بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری

نرخ بازده سرمایه گذاری (ROI) چیست؟ (+ دانلود فیلم آموزش رایگان)

بازده سرمایه‌گذاری یا ROI نرخ بین سود خالص و هزینه سرمایه‌گذاری ناشی از سرمایه‌گذاری برخی منابع محسوب می‌شود. ROI بالا به این معنی است که سرمایه‌گذاری نسبت به هزینه‌ای که داشته، سود بالایی ارائه کرده است. ROI به عنوان یک معیار عملکرد برای ارزیابی کارایی یک سرمایه‌گذاری یا مقایسه اثربخشی چند سرمایه‌گذاری مختلف مورد استفاده قرار می‌گیرد. اگر به زبان صرفاً اقتصادی صحبت کنیم، ROI روشی برای ربط دادن سود به سرمایه است. بازده سرمایه‌گذاری یک معیار عملکردی است که از سوی کسب و کارها برای تعیین اثربخشی یک سرمایه‌گذاری یا تعدادی از سرمایه‌گذاری‌های مختلف استفاده می‌شود.

فیلم آموزشی شاخص بازده سرمایه‌گذاری

از سوی دیگر ROI را می‌توان یک فرمول ریاضی دانست که می‌تواند برای ارزیابی سرمایه‌گذاری‌ها و قضاوت در مورد عملکرد یک سرمایه‌گذاری در قیاس با انواع دیگر استفاده شود. محاسبه ROI برخی اوقات به همراه رویکردهای دیگر برای تهیه یک طرح تجاری برای یک پروپوزال استفاده می‌شود. همچنین ROI کلی یک شرکت در برخی موارد به عنوان روشی برای رتبه‌بندی عملکرد مدیریت آن استفاده می‌شود.

اگر شرکتی اهداف سریعی برای کسب سهم از بازار، پی‌ریزی زیرساخت، آماده کردن خود برای فروش و یا اهداف دیگر داشته باشد، در این صورت بازده سرمایه‌گذاری را می‌توان به جای نسبت سود و هزینه، بر اساس رسیدن به یک یا چند مورد از این اهداف تعیین کرد.

محاسبه ROI

فرمولی که در اغلب موارد برای محاسبه ROI استفاده می‌شود، سود خالص تقسیم بر هزینه کلی سرمایه‌گذاری است.

برای نمونه فردی را در نظر بگیرید که 90 دلار در یک کسب و کار نوپا سرمایه‌گذاری کرده است و 10 دلار نیز برای جستجو و بررسی آن کسب و کار صرف نموده است. هزینه کلی سرمایه‌گذار تا اینجا 100 دلار بوده است. اگر این کسب و کار 300 دلار درآمد ایجاد کند؛ اما 100 دلار نیز هزینه‌های پرسنل و رگولاتوری داشته باشد، در این صورت سود خالص آن برابر با 200 دلار بوده است.

بر اساس فرمول، ROI برابر با 200 دلار تقسیم بر 100 دلار خواهد بود. به عبارت دیگر ROI برابر با 2 است. از آنجا که ROI در اغلب موارد به صورت درصد بیان می‌شود، کسر فوق را می‌توان با ضرب کردن در عدد 100، به درصد تبدیل کرد. بنابراین بازده سرمایه‌گذاری 2 ضرب در 100 برابر با 200% خواهد بود.

مثال فرضی دیگری را در نظر بگیرید: یک سرمایه‌گذار 10،000 دلار را در کسب و کار نوپایی بدون هرگونه هزینه‌های جاری یا هزینه‌های مرتبط، سرمایه‌گذاری می‌کند. سود خالص این شرکت 15،000 دلار است. سرمایه‌گذار 5،000 دلار سود کرده است. این مقدار مسلماً از 200 درصدی که در مثال اول مطرح کردیم بیشتر است. با این حال با بررسی ROI نمای متفاوتی مشاهده می‌شود: 15،000 دلار تقسیم بر 10،000 برابر با 1.5 خواهد بود که ضرب در 100 مقدار ROI را برابر با 150% نشان می‌دهد.

با این که سرمایه‌گذاری اول دلارهای کمتری به دست می‌دهد؛ اما با توجه به ROI بالاتر مشخص می‌شود که این سرمایه‌گذاری بازدهی بالاتری داشته است.

ROI چه کاربردی دارد؟

از اندازه‌گیری ROI می‌توان برای ارزیابی انواع مختلف سرمایه‌گذاری استفاده کرد. کسب و کارها از محاسبات ROI هنگام بررسی سرمایه‌گذاری‌های بالقوه یا موفقیت سرمایه‌گذاری‌های قبلی استفاده می‌کنند.

افراد می‌توانند با استفاده از محاسبه ROI در مورد سرمایه‌گذاری‌های منفرد و مقایسه یک سرمایه‌گذاری با سرمایه‌گذاری‌های دیگر یا پورتفولیوهایشان بهره بگیرند. این سرمایه‌گذاری می‌تواند شامل خرید سهام یا معاملات مالی در یک شرکت کوچک باشد.

با این حال در کسب و کارهایی که باید به طور مداوم عناصر مختلف هر بخش از معادله را محاسبه کنند، محاسبه این اعداد برای هر بخش از معادله کار دشواری است.

نمونه‌ای از محاسبات ROI: سرمایه‌گذاری روی رایانه‌های جدید

برای نمونه اگر شرکتی بخواهد روی خرید رایانه‌های جدید سرمایه گاری کند، باید طیفی از هزینه‌های توسعه‌ای را در نظر بگیرد. این کسب و کار باید قیمت واقعی رایانه به علاوه مالیات و هزینه‌های حمل‌ونقل، به علاوه هزینه‌های مشاوره یا هزینه‌های پشتیبانی که برای خرید پرداخت می‌شود، به علاوه هزینه‌های راه‌اندازی و نگهداری این سیستم‌ها را در نظر بگیرد.

این کسب و کار باید سودهای خالص را در طی یک دوره زمانی معین محاسبه کند. این سودهای خالص می‌تواند شامل مقادیر دلاری باشد که از افزایش بهره‌وری و کاهش هزینه‌های نگهداری در مقایسه با سیستم رایانه‌ای قبلی ناشی می‌شود.

این کسب و کار می‌تواند ROI را هنگام ارزیابی دو نوع متفاوت از رایانه‌ها با استفاده از هزینه‌های پیش‌بینی شده و منافع به دست آمده بررسی کند تا بتواند مشخص سازد که ROI بالاتر است یا نه. بدین ترتیب می‌تواند بگوید که کدام سناریو سرمایه‌گذاری بهتری است: حفظ رایانه‌های موجود یا به‌روزرسانی آن‌ها.

همچنین کسب و کار موصوف می‌توانند در انتهای دوره‌های زمانی معین، ROI را با استفاده از اعدادی که به دست آورده‌ نیز محاسبه کند و در این زمان ROI واقعی را با ROI پیش‌بینی شده مقایسه کرده و ببیند که آیا سرمایه‌گذاری روی رایانه‌های جدید انتظارات مورد نظر را برآورده ساخته است یا نه.

معایب ROI

ROI یکی از متداول‌ترین نرخ‌های محاسبه سرمایه‌گذاری و سودآوری است که امروزه مورد استفاده قرار می‌گیرد. با این حال محدودیت‌هایی نیز دارد.

یکی از معایب بالقوه این فرمول، ناتوانی آن در ملاحظه زمان در معادله است. برای نمونه دو مثالی که در بخش قبل بررسی کردیم را در نظر بگیرید: ROI 200% مسلماً بالاتر از ROI 150% است. در ظاهر ROI بالاتر سرمایه‌گذاری با بهره‌وری بالاتری به نظر می‌رسد؛ اما اگر این سرمایه‌گذاری 10 سال طول کشیده باشد تا آن ROI 200% به دست آید، در حالی که ROI 150% تنها در یک سال به دست آمده باشد، چطور؟

سرمایه‌گذاران در برخی موارد با توجه بیشتر به اعدادی که در ورودی فرمول استفاده می‌کنند، عامل زمان را نیز در نظر می‌گیرند. در نمونه خرید رایانه‌های جدید که در بخش قبل اشاره کردیم، سرمایه‌گذار می‌تواند از سودهای خالص ایجاد شده در سال اول استفاده کند و این مقدار را با سودهای به دست آمده در سناریوی دیگر که در طی سال اول حاصل می‌شوند مقایسه کند. بدین ترتیب در صورتی که زمان برای سرمایه‌گذار مهم باشد، می‌تواند مطمئن باشد که قیاس مع‌الفارقی نداشته است. معیارهای دیگری مانند نرخ بازدهی (rate of return) عامل زمانی را ذاتاً در فرمول خود جای داده‌اند.

یکی دیگر از معایب استفاده از فرمول ROI این است که روشی برای محاسبه منابع غیرمالی معرفی نمی‌کند. برای نمونه، مثال محاسبه ROI برای خرید رایانه‌های جدید را در نظر بگیرید: این کسب و کار می‌تواند از مقادیر معینی از دلار برای محاسبه سود خالص استفاده کرده و ROI را محاسبه کند. با این حال، محاسبه مقدار بهبود روحیه حاصل شده در کارمندان در نتیجه دریافت رایانه‌های جدید کار دشواری است. کسب و کارها معمولاً ROI را برای چنین مزایای ناملموس محاسبه می‌کنند و این نوع از ROI را ROI نرم (soft ROI) می‌نامند در حالی که آن ROI که با استفاده از مقادیر دلاری محاسبه شده است به نام ROI سخت (hard ROI) شناخته می‌شود.

اگر این نوشته مورد توجه شما قرار گرفته است، پیشنهاد می‌کنیم موارد زیر را ملاحظه کنید:

این مطلب با حمایت شرکت کاپریلا تهیه شده است.

شبکه نمایش تبلیغات دیجیتال و هدفمند کاپریلا با بهره‌گیری منحصر به فرد از فناوری هوش مصنوعی و تحلیل محتوا، قادر است بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری محصولات و خدمات شما را به صورت کاملا مرتبط و موثر، در معرض دید 32 میلیون کاربر اینترنت داخل کشور قرار دهد. به این طریق، بدون شک بیشترین میزان رضایتمندی هم برای مخاطبان و هم برای آگهی‌دهندگان رقم خواهد خورد.

جهت کسب اطلاعات بیشتر و شروع به همکاری با کاپریلا روی «این لینک» کلیک کنید.

کالا، خدمات و برند خود را در کادر «حامی مطالب» مجله فرادرس معرفی کنید. کلیک کنید

آزمون تجربی ارتباط بین مصرف و قیمت‌گذاری اوراق بهادار در بازار بورس اوراق بهادار تهران

1 کارشناس ارشد گروه مدیریت مالی، دانشگاه خوارزمی، تهران، ایران.

2 کارشناس ارشد گروه مدیریت مالی دولتی، تهران مرکز، دانشگاه آزاد اسلامی، تهران، ایران.

چکیده

هدف: هدف این مقاله استخراج معیاری بهتر برای ریسک سیستماتیک و توسعة رابطة نزدیک‌تر بین بازار سرمایه و مفاهیم بنیادی اقتصادی و تبیین ارتباط بین ریسک و بازده و قیمت گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با استفاده از متغیر اقتصادی مصرف در بازار بورس اوراق بهادار تهران است. در مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای فرض می شود که سرمایه گذاران فقط ریسک و بازدهی را در نظر می گیرند. اما ویژگی های دیگری نیز ممکن است برای سرمایه گذاران اهمیت داشته باشد. برای مثال یکی از این ویژگی های مهم ممکن است جریان مصرف در طول عمر سرمایه گذار باشد. پیش فرض حاکم بر مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف این است که آنچه برای سرمایه گذاران اهمیت دارد جریان مصرف در طول عمر افراد میباشد و نه خود ثروت. بنابراین معیار بهتر جهت رفاه مصرف کننده به جای ثروت، جریان مصرفی است که میتواند از این رفاه پشتیبانی کند. در این مقاله بررسی میشود آیا بتای مصرف در مقایسه با بتای بازار می‌تواند به عنوان معیار بهتری جهت تبیین بازده در بورس اوراق بهادار تهران مدنظر قرار گیرد.
روش: با توجه به پیش فرض حاکم بر مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای مبتنی بر مصرف، جهت اندازه گیری ریسک ورقه بهادار، به جای محاسبه صرف سهام بر مینای کوواریانس بازده سهام با بازده بازار– معیاری که فقط بر ثروت تمرکز می کند – از کوواریانس بازده سهام با مجموع مصرف استفاده میکنیم. یه دلیل اینکه نتایج حاصل از این پژوهش می‌تواند در فرایند تصمیم گیری مورد استفاده قرار گیرد، این پژوهش از لحاظ هدف کاربردی است. همچنین این پژوهش از لحاظ ماهیت توصیفی- همبستگی است، زیرا در این نوع پژوهش، محقق به دنبال ارزیابی ارتباط بین دو یا چند متغیر است.برای بررسی موضوع، بر اساس روش رگرسیون، داده های 154 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طی بازه زمانی 1385–1395 از نرم افزار ره آورد نوین استخراج گردیده است. همچنین شاخص هزینه ‌های مصرف با استفاده از اطلاعات شاخص بهای کالاها و خدمات مصرفی در مناطق شهری ایران مندرج در تارنمای بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران بدست آمده است.
یافته‎ها: با توجه به آزمون‌های انجام شده بر روی هر دو مدل می‌توان فرضیة اصلی تحقیق مبنی بر توان بیشتر مدل C-CAPM با استفاده از سبد تابع مصرف در مقایسـه بـا مدل CAPM در تبیین بازده واقعی مورد انتظار بورس اوراق بهادار تهران را رد کرد. مطابق با نتایج هیچکدام از دو مدل جهت تخمین بازده مناسب نیستند اما با توجه به اینکه مقدار خطا در مدل کمتر از مدل است در نتیجه مدل قدرت تبیین بهتری نسبت به مدل دارد. همچنین فرضیه دیگر تحقیق مبنی بر اینکه بتای مدل در مقایسه با بتای مدل ، معیار بهتری برای پیش بینی بازده است نیز رد می‌گردد.
نتیجه‎گیری: نتایج مطالعه فوق نشان می‌دهد مدل در مقایسه با مدل بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری عملکرد بهتری داشته است، در نتیجه لحاظ نمودن متغیر مصرف در پیش بینی ریسک و بازده سهام با اهمیت نیست.بنابراین پیشنهادی که سرمایه گذاران را منتفع خواهد کرد عدم لحاظ نمودن عامل مصرف جهت برآوردهای بازده آینده سهام است.

کلیدواژه‌ها

• مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای استاندارد
• مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف
• سبد سرمایه‌گذاری تابع مصرف

20.1001.1.20082428.1399.5.2.5.3

مراجع

تالانه، عبدالرضا؛قاسمی، افسانه. (1390). آزمون تجربی و مقایسه مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای و نظریه قیمت‌گذاری آربیتراژ در بورس اوراق بهادار تهران. بورس اوراق بهادار، (14)4، 28-5.

توانگر، افسانه؛خسرویانی، مهدی. (1390). آزمون توان مدل D-CAPM با مدل CAPM در تبیین ارتباط بین ریسک و بازده. دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 14(4)، 42-25.

تهرانی، رضا؛ شریف، سیدجلال صادقی. (1383). تبیین مدل شرطی قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات مالی، 75(2)، 41-6.

تهرانی، رضا؛گودرزی، مصطفی؛مرادی، هادی.(1387). ریسک و بازده: آزمون مدلC-CAPM در مقایسه با مدل CAPM در بورس اوراق بهادار تهران. تحقیقات اقتصادی، 43(4)، 61-44.

خانی، عبداالله؛ابراهیم‌زاده، آسو. (1390). آزمون مدل شرطی چند عاملیCAPM در بورس اوراق بهادار تهران. بورس اوراق بهادار،16، 55-31.

رادنیا، مرجان؛پهلوانی، مصیب؛شهیکی تاش، محمد نبی؛روشن، رضا. (1396). قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف با استفاده از توابع مطلوبیت بازگشتی. مطالعات اقتصادی، 5(1)، 78-65.

رباط کریمی، مژگان. (1386). مقایسه عملکرد مدل قیمت‌گذاری دارایی سرمایه ای CAPM با مدل سه عاملی فاما و فرنچ در پیش بینی بازده مورد انتظار در بورس اوراق بهادار تهران. کارشناسی ارشد حسابداری، دانشگاه الزهراء.

رستمیان، فروغ؛جوانبخت، شاهین. (1390). مقایسه کارایی مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای (CAPM) با مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) در بورس اوراق بهادار تهران. مطالعات تجربی حسابداری مالی، 8(31)، 157-143.

رهنمای رودپشتی، فریدون؛ امیرحسینی، زهرا. (1389). تبیین قیمت‌گذاری دارایی سرمایه‌ای: مقایسه تطبیقی الگوها. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، (4)17، 116-49.

شاهوردیانی، شادی. (1385). بررسی و تبیین مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای کاهش دهنده D-CAPM مکمل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای CAPM جهت محاسبه نرخ بازده سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران. پایان‌نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه آزاد اسلامی، واحد تهران مرکز.

فروغ‌نژاد، حیدر؛ پوریان، رسول. (1392). بررسی رابطه بین ریسک و بازده: مقایسه مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای سنتی با مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف. بورس اوراق بهادار، 6(23)، 76-51.

مجتهدزاده، ویدا؛امامی، سمیه. (1389). مقایسه مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای با مدل تعدیل شده برای بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری شرایط تورمی. پژوهش‌های حسابداری مالی، 2(4)، 124-109.

محمدزاده، اعظم؛شهیکی تاش، محمدنبی؛روشن، رضا. (1394). مقایسه الگوهای قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مبتنی بر مصرف (C-CAPM) و مبتنی بر مخارج مصرفی بخش مسکن HC-CAPM) در توضیح بازده سهام در ایران. نظریه‌های کاربردی اقتصاد،2(3)، 72-49.

محمدزاده، اعظم؛شهیکی تاش، محمدنبی؛روشن، رضا. (1395). تعدیل مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای مصرف بر اساس تابع ترجیحات مارشالی. تحقیقات مدل سازی اقتصادی، 7(25)، 42-7.

محمدی، شاپور؛عباسی نژاد، حسین؛صانعی، سید روح الله میر. (1386). بررسی روش‌های مختلف تخمین بتا در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 14، 38-3.

یحیی‌زاده‌فر، محمود؛خرمدین، جواد. (1387). نقش عوامل نقد شوندگی و ریسک عدم نقدشوندگی بر مازاد بازده سهام در بورس اوراق بهادار تهران. بررسی‌های حسابداری و حسابرسی، 4(15)، 118-101.

Asprem, M. (1989). Stock prices, asset portfolios and macroeconomicvariables in 10 european countries. Journal of Banking and Finance, 13(3), 589–612.

Balbas, A., Balbas, B., Balbas, R. (2010). CAPM and APT-Like models with risk measures. Journal of Banking & Finance, 34(1), 1166-1174.

Breeden, D.T. (1979). An intertemporal asset pricing model with stochastic consumption and investment. Journal of Financial Economics, 7(1), 265-296.

Campbell, J.Y., Mankiw, G.N. (1989). Consumption, بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری income, and interest eates: Reinterpreting the time series evidence. NBER, Macroeconomics, 4,185-216.

Chen, M.H. (2003). Risk and return: CAPM and CCAPM. Journal of Economic and Finance, 437(1), 369-393.

Cumby, R.E. (1990). Consumption and international equity returns. Journal of International Money and Finance, 9(3), 182–192.

Da, Z., Guo, R.J., Jagannathan, R. (2012(. CAPM for estimating the cost of equity capital: Interpreting the empirical evidence. Journal of FinancialEconomics, 103(2), 204-220.

Darrat, F.A., Li, B., Park, C.J. (2011). Consumption-based capm models: International evidence. Journal of Banking & Finance, 35(2), 2148-2157.

Flavin, M., Liang, X. (2013). The housing C-CAPM with adjustment costs and heterogeneous agents. Journal of the Econometric Society, 10(2), 31-52.

Foroghnejad, H., Poriyan, R., Mirzaei, M. (2013). Investigating the relationship بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری between risk and return: Comparing the traditional capital asset pricing model (CAPM) and consumption-based capital asset pricing model (C-CAPM). Journal of Securities Exchange, 6(23), 51-76 [In Persian].

Gregoriou, A., Ioannidis, C. (2006). Generalized method of moments and value tests of the consumption-capital asset pricing model undertransactions. Empirical Economics, 32(3) 19-39.

Hansen, L.P., Singleton, K.J. (1982). Generalized instrumental variables estimation of nonlinear rational expectations models. Econometrica, 50(5), 1269-1286.

Hou, K., Szymanowska, M. (2015). Commodity-based consumption tracking portfolio and the cross-section of average stock returns. Working Paper, Ohio State University, Erasmus University Rotterdam.

Jagannathan, R., Wang, Z. (1996). The conditional CAPM and the cross-section of expected returns. The Journal of Finance, 51(1), 3-53.

Karagyozova, T. (2007). Asset pricing with heterogeneous agents, incomplete markets and trading constraints. Department of Economics Working Paper Series, Working Paper.

Khani, A., Ebrahimzade, A. (2012). Multi-factor model to test the conditional CAPM in Tehran Stock Exchange. Journal of Securities Exchange, 4(16), 31-55 [In Persian].

Kim, S.H., Kim, D., Shin, H.S. (2012). Evaluating asset pricing models in the Korean stock market. Pacific-Basin Finance Journal, 20(1), 198-227.

Kwan, Y.K., Leung, C.K.Y., Dong, J. (2015). Comparing consumption-based asset pricing models: The case of an Asian city. Journal of Housing Economics, 28(2), 18-41.

Lintner, J. (1965). The valuation of risk assets and the selection of risky investment in stock portfolio and capital budgets. Review of Economics and Statistics, 99(1), 60-443.

Mankiw, N.G., Shapiro, M.D. (1986). Risk and return: Consumption beta versus market beta. Review بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری of Economics and Statistics, 68(1), 452-459.

Mehra, R., Prescott, E.C. (1985). The equity premium: A puzzle. Journal of Monetary Economics, 15(2), 145-161.

Mohammadi, Sh., Abasinezhad, H., Saneei, R. (2007). Investigation of different beta estimation methods in Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Review, 1(14), 3-38 [In Persian].

Mohammadzadeh, A., Shahikitash, M., Roshan, R. (2015). Comparison of consumption based capital asset pricing (CCAPM) and housing CCAPM (HCCAPM) model in explaining stock returns in Iran. Quarterly Journal of Applied Theories of Economics, 2(3), 49-72 [In Persian].

Mohammadzadeh, A., Shahyaki Tash, M., Roshan, R. (2016). Adjusted consumption capital asset pricing model, according to the marshall preferences (case study: Iran). Journal of Economic Modeling Research, 7(25), 7-42 [In Persian].

Mojtahedzadeh, V., Emami, S. (2011). The comparison of capital assets pricing model (CAPM) and capital assets pricing model under inflation (CAPMUI). Journal of Financial Accounting Research, 2(4), 109-124 [In Persian].

Radnia, M., Pahlavani, M., Shaihaki Tash, M., Roshan, R. (2017). Consumption-based asset pricing with recursive utility. Iranian Journal of Economic Studies, 5(1), 65-78 [In Persian].

Rahnamay Roodposhti, F., Amirhosseini, Z. (2010). Explanation of capital asset pricing: comparison between models. Accounting and Auditing Review, 17(4), 49-116 [In Persian].

Ray, S., Savin, N.E., Tiwan, A. (2009). Testing the CAPM revisited. Journal of Empirical Finance, 16(1) 721-733.

Rostamian, F., Javanbakht, S. (2011). Comparing of the efficiency of capital asset pricing model (CAPM) and consumption-based capital asset pricing model (CCAPM) in Tehran Stock Exchange (TSE). Empirical Studies in Financial Accounting, 8(31), 143-157 [In Persian].

Suzuki, M. (2016). A representative agent asset pricing model with heterogeneous beliefs and recursive utility. International Review of Economics & Finance, 45, 298–315

Szymanowska, M. (2013). Commodity-based consumption tracking portfolio and the cross-section of average stock returns. Working Paper, Ohio State University, Erasmus University Rotterdam.

Talaneh, A.R., Ghasemi, A. (2012). An empirical test and comparison of CAPM and APT. Journal of Securities Exchange, 4(14), 5-28 [In Persian].

Tavangar, A., Khosroyani, M. (2011). A comparision between explanatory power of camp and d-capm in predicting expected stock return. Financial Knowledge of Securities Analysis, 4(9), 25-42 [In Persian].

Tehrani, R., Goudarzi, M., Moradi, H. (2009). Risk and return: test of consumption based capital asset pricing model (CCAPM) versus traditional capital asset pricing model (CAPM) in Tehran Exchange Market. Journal of Economic Research (Tahghighat- E- Eghtesadi), 43(4), 44-61 [In Persian].

Tehrani, R., Sadeghi, J. (2004). Explaining the conditional model of capital asset pricing (CAPM) in Tehran Stock Exchange. Financial Research Journal, 6(2), 41-75 [In Persian].

Yahyazadeh, M., Khoramdin, J. (2009). The role of liquidity factors and illiquidity risk on excess stock return in Tehran Stock Exchange. Accounting and Auditing Review, 15(4), 101-118 [In Persian].

Robat Karimi, M. (2007). Comparison of the performance of the CAPM capital asset pricing model with the Fama and French three-factor model in predicting the expected return on the Tehran Stock Exchange. Master's Thesis, Al-Zahra University [In Persian].

Shahverdiani, S. (2006). Investigating and explaining the D-CAPM reduced capital asset pricing model complementing CAPM capital asset pricing. Master's Thesis, Central of Islamic Azad University, Tehran [In Persian].

بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری

مشاوره رایگان

برای دریافت مشاوره در مورد چگونگی عضویت در صندوق و شرایط سبد های مختلف کافیست عدد 2 را به سامانه زیر پیامک کنید.

• 02191004770
• [email protected]
• تهران، خیابان بهشتی، پلاک 436، طبقه 4، واحد 15

خانه / سرمایه گذاری و بورس / محاسبه بازده سرمایه گذاری، بازدهی سبد اختصاصی و بازدهی سبدگردان

محاسبه بازده سرمایه گذاری، بازدهی سبد اختصاصي و بازدهي سبدگردان

پیش از این مطالبی در رابطه با مفهوم بازده و نحوه محاسبه آن پرداخته بودیم اگر در بحث سرمایه گذاری و بورس فعالیت داشته باشید متوجه خواهید شد که گاهی اوقات نمی شود فقط به مطالب تِئوری بسنده کرد و باید از نحوه محاسبه بازده و محاسبه ریسک هم اطلاع پیدا کنید.

ما در این پست قصد داریم به بررسی نحوه محاسبه بازده سرمایه گذاری (ROI) با استفاده از تعاریف و فرمول ها بپردازیم. بازده سرمایه گذاری برای ارزیابیِ عملکرد یک کسب و کار استفاده می شود.

با ما همراه باشید در ادامه این مطلب موارد زیر را مورد بررسی قرار خواهیم داد :

• بررسی اجمالی و کلی بازده سرمایه گذاری و بازده کل
• اجزای بازده
• بازده بر حسب زمان
• طرح های آتی سرمایه گذاری
• روش محاسبه بازدهی سبد اختصاصی
• روش محاسبه بازدهی سبدگردان
• سالانه کردن نرخ های بازدهی

تعریف بازده سرمایه گذاری و بازده کل

بطور کلی بازده در فرآیند سرمایه گذاری، نیروی محرکی است که ایجاد انگیزه می کند و پاداشی برای سرمایه گذاران محسوب می شود.

و اما بازده کل، نسبت کل عاید (ضرر) حاصل از سرمایه گذاری در یک دوره مشخص به تعداد سرمایه ای که برای کسب این عایدی در اول همان دوره بکار گرفته و مصرف گردیده است.

اما عایدی سرمایه گذاری از چه روش هایی به دست می آید؟
عایدی یک سرمایه گذاری از دو طریق کسب می شود:

1. تغییر در ارزش و قیمت اصل سرمایه مصروفه مانند قیمت سهام خریداری شده.
2. سود هایی که در نتیجه سرمایه گذاری به اصل سرمایه تعلق می گیرد مانند سود نقدی سهام

محاسبه بازده سرمایه‌گذاری = (درآمد سرمایه‌گذاری – هزینه سرمایه‌گذاری) / هزینه سرمایه‌گذاری

بازده اضافی: به بازده سرمایه گذاری اوراق بهادار یا پرتفوی‌ ای که از یک معیار یا شاخص با سطح ریسک مشابه بهتر عمل می‌نماید و بیشتر می‌شود، بازده اضافی گفته می‌شود.

این بازده برای اندازه‌گیری ارزش افزوده‌ای که پرتفوی یا مدیر سرمایه گذاری ایجاد کرده، مورداستفاده قرار میگیرد و توانایی مدیریت را در غلبه بر بازار می سنجند.

برای مثال، تصور کنید که یک صندوق سرمایه گذاری مشترک با سرمایه زیاد دارای سطح یکسانی از ریسک در مقایسه با شاخص بورس است. اگر صندوق بازده ۱۴% در یک سال تولید نماید و شاخص فقط ۹% رشد کند، این تفاوت ۵ درصدی به عنوان بازده اضافی، یا آلفای تولیدشده به‌ وسیله مدیر صندوق در نظر گرفته می‌شود.

اجزای بازده در سرمایه گذاری

اجزای بازده عبارت اند از سود دریافتی ، سود (زیان) سرمایه ای و بازده سرمایه گذاری که در ادامه به شرح کامل آنها می پردازیم.

سود دریافتی

هدف از هرگونه سرمایه گذاری مشخصا دریافت سود می باشد و هرچه این مقدار سود بیشتر باشد قطعا رضایت بخش تر است و این سود به صورت جریانات نقدی دوره ای سرمایه گذاری می باشد و می تواند به شکل بهره یا سود تقسیمی باشد.

ویژگی ای که این دریافت ها را متمایز میکند این است که منتشر کننده ، پرداخت هایی را به صورت نقدی به دارنده دارایی پرداخت می کند.

سود (زیان) سرمایه ای

سود (زیان) سرمایه در واقع مخصوص سهام عادی است ولی در مورد اوراق قرضه بلند مدت و سایر اوراق بهادار با درآمد ثابت نیز مصداق دارد. این سود(زیان) سرمایه ناشی از اختلافات بین قیمت خرید و قیمت زمانی است که دارنده اوراق قرضه قصد فروش آنها را دارد . این اختلاف می تواند سود یا زیان باشد.

ضرری که در هنگام کاهش ارزش دارایی های سرمایه ای نظیر سرمایه گذاری در بورس و مسکن رخ می‌دهد، زیان سرمایه ای گفته می‌شود. این ضرر تا زمانی که دارایی با قیمتی پایین‌تر از قیمت خرید فروخته نشود، تحقق نخواهد یافت.

سودی که درنتیجه افزایش قیمت اوراق بهادار نزد صندوق سرمایه گذاری مشترک از قیمت خرید آن به وجود می‌آید و اوراق بهادار به فروش می‌رسد (سود تحقق‌یافته) سود سرمایه ای گفته می‌شود.

معادل‌ انگلیسی سود سرمایه ای عبارت است از Capital Gain و معادل‌ انگلیسی زیان سرمایه ای عبارت است از Capital Loss

بازده سرمایه گذاری

بازده سرمایه گذاری یک نسبت سودآوری است که از تقسیم سود خالص بر ارزش خالص به دست می آید و برای ارزیابیِ عملکرد یک کسب و کار استفاده می شود.بازده‌ سرمایه گذاری لزوما همان سود نیست.

بازده سرمایه گذاری با پولی که در شرکت سرمایه گذاری می‌کنید و بازدهی که بر مبنای سود خالص کسب و کار از آن پول به‌دست می‌آورید،سر بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری و کار دارد. سود، از سوی دیگر، عملکرد کسب و کار را اندازه‌گیری می‌کند.

بازده سرمایه گذاری شامل بازده کمی و کیفی می باشد که به صورت زیر تشریح می شود:

1. بازده کمی: سود حسابداری منفعت سرمایه
2. بازده کیفی: اعتبار شرکت امتیازات اجتماعی

نحوه محاسبه بازده مورد انتظار در سرمایه گذاری

بازده مورد انتطار در سرمایه گذاری از طریق فرمول زیر محاسبه می شود :بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری

بازده مورد انتظار =rₑ
سود حسابداری =D₁
ارزش سرمایه در زمان ۰=t…p₀
ارزش سرمایه زمان ۱=t…p₁
ضریب تبدیل سهام=X

بازده بر حسب زمان

• بازده های گذشته
• بازده های آینده

بازده های گذشته از طریق نسبت های گروه بازده سرمایه گذاری اندازه گیری می شود و در میان نسبت های این گروه از ROA تعدیل شده می توان استفاده بهتری نمود .
این نسبت به صورت زیر محاسبه می شود:

برای محاسبه بازده آتی سرمایه گذاری ها می توان از شاخص سود آوری استفاده کرد. عوامل مؤثر در بازدهی آتی سرمایه گذاری :

طرح های آتی سرمایه گذاری

با توجه به نمودار فوق در میابیم که بازدهی یکی از متغیرهای تصادفی *شناسایی ارزش *است که خود تابعی از متغیرهای تصادفی دیگری است که هر کدام خود تابعی از چندین متغیر دیگر می باشند و همین مطلب ساده *وابستگی* است که تعیین ارزش را بسیار مشکل می سازد. بنابراین غالبا آنچه پیش بینی می شود ،محقق نمی شود و این همان ریسک است.

نرخ بازده مورد انتظار

مقدار پولی که یک فرد انتظار دارد تا از سرمایه گذاری های خود دریافت کند بازده مورد انتظار گفته می‌شود.

به میانگین موزون بازده های ممکن یک سرمایه گذاری که در آن، ضرایب مورد استفاده همان احتمالات وقوع هستند، نرخ بازده مورد انتظار می گویند.

• بازده ممکن = i r
• تعداد بازه های ممکن = n
• بازده احتمال = pi

ریسک و بازده مورد انتظار ، دو عامل اساسی در تصمیمات مربوط به سرمایه گذاری به خصوص سرمایه گذاری در اوراق بهادار هستند .بنابراین ، هر سرمایه گذار مایل به محاسبه ریسک و بازده مورد انتظار سرمایه گذاری خود می باشد .

مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای یکی از مدل های شناخته شده در ادبیات مدیریت سرمایه گذاری برای محاسبه نرخ بازده مورد انتظار است . در این مدل نرخ بازده مورد انتظار ،‌ تابعی از ضریب بتا یا درجه ریسک سیستماتیک است .

نرخ بازده مورد انتظار نه تنها در تصمیم گیری های مربوط به خرید سهام تعیین کننده است، بلکه در این تصمیم گیری ها بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری نرخ بازده بازار یا نرخ بازده دحقق یافته نیز موثر است.

روش محاسبه بازدهی سبد اختصاصی

برای محاسبه بازدهی هر سبد اختصاصی از رابطه زیر استفاده می شود:

روش محاسبه بازدهی سبدگردان

در ابتدا کل دوره مورد نظر براساس موارد زیر تقسیم می شود:

تاریخ وقوع افزایش سرمایه یا برداشت سرمایه گذار و تاریخ انعقاد قرارداد جدید سبدگردانی یا تاریخ خاتمه یک قرارداد سبدگردانی

بنابراین اگر در طول بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری دوره موردنظر ،جریان ورودی و خروجی در n تاریخ مختلف به وقوع بپیوندند، در نتیجه کل دوره به ۱ + n زیر دوره تقسیم می شود که در آن زیر دوره اول از ابتدای دوره مورد نظر شروع شده و تا تاریخ وقوع اولین جریان نقدی ادامه می یابد و زیر دوره دوم از تاریخ وقوع جریان نقدی اول شروع شده و تا تاریخ جریان نقدی دوم ادامه می یابد و به همین ترتیب جریان نقدی دوره آخر از تاریخ وقوع آخرین جریان نقدی شروع شده و تا پایان دوره مورد نظر ادامه می یابد. برای درک بهتر این موضوع به نمودار زیر توجه کنید

پس از تقسیم کل دوره به زیر دوره های موردنظر، بازدهی هر زیر دوره nام به شرح زیر محاسبه می شود:

پس از محاسبه بازدهی هر زیر دوره، بازدهی سبدگردان برای کل دوره موردنظر از رابطه زیر محاسبه می شود:

سالانه کردن نرخ های بازدهی

برای سالانه کردن هریک از بازدهی های محاسبه شده از فرمول زیر استفاده می شود:

Compatible data.

Lorem ipsum dolor sit amet, consectetur adipis scing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore et dolore magna aliqua.

enim ad minim veniam quis nostrud exercita ullamco laboris nisi ut aliquip ex ea commodo consequat.

• Pina & Associates Insurance
• Payment at Contingency
• Amount of Payment

Two Most-Cited Reason

Consectetur adipiscing elit, sed do eiusmod tempor incididunt ut labore dolore magna aliqua. enim ad minim veniam, quis nostrud exercitation ullamco laboris nisi ut aliquip ex commodo consequat. duis aute irure dolor in reprehenderit in voluptate.

دپارتمان مطالعات فرصت سرمایه گذاری

مطالعات فرصت یک ابزار کاربردی جهت بررسی،تحلیل،ارزیابی و انتخاب ایده های سرمایه گذاری می باشد که توسط این مدل تحقیقاتی ، اطلاعات کاربردی در حوزه های مختلفی از قبیل (بازار ،اقتصاد ،زیرساخت ،رقبا ، منابع و…) به روشی کاملا علمی جمع آوری و ابعاد گوناگون ایدۀ سرمایه گذاری بررسی میشود. در نتیجه سرمایه گذار می تواند به بهترین انتخاب در خصوص پروژه سرمایه گذاری برسد که این مرحله اولین گام موثر در خصوص یک سرمایه گذاری آگاهانه می باشد.

درخواست خدمات مشاوره سرمایه گذاری

برای تبدیل یک ایده به کسب وکار موفق باید آن را از ابعاد گوناگون مانند بازار، توجیه اقتصادی، شرایط سرمایه گذاری، مدل سازی کسب وکار، زیرساخت های فنی و فرآیند های تولید مورد مطالعه قرار داد.
هدف اصلی از تهیه چنین گزارش‌هایی انجام مطالعه اولیه بازار و بررسی پتانسیل‌های ورود به بازار با صرف زمان و هزینه پایین هست. این گزارش‌ها در مقایسه با گزارش‌ها جامع تحقیقات بازار از عمق و دقت پایین‌تری برخوردار هستند اما به‌عنوان یک راه‌حل سریع جهت پاسخگویی به نیازهای صاحبان کسب‌وکارها، طراحی گردیده است.

در صورت تمایل به دریافت خدمات (مطالعه فرصت سرمایه گذاری، تحقیقات بازار، طراحی مدل کسب و کار و سیستم سازی کسب و کار) می توانید پرسشنامه درخواست خدمات مشاوره را تکمیل نمائید و یا با دفتر شرکت تماس حاصل فرمائید.

مطالعات فرصت در ۲ سطح انجام میشود که هدف از هر سطح کمی متفاوت می باشد ولی این سطوح در راستای هم و در نقش مکمل یکدیگر هستند که در ادامه به توضیح هر سطح می پردازیم.

مطالعات پایه (تحلیلی): دراین نوع از مطالعات، کلیات ایده ارزیابی شده و سرمایه گذار از نظر کلیات ایده به جمع بندی میرسد. در واقع در این نوع از مطالعات زمینه شناسایی ایده، جهت سرمایه گذاری صورت میگیرد، در این سطح از مطالعات طی فرآیندی از انتخاب زمینه فعالیت تا یافتن یک فرصت سرمایه گذاری مشخص به همراه تحلیل ۳ بعد اصلی مطالعات فرصت که شامل : شرایط سرمایه گذار، تحلیل بازار و بررسی زیرساخت های فنی می باشد، بررسیهای لازم صورت میگیرد.

مطالعات جامع (عمیق) : در این نوع از مطالعات کلیه اطلاعات ایدۀ منتخب از ابعاد گوناگون مورد بررسی قرار میگیرد و سرمایه گذار بعد از انجام این مطالعات به طور کامل به اطلاعات عملیاتی و دقیق اجرای ایدۀ منتخب دست می یابد. در واقع در این سطح از مطالعات، ابتدا فرصت سرمایه گذاری مشخص و از ۴ بعد توجیه پذیری و نحوه اجرای پروژه مورد ارزیابی و تحلیل قرار میگیرد.

خدمات مطالعاتی قابل ارائه در دپارتمان مطالعات فرصت سرمایه گذاری:

ارزیابی و تحلیل سرمایه گذار (Investor Evaluation and Analysis)

مطالعات مالی و اقتصادی (Financial and Economic Studies)

مطالعات و ارزیابی بازار (Studies and Market Assessment)

مطالعات فنی(Technical Studies)

فرآیند اجرای مطالعات فرصت سرمایه گذاری

شرح خدمات دپارتمان مطالعات فرصت

ارزیابی و تحلیل سرمایه گذار (Investor Evaluation and Analysis) :

۱- شفاف سازی هدف اصلی از انجام مطالعات فرصتهای سرمایه گذاری با نگرش و دیدگاه سرمایه گذار
۲- معرفی دقیق زمینه فعالیت ایده و دسته بندی ایده ها بطور کاملا تخصصی (شاخص های مهم در معرفی)
۳- معرفی ایده های متناسب با شرایط سرمایه گذار در زمینه منتخب سرمایه گذاربه همراه دلایل انتخاب ایده های معرفی شده
۴- معرفی و بیان ایده بصورت تفسیری و دلایل و بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری مزیت های مختلف جهت سرمایه گذاری
۵- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص زمینه فعالیت ایده منتخب، منطقه اجرای پروژه و حمایت های دولتی ، پتانسیل های اجرای پروژه
۶- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص ارزیابی کارایی اقتصادی سرمایه گذاری و میزان سودآوری حداکثر ایده متناسب با شرایط سرمایه گذار و محل اجرای پروژه
۷- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات و آماری کلی میزان حداقلی سرمایه مورد نیاز جهت اجرای ایده و ایده های سرمایه گذاری منتخب شده
۸- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص ارزیابی وضعیت موجود و پتانسیل های سرمایه گذار و محل اجرای پروژه با هدف انتخاب بهترین زمینه فعالیت فرصت سرمایه گذاری
۹- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص مقایسه ایده های مختلف با یکدیگر در راستای انتخاب بهینه ترین ایده جهت سرمایه گذاری
۱۰- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص در خصوص محل اجرای پروژه از قبیل ( انواع منابع طبیعی،فیزیکی، معنوی، تکنولوژی و…) در یک منطقه و جغرافیای مشخص
۱۱- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص جذابیت ایده منتخب در راستای جذب سرمایه گذار
۱۲- جمع آوری، تحلیل،بررسی و ارزش سنجی پنانسیل ها ،ظرفیت ها و علاقه مندی سرمایه گذار برای اجرای پروژه سرمایه گذاری
۱۳- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص موارد اجرای مشابه ایده منتخب در سایر نقاط با شرایط یکسان و تحلیل عوامل موفقیت و شکست پروژه های مشابه جهت بررسی تکمیلی برای سرمایه گذار
۱۴- تهیه و تنظیم گزارش مطالعه فرصت سرمایه گذاری برای جذب سرمایه گذار خارجی متناسب با استانداردها و شرایط مورد نیاز سرمایه گذاران بین المللی
۱۵- مشاوره در زمینه مذاکره با سرمایه گذار
۱۶- تعیین سهم در سرمایه گذاری مشارکتی (سهم سرمایه گذار، سهم مجری)

مطالعات مالی و اقتصادی (Financial and Economic Studies) :

گزارش مطالعات مالی فرصت های سرمایه گذاری منتخب شامل خلاصه‌ای از کل اطلاعات پروژه اعم از میزان سرمایه‌گذاری، درآمدها و هزینه‌ها می باشد.
۱- برآورد هزینه‌های سرمایه‌گذاری: شامل هزینه‌های ثابت سرمایه‌گذاری، مخارج بیش از خدمات، سرمایه در گردش و کل سرمایه‌گذاری می باشد.
۲- برآورد هزینه‌های خدمات و تولیدات: که کلیه هزینه‌های مرتبط با خدمات را شامل می‌‌باشد.
۳- برآورد میزان خدمات و فروش محصولات.
۴- تعیین منابع تأمین مالی طرح به همراه هزینه‌های مالی آن: که شامل جریانات نقدی مالی و کل بدهی‌ها می‌باشد.
۵- تحلیل درآمدها و هزینه‌های طرح.
۶- تعیین عملکرد سود و زیان طرح برای سرمایه‌گذاری و آورده سهامداران.
۷- نتایج تجاری شامل:
جریانات نقدی به منظور برنامه‌ریزی (CASHFLOW).
تهیه صورت‌حساب سود و زیان و نسبت‌های مالی.
تهیه ترازنامه و نسبت‌های مالی.
نرخ بازده داخلی (IRR).
تعیین ارزش فعلی خالص دارائیها (NPV).
تعیین دوره برگشت سرمایه (PP).

مطالعات و ارزیابی بازار (Studies and Market Assessment) :

۱- اطلاعات و آمار بازار کلی بازار مانند میزان مصرف و واردات ،صادرات
۲- اطلاعات کلی در خصوص ظرفیت ها و پتانسیل های بازار
۳- اطلاعات کلی در خصوص قیمت های بازار
۴- جمع آوری ،بررسی و تحلیل اطلاعات در دسترس در خصوص قوانین و مقررات بازار ایده منتخب
۵- برآورد کلی و نسبی در خصوص حجم بازار و پیش بینی میزان کشش افزایش بازار
۶- اطلاعات و آماربه طور کلی در خصوص رقبا در بازار
۷- بررسی و کلی بازار هدف و مشتریان ایده منتخب و تعیین حجم نسبی
۸- جمع آوری ،بررسی و تحلیل اطلاعات و آمار در دسترس بازارهای بین المللی ایده منتخب
۹- شناسایی،معرفی و بررسی انواع فرصتهای پنهان سود آوری هر ایده در بازار بالقوه و فعلی توسط تغییرات در محصول و یا خدمات حاصل از اجرایی پروژه
۱۰- بررسی و برآورد هزینه های ورود به بازار
۱۱- بررسی مدل‌های گوناگون سرمایه گذاری تحلیل و بررسی مزیت های رقابتی

مطلعات فنی(Technical Studies) :

۱- شفاف سازی و انتخاب نوع تکنولوژی مورد استفاده از دیدگاه سرمایه گذار
۲- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص پتانسیل های موجود مهارتی ، تخصصی، تکنولوژی ها و… سرمایه گذار در حال حاضر
۳- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص ارزیابی فنی و زیرساخت های تکنولوژی مورد نیاز برای اجرای ایده منتخب
۴- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص ارزیابی توان مهارتی و تخصصی مورد نیاز برای اجرای ایده منتخب
۵- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص پتانسیل های نیروی انسانی مورد نیاز برای اجرای ایده منتخب
۶- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص پتانسیل ها و فرصت های حمایتی دولت و نهادهای مربوطه در حوزه فعالیت ایده منتخب و مزایای اجرای پروژه
۷- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص محدودیت ها ، شرایط و قوانین موجود برای اجرا و بهره برداری ایده منتخب
۸- جمع آوری، بررسی و تحلیل اطلاعات در خصوص پتانسیل های مناطق مختلف براساس جغرافیا و شرایط اقلیمی و ویژگی های منحصر به منطقه

درخواست خدمات مشاوره سرمایه گذاری

برای تحقق یک ایده به کسب وکار موفق باید آن را از ابعاد گوناگون مانند بازار، توجیه اقتصادی، شرایط سرمایه گذاری، مدل سازی کسب وکار، زیرساخت های فنی و فرآیند های تولید مورد مطالعه قرار گیرد.
در صورت تمایل به دریافت خدمات (مطالعه فرصت سرمایه گذاری، تحقیقات بازار، طراحی مدل کسب و کار و سیستم سازی کسب و کار) می توانید پرسشنامه درخواست خدمات مشاوره را تکمیل نمایئد و یا با دفتر شرکت تماس حاصل فرمائید.

آیفون 14 و 14 پلاس در سایه مدل‌های پرو؛ استقبال کم کاربران از گوشی‌های پایین‌رده اپل

مدت کوتاهی از ورود آیفون 14 پلاس به بازار می‌گذرد، اما در همین مدت کوتاه هم گزارشی جدید می‌گوید نه این دستگاه و نه آیفون 14 توانسته‌اند نظر خریداران را جلب کنند و هردوی آن‌ها .

در دیجیاتو ثبت‌نام کنید

جهت بهره‌مندی و دسترسی به امکانات ویژه و بخش‌های مختلف در دیجیاتو عضو ویژه دیجیاتو شوید.

تازه‌های تکنولوژی

ویدئوی مرتبط

مدت کوتاهی از ورود آیفون 14 پلاس به بازار می‌گذرد، اما در همین مدت کوتاه هم گزارشی جدید می‌گوید نه این دستگاه و نه آیفون 14 توانسته‌اند نظر خریداران را جلب کنند و هردوی آن‌ها فروش پایینی را تجربه می‌کنند. بنابراین شاید اپل میزان سفارش برای تولید آن‌ها را کاهش دهد.

طبق گزارشی که از سوی «دیجی‌تایمز» منتشر شده، مدل‌های استاندارد و پلاس تحت تاثیر استقبال از مدل‌های پرو قرار گرفته‌اند. طبق گفته منابع، با وجود اینکه مدل‌های پرو فروش بسیار بالاتری را نسبت به دو نسخه دیگر تجربه می‌کنند، اما در حالت کلی فروش آیفون‌های جدید در نیمه دوم 2022 مشابه فروش سری آیفون 13 در نیمه دوم 2021 خواهد بود.

احتمال کاهش تولید آیفون 14 و 14 پلاس

اگر فروش مدل‌های استاندارد و پلاس آیفون 14 افزایش پیدا نکند، احتمالا اپل میزان سفارش‌ها برای تولید آن‌ها را در نیمه دوم اکتبر کاهش می‌دهد. اگر اپل در این کاهش تولید زیاده‌روی کند، احتمالا میزان فروش آیفون‌ها در نیمه دوم 2022 نسبت به بازه زمانی مشابه سال گذشته میلادی کمتر خواهد بود.

طبق گزارش‌ها، اپل در نیمه دوم 2022 می‌خواهد 90 میلیون آیفون جدید عرضه کند، اما شاید این میزان با توجه به استقبال کاربران به 80 میلیون واحد هم برسد.

گزارش دیجی‌تایمز در راستای گزارش‌های قبلی قرار می‌گیرد که از شکست استراتژی اپل برای تولید نسل جدید آیفون خبر داده بودند. برای مثال چند وقت پیش تحلیلگر مطرح محصولات اپل، «مینگ-چی کو» مدعی شده بود که پیش فروش آیفون 14 و 14 پلاس کمتر از نسل سوم آیفون SE و حتی آیفون 13 مینی بوده است.

یکی دیگر از تحلیلگران بازار به نام «راس یانگ» هم مدعی شده بود که میزان سفارش‌ها برای پنل آیفون 14 نسبت به آیفون 13 در بازه زمانی مشابه کاهش 38 درصدی را تجربه کرده است. این موضوع در حالی مطرح شده که طبق تحلیل‌ها، آیفون 14 پرو و پرو مکس فروش بالایی را تجربه می‌کنند و تقاضای زیادی برای آن‌ها وجود دارد.