن کاربر است و برای شناسایی شیء هدف به شی متصل است؛
خواننده: دستگاهی که اطلاعات تگ (و گاهی می نویسد) را می خواند، که می تواند به عنوان یک نوع دستی یا ثابت طراحی شود؛
آنتن: سیگنال های فرکانس رادیویی را بین تگ و خواننده منتقل کنید. balilan.com#RFID-Balilan1.png balilan.com#RFID-Balilan2.png balilan.com#RFID-Balilan3.png آنتن در تگ و ID تراشه بسته بندی شده آنتن تگ الکترونیکی، خواننده و ترمینال دستی
ذخیره سازی داده ها: در مقایسه با اشکال سنتی تگ ها، اهداف سیگنال فروشان غیرمجاز ظرفیت بزرگتر است (1bit-1024bit)، و داده ها را می توان در هر زمان به روز کرد و می تواند خوانده و نوشته شود؛
سرعت خواندن و نوشتن: در مقایسه با کدهای نوار، نیازی به اسکن در یک خط مستقیم نیست، سرعت خواندن و نوشتن سریع تر است، و می تواند اهداف و حرکت متعدد را تشخیص دهد؛
آسان برای استفاده: اندازه کوچک, آسان برای بسته بندی, می تواند در محصول تعبیه شده;
امنیت: تراشه اختصاص داده شده, شماره سریال منحصر به فرد, دشوار به کپی;
دوام: بدون شکست مکانیکی، عمر طولانی، و مقاومت در برابر محیط های خشن.
اصل کار اساسی تکنولوژی RFID پیچیده نیست: خواننده یک سیگنال فرکانس رادیویی از یک فرکانس خاص را از طریق آنتن انتقال دهنده می فرستد، و هنگامی که تگ الکترونیکی وارد حوزه کاری موثر می شود، یک جریان القایی برای به دست آوردن انرژی تولید می شود، تگ الکترونیکی فعال می شود، و تگ الکترونیکی خود کدگذاری می کند اطلاعات از طریق آنتن فرکانس رادیویی ساخته شده به بیرون فرستاده می شود؛ آنتن دریافت کننده خواننده سیگنال مدوله شده ارسال شده از تگ را دریافت می کند، و از طریق تنظیم کننده آنتن به ماژول پردازش سیگنال خواننده منتقل می شود. پس از تخریب و رمزگشایی، اطلاعات موثر به سیستم میزبان پس زمینه برای پردازش مرتبط ارسال می شود: سیستم میزبان هویت تگ را با توجه به عملیات منطقی تشخیص می دهد، پردازش و کنترل مربوطه را برای تنظیمات مختلف انجام می دهد، و در نهایت سیگنال های دستورالعمل را برای کنترل خواننده برای تکمیل عملیات خواندن و نوشتن مربوطه ارسال می کند.
با توجه به منبع تغذیه می توان آن را به منفعل و فعال تقسیم کرد:
خود حسگر منفعل هیچ منبع قدرتی ندارد. منبع قدرت آن از خواننده می آید. خواننده فرکانسی ساطع می کند تا حسگر انرژی تولید کند و داده ها را دوباره به خواننده منتقل کند. حجم سبک تر، نازک تر، کوتاه تر است و عمر خدماتی نسبتاً طولانی دارد و فاصله حس کردن کوتاه تر است. تگ فعال (فعال): قیمت بالاتر است. به دلیل باتری داخلی، بزرگتر از تگ منفعل است، عمر مفیدی دارد، و فاصله حس طولانی تری دارد.
با توجه به فرکانس، تقریباً می توان آن را به سه دسته LF، HF، و UF تقسیم کرد:
فرکانس پایین (فرکانس پایین): 100~500KHz فاصله حس فرکانس پایین کوتاه تر است و سرعت خواندن کندتر است، عمدتا 125KHz، با توانایی نفوذ خوب؛
فرکانس بالا: فاصله حس فرکانس بالا 10~15MHz کمی طولانی تر است، و سرعت خواندن نیز در فرکانس های پایین تر، عمدتا 13.56MHz سریع تر است؛
فرکانس فوق العاده بالا / مایکروویو : بین 850 ~ 950MHz (UHF) و 2.45گیگاهرتز ، فاصله حس طولانی ترین ، سرعت سریع ترین است ، و نفوذ ضعیف است.
به عنوان یک حامل داده، تگ های الکترونیکی می توانند نقش شناسایی، ردیابی آیتم ها، و جمع آوری اطلاعات را ایفا کنند. در کشورهای خارجی تگ های الکترونیکی در طیف وسیعی از زمینه ها به کار گرفته شده اند. سیستم RFID متشکل از تگ های الکترونیکی، خوانندگان، آنتن ها و نرم افزارهای کاربردی به طور مستقیم به سیستم اطلاعات مدیریت مربوطه متصل است. هر مورد را می توان به دقت ردیابی کرد. این سیستم جامع مدیریت اطلاعات می تواند مزایای زیادی را برای مشتریان به ارمغان بیاورد، از جمله جمع آوری داده های بی درنگ، کانال های دسترسی به داده های امن، و تمام اطلاعات محصول موجود به صورت آفلاین. صبر کن. در کشورهای خارجی تکنولوژی RFID در بسیاری از زمینه ها مانند اتوماسیون صنعتی و اتوماسیون تجاری به طور گسترده مورد استفاده قرار گرفته است. برنامه های کاربردی عبارتند از:
محصول ضد جعل و ضد کانال
مدیریت اشیاء با ارزش
کنترل دسترسی / شناسایی
ردیابی مواد / محصول پرسنل و موقعیت مورد
حمل و نقل و توزیع ردیابی چمدان هواپیمایی ردیابی الکترونیکی، ردیابی مواد غذایی
مدیریت خط تولید
حمل و نقل راه آهن
مدیریت انبار، مدیریت انبار هوشمند
نظارت مقاله الکترونیکی (EAS) ، مدیریت صادرات فروشگاه های خرده فروشی لباس
مدیریت ضد سرقت، مدیریت استفاده غیرمجاز یا مدیریت دارایی تجهیزات با ارزش
مدیریت خودرو، پارکینگ و پمپ بنزین، تاسیسات انبار
جمع آوری خودکار عوارض برای عبور
مدیریت کنترل دسترسی برای مناسبت های مهم و خطرناک جلسه و زمان بندی برنامه های کاربردی معمولی مدیریت حیوانات، تغذیه شخصی
دلار یک تومان جا‌به‌جا شد/ سیگنال جهانی به سکه تمام
به گفته فعالان، روز سه‌شنبه، بیشتر معامله‌گران در دو گانه تصمیم خرید یا فروش ارز گیر کرده بودند و در نتیجه نوسانات بازار زیاد نبود.
در روزی که قیمت دلار در میانه محدوده 3 هزار و 760 تومان باقی ماند، سکه تمام بهار آزادی یک کانال قیمتی پایین رفت. در چهارمین روز هفته، سکه تمام بهار آزادی 7 هزار تومان از ارزش خود را از دست داد و با پایین رفتن از کانال یک میلیون و 210هزار تومان به قیمت یک میلیون و 209 هزار تومان رسید. این بیشترین افت سکه از ابتدای فروردین‌ماه بود و فلز گرانبهای داخلی را به پایین‌ترین سطح قیمت از تاریخ 21 فروردین رساند. سقوط اونس طلا تا نقطه هزار و 254 دلار تا ساعت 3 بعدازظهر مهم‌ترین عاملی بود که سکه را در جهت کاهشی قرار داد. روز سه‌شنبه، دلار واکنش چندانی به افت بهای سکه نشان نداد و تنها با یک تومان افزایش به قیمت 3 هزار و 767 تومان رسید. به گفته فعالان، روز سه‌شنبه، بیشتر معامله‌گران در دو گانه تصمیم خرید یا فروش ارز گیر کرده بودند و در نتیجه نوسانات بازار زیاد نبود. البته حضور مناسب بازارساز و نوسانات محدود قیمت در بازارهای کشورهای همسایه از دیگر عوامل اثرگذار در تغییر محدوده قیمت بودند.
افت سکه‌های کوچک
در چهارمین روز هفته، بازار سکه و طلای داخلی تحت‌تاثیر افت بهای اونس در بازارهای جهانی قرار گرفت. روز سه‌شنبه، بهای سکه تمام، نیم و ربع سکه همزمان کاهش پیدا کرد و هر گرم طلای 18 عیار نیز حدود 630 تومان از ارزش خود را از دست داد و در محدوده 116 هزار و 360 تومان معامله شد. در چهارمین روز هفته، نیم سکه از کانال 670 هزار تومان پایین رفت و با 3 هزار تومان کاهش به قیمت 669 هزار تومان رسید. ربع سکه افت کمتری را ثبت کرد و با تنها هزار تومان افت به قیمت 377 هزار تومان رسید. به گفته فعالان، علت کم محلی ربع سکه به کاهش بهای اونس در بازارهای جهانی به تقاضای فیزیکی مربوط است که در بازار برای خرید آن وجود دارد. به گفته یکی از بازیگران بازار، ربع سکه معمولا سخت‌تر از سایر سکه‌های بازار کاهشی می‌شود و به‌دلیل وجود تقاضا مقاومت بیشتری در برابر کاهش قیمت دارد. با این وجود، روز سه‌شنبه، معامله‌گران بزرگ بازار که بیشتر در معاملات سکه تمام حضور دارند، در موقعیت فروش قرار گرفتند. این موضوع موجب شد که سکه تمام بیشترین افت در میان سایر سکه‌ها را تجربه کند و با 7 هزار تومان افت به قیمت یک میلیون و 209 هزار تومان برسد. این قیمت کمترین بهای سکه از 21 فروردین بود. افت بهای فلز گرانبهای داخلی از همان ابتدای روز سه‌شنبه کلید خورد. در دوازدهمین روز هفته، سکه تمام بهار آزادی معاملات خود را با قیمت یک میلیون و213 هزار تومان آغاز کرد که کاهشی 3 هزار تومانی نسبت به قیمت بسته شده روز دوشنبه داشت. در واقع سکه از همان ابتدای روز به افت بهای اونس در بازارهای جهانی و ورود آن به محدوده هزار و 250 دلار واکنش نشان داد. با کاهش بیشتر طلای جهانی و پایین آمدن انتظارهای افزایشی، سکه تمام افت بیشتری را تجربه کرد. البته این میزان افت در معاملات بزرگ ثبت شد و در معاملات خرده‌فروشی، شماری از طلا فروشی‌ها حتی قیمت‌های بالای یک میلیون و 215 هزار تومان را بر تابلوی خود ثبت کردند. در روزی که سکه در مسیر نزولی قرار گرفته بود، دلار در ابتدای روز بار دیگر به محدوده 3 هزار اهداف سیگنال فروشان غیرمجاز و 770 تومان سر زد، ولی در ادامه به قیمت‌های پایین‌تر بازگشت. روز سه‌شنبه، دلار معاملات خود را با قیمت 3 هزار و 770 تومان آغاز کرد. در حالی که عده ای انتظار داشتند، سکه با اهرم افزایش دلار در برابر افت خود مقاومت کند، در ادامه روز شاخص ارزی نیز در مسیر کاهشی قرار گرفت و به فلز گرانبهای داخلی توجهی نکرد.
دیدگاه شما