استیبل کوین الگوریتمی چیست؟

نمودار سقوط قیمت استیبل کوین UST

استیبل کوین ارز دیجیتال چیست؟ – معرفی بهترین ها + ویدیو ☑️

استیبل کوین (Stable Coin) نوعی ارز دیجیتال با قیمت ثابت به حساب می آید که به وسیله ی دلار آمریکا، طلا یا غیره پشتیبانی می شود.

با توجه به نوسانات بسیار زیاد موجود در بازار ارز دیجیتال، وجود یک رمز ارز مبنا که قیمت آن همواره ثابت باشد؛ یک ضرورت به حساب می آید. همین عامل باعث شد استیبل کوین ها از جمله تتر (USDT)، USDC و … وارد بازار کریپتوکارنسی شوند.

در این مقاله از وبلاگ روتیکس ، قصد داریم اطلاعات جامعی از استیبل کوین ارز دیجیتال (Stable Coin) و انواع آن را در اختیار شما قرار دهیم و بهترین و با ثبات ترین استیبل کوین ها را به شما معرفی کنیم. علاوه بر این، در مورد مزایا و معایب و راه های کسب سود از این ارز های دیجیتال نیز صحبت خواهیم کرد.

استیبل کوین (Stable Coin) چیست؟

استیبل کوین ها مثل پل و زنجیره ای بین رمز ارزها و ارزهای فیات مانند دلار آمریکا و طلا عمل می کنند. دلیل آن است که این رمز ارزها توسط دارایی های مختلف پشتیبانی می شوند. به زبان ساده تر، به ازای هر تعداد توکن تولید شده؛ مقداری طلا، دلار یا دیگر دارایی ها، در خزانه بانک مرکزی آمریکا ذخیره شده است.

این ویژگی باعث می شود که قیمت این ارز دیجیتال در مقایسه با بیت کوین و سایر رمز ارزها، نوسانات بسیار کمتری را تجربه کند. به عنوان مثال، قیمت استیبل کوین تتر (Tether) که با نماد USDT شناخته می شود؛ همواره معادل یک دلار است.

یکی دیگر از دلایل ایجاد Stable Coin را می توان به غیرمتمرکز سازی آن نسبت داد. به عبارتی، با استفاده از این کوین ها (Coins)، قدرت مداخله دولت ها از طریق ارزهای فیات به میزان زیادی کاهش می یابد. امروزه میلیاردها دلار به صورت استیبل کوین ها مانند USDC و USDT ذخیره شده اند؛ چرا که این ارز های دیجیتال یک روش امن جهت در امان ماندن از نوسانات موجود در بازار کریپتو (Crypto) هستند.

چرا استیبل کوین در بازار ارز دیجیتال اهمیت دارد؟

شاید بتوان اصلی ترین اهمیت استیبل کوین ها را در حفظ امنیت دارایی کاربران از نوسانات بازار دانست. به عبارتی، در ریزش های بازار کریپتوکارنسی، قیمت این ارزهای دیجیتال تغییر نمی کند و روش مناسبی جهت نگهداری کوتاه مدت دارایی ها به حساب می آید. اگر چه، اهیمت این رمز ارزها تنها به این قسمت ختم نمی شود.

با استفاده از این توکن ها، امکان جابه جایی نقدینگی با کمترین کارمزد وجود دارد. به عنوان مثال، شما قادر خواهید بود که با کارمزد یک دلاری، هزاران دلار از نقدینگی خود را به راحتی جابه جا کنید. حتی کاربران ایرانی نیز به راحتی می توانند از این مزیت برخوردار شوند.

همچنین می توان استیبل کوین ها را استیک (Stake) کرده و از آن سود سالیانه به دست آورد. پلتفرم های مختلفی این قابلیت را ارائه می دهند. در ادامه در مورد این ویژگی Stable Coin بیشتر صحبت می کنیم.

استیبل کوین چیست – معرفی بهترین استیبل کوین ها | روتیکس

با انواع استیبل کوین ها و نحوه کار آن ها بیشتر آشنا شویم؟

رمز ارزهای مختلفی تحت عنوان استیبل کوین وارد بازار ارز دیجیتال شده اند. هر کدام از آن ها دارای ویژگی های مشخصی هستند و با هدف خاصی طراحی شده اند. در ادامه ۴ دسته از مهم ترین استیبل کوین ها را مورد بررسی قرار می دهیم.

1. استیبل کوین با پشتوانه ارز فیات

Stable Coin با پشتوانه ارز فیات، مهم ترین و معروف ترین رمز ارزهایی هستند که با آن ها آشنا می شوید. این توکن ها توسط ارزهایی مانند دلار آمریکا، یورو یا پوند انگلیس پشتیبانی می شوند. این توکن ها ساده ترین استیبل کوین ها هستند که با نسبت 1:1 وارد بازار می شوند. به عبارتی، هر توکن معادل یک واحد از ارز پشتیبانی کننده است.

کاربران خارج از ایران می توانند این توکن ها را به پوند، دلار یا یورو تبدیل کنند. البته این قابلیت برای کاربران ایرانی اندکی متفاوت است. افراد مقیم ایران جهت تبدیل این رمز ارزها به ارزهای ملی، باید از طریق صرافی های ایرانی مانند روتیکس عمل کنند. پس استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ از فروش این توکن ها، معادل آن را بر حسب ریال دریافت خواهند کرد.

مهم ترین مزیت استیبل کوین بر پایه ارز فیات را می توان سادگی آن به دلیل ساختار فیزیکی آن دانست. چرا که ارزهای ملی پشتوانه این رمز ارزها هستند. بنابراین حتی افراد مبتدی نیز به راحتی این دسته از ارزهای دیجیتال را درک می کنند. همچنین ثبات اقتصادی کشورهایی مانند آمریکا و انگلیس باعث ثابت ماندن قیمت این توکن ها می شود. از این دسته می توان تتر (USDT) و TrueSD را نام برد.

2. استیبل کوین با پشتوانه کالا

همان طور که از نام آن پیدا است؛ توکن هایی که توسط کالاهای قابل تعویض مانند فلزات گرانبها پشتیبانی می شوند؛ در این دسته قرار می گیرند. رایج ترین کالای قیمتی مورد استفاده در این دسته، استیبل کوین طلا است.

همچنین تعداد زیادی از استیبل کوین ها توسط کالاهای دیگر مانند املاک و مستغلات، نفت و سایر فلزات گرانبها پشتیبانی می شوند. صاحبان Stable Coin با پشتوانه کالا، مالک یک توکن با پشتوانه مشهود و قابل لمس هستند. این مورد اساسا مهم ترین مزیت این دسته از توکن ها به حساب می آید.

علاوه بر آن، کالاها معمولا در طول زمان افزایش قیمت مشهودی را تجربه می کنند. همین مزیت باعث می شود که افراد زیادی به سمت این دسته از استیبل کوین ها جذب شوند. به بیان دیگر، با استفاده از این ارزهای دیجیتال، علاوه بر امکان جابه جایی و انجام معامله بر روی رمز ارزها، بر روی طلا یا سایر کالاها نیز سرمایه گذاری کرده اید. از این دسته می توان توکن های DGX، TCX و SRC را نام برد.

DGX با نام دیجیکس گلد (Digix Gold) یک استیبل کوین با پشتوانه طلا است که در شبکه ERC-20 اتریوم راه اندازی شده است. هر DGX معادل یک گرم طلا در نظر گرفته می شود. TCX و SRC نیز به ترتیب دارای پشتوانه سکه تیبریوس (Tiberius Coin) و املاک و مستغلات هستند.

3. استیبل کوین با پشتوانه ارز دیجیتال

در نگاه اول استفاده از ارز دیجیتال به عنوان پشتوانه، با هدف Stable Coin که ثبات قیمتی است؛ در تضاد به نظر می رسد. برای جبران این مشکل، سازندگان این توکن ها، از مقدار ارز دیجیتال بیشتری به عنوان پشتوانه استفاده می کنند.

به عنوان مثال، فرض کنید برای ایجاد ۵۰۰ دلار استیبل کوین، از ۱۰۰۰ دلار ارز دیجیتال به عنوان پشتوانه استفاده کنید. در این صورت، در صورت افت قیمت ارز دیجیتال، قیمت توکن به میزان نصف پشتوانه آن کاهش می یابد.

اگرچه نوسانات قیمتی مهم ترین مشکل استیبل کوین با پشتوانه ارز دیجیتال است؛ با این حال، هدف از ایجاد این توکن ها، تمرکز زدایی آن ها است. وجود این استیبل کوین ها، تراکنش ها را ایمن تر و شفاف تر می کند؛ چرا که یک نهاد و دولت واحد بر روی آن نظارت ندارد.

همچنین، تعدادی از این کوین ها (Coins) از چندین ارز دیجیتال مختلف جهت کاهش ریسک ناشی از نوسانات بازار استفاده می کنند. در نهایت، اگرچه تمرکز زدایی و نقدینگی بیشتر، از مزیت های این توکن ها به شمار می آید؛ با این حال، همواره جز پیچیده ترین استیبل کوین ها جهت سرمایه گذاری در بازار ارز دیجیتال بوده اند.

4. استیبل کوین الگوریتمی

دسته چهارم شامل استیبل الگوریتمی یا بدون پشتوانه است. این توکن ها از هیچ کالا، رمز ارز یا ارز فیات به عنوان پشتوانه خود استفاده نمی کنند. بنابراین سوالی که پیش می آید این است که این استیبل کوین ها چگونه ارزش گذاری می شوند؟

این دسته، از الگوریتم های مختلف جهت ارزش گذاری بر روی توکن های خود استفاده می کنند. مهم ترین مکانیسم شامل کنترل عرضه و تقاضا است. در این روش، با افزایش قیمت، تعداد توکن های عرضه شده افزایش می یابد تا قیمت کاهش پیدا کند. همچنین در صورت کاهش قیمت Stable Coin، توکن سوزی انجام می شود تا قیمت ها دوباره به سطح اولیه برگردد.

اصولا استیبل کوین الگوریتمی با استفاده از مکانیسم عرضه و تقاضا، قیمت خود را ثابت نگه می دارد. همچنین ذکر این نکته نیز مهم است که این دسته از توکن ها، بالاترین سطح از تمرکز زدایی و استقلال را ارائه می دهند. در نهایت، با وجود تمام جنبه های مثبت این توکن ها، در صورت سقوط بازار، با توجه به عدم پشتوانه پولی، کاربران ممکن است دارایی خود را به طور کامل از دست بدهند.

در جدول زیر، Stable Coin هایی را به عنوان مثال از هر دسته مشاهده می کنید.

بهترین استیبل کوین های کریپتوکارنسی + لیست و انواع غیر متمرکز

استیبل کوین یک ارز دیجیتال است که ارزش آن به یک دارایی خارجی ثابت گره خورده است. هدف از طراحی استیبل کوین‌ها به حداقل رساندن نوسان قیمت با ثابت نگه داشتن ارزش آن در برابر ارزش یک دارایی سنتی در دنیای واقعی مانند پول فیات، ترکیبی از ارزها یا کالای ارزشمند است.

به گزارش ایمنا، عده‌ای از کارشناسان ارز دیجیتال هم بر این باورند که دولت‌ها و بانک‌ها به عنوان اصلی‌ترین مرجع راه اندازی استیبل کوین‌ها شناخته می‌شوند. تاریخ ظهور ارز باثبات استیبل کوین به سال ۲۰۱۷ و ۲۰۱۸ مربوط می‌شود. با وجود اینکه زمان زیادی از پیدایش و توسعه‌ی این ارز دیجیتال نمی‌گذرد، افراد استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ زیادی به دنبال سرمایه گذاری بر روی آن هستند.

تاریخچه استیبل کوین

اولین استیبل کوین‌ها در سال ۲۰۱۴ منتشر شد. هر دو استیبل کوین بیت یو اس دی (BitUSD) و نوبیتس (NuBits) به جای ارز فیات به وسیله رمز ارزهای دیگر توثیق شده بودند.

هر دو پروژه امروز نیز وجود دارند اما فقط سایه‌هایی از خود قبلی آنها هستند و تغییرات گسترده‌ای داشته‌اند.

انواع استیبل کوین

ارز استیبل کوین را بر این اساس که توسط نهاد ثالثی کنترل می‌شود یا خیر، می‌توان به دو دسته کلی تقسیم کرد.

استیبل کوین متمرکز

ماهیت استیبل کوین متمرکز با پشتیبانی آن‌ها مشخص می‌شود. stablecoin از نوع متمرکز از سوی یک نهاد پشتیبانی می‌شود. پشتیبانی یک نهاد از ارز استیبل کوین به صورتی است که وثیقه‌ای را در صندوق تا مدت‌ها نگهداری می‌کند. برای نمونه، ارز دیجیتال تتر با دلار پشتیبانی می‌شود. تجربه و تحلیل نمودارها نشان داده که با کاهش درآمد مردم، همچنان به سرمایه گذاری بر روی تتر استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ علاقه‌مند هستند. در حال حاضر، هر تتر برابر با یک دلار است. بر همین اساس ، کوین تتر توانسته تا به‌عنوان سومین رمزارز مشهور در جهان شناخته شود.

استیبل کوین غیرمتمرکز

ماهیت استیبل کوین غیرمتمرکز به واسطه‌ی پشتیبانی از نهادهای ثالث معنا ندارد. چون استیبل کوین غیرمتمرکز با پشتیبانی سایر رمز ارزهای غیرمتمرکز رشد و توسعه پیدا می‌کند.

قیمت استیبل کوین‌ها

نسبت دارایی به استیبل کوین در اکثر انواع استیبل کوین‌ها، ۱ به ۱ است. اما در برخی از stablecoinها این نسبت به ۲:۱ یا ۳:۱ است. این نسبت برای جلوگیری از تغییر نوسانات قیمت ارزهای کریپتوکارنسی در نظر گرفته شده است.

نحوه کار با استیبل کوین‌ها

برای کار کردن با استیبل کوین می‌توانید یکی از دو راه stablecoin ارز فیات و یا کریپتوکارنسی را انتخاب کنید. به طور معمول، شما می‌توانید از دلار آمریکا و یورو استفاده کنید. در برخی از منابع هم گفته شده که حتی می‌توانید از طلا برای سرمایه گذاری بر روی ارز استیبل کوین بهره ببرید.

هدف و اهمیت استیبل کوین‌ها

هدف اصلی استیبل کوین‌ها این است که نوسانات رمز ارزهای پایه را رفع کنند. برخی از کارشناسان هم معتقد هستند که stablecoin به دنبال حذف تمامی نوسان‌های قیمتی است. اهمیت استیبل کوین زمانی مشخص می‌شود که ارزش دارایی‌ها حفظ می‌شود. این ویژگی از کریپتوکارنسی همانند ارز فیات است. نسبت دلار آمریکا به استیبل کوین، یک به یک است.

استیبل کوین دای (DAI)

دلیل اصلی افزایش تقاضا برای خرید استیبل کوین “دای” حوزه یلد فارمینگ است. یلد فارمینگ یا لیکویدیتی ماینینگ به معنی دریافت پاداش در ازای افزودن نقدینگی به استخرهای نقدینگی در پروتکل‌های دیفای است. فارمرها یا همان به اصطلاح کشاورزان خودمان برای کشت بهترین محصول با یکدیگر در رقابت‌اند. آن‌ها علاوه بر کاشتن یا افزودن نقدینگی به استخر، از طرح‌های پیچیده دیگری نیز برای کسب سود و بهره بیشتر استفاده می‌کنند. دارایی خود را مسدود می‌نمایند تا ارز دیگری را به عنوان وام دریافت کنند، و دوباره این ارز جدید را در پلتفرم دیگری قفل می‌کنند تا ارز سومی را دریافت نمایند.

استیبل کوین TUSD

افزایش سریع ارزش بازار استیبل کوین TUSD کمی جای تعجب دارد چرا که این ارز در عناوین خبری مربوط به حوزه رمز ارزها زیاد جایی ندارد و نمی‌توان آن را جزو بهترین‌های بازار در نظر گرفت زیرا در بسیاری از پلتفرم‌های وام دهی دیفای به جز Nuo, Coin List و Aave مشاهده نمی‌شود. نرخ درصد سالیانه ۲.۴ درصدی هم بسیار پایین‌تر از میانگین بازدهی و کارایی بازار استیبل کوین‌ها است.

علیرغم این، بسیاری از سرمایه‌گذاران TUSD را بر بهترین استیبل کوین متمرکز بازار ارزهای دیجیتال، تتر (USDT)، ترجیح دادند زیرا تراکنش‌های آن شفافیت بیشتری دارد. تتر از طریق دلار فیات و ابزارهای اعتباری نامشخصی که هرگز حسابرسی نمی‌شوند، پشتیبانی می‌گردد. ولی TUSD فقط توسط دلار فیات حمایت می‌شود. در سال ۲۰۱۹ Trust Token با یک شرکت حسابداری ایالات متحده اعلام همکاری نمود تا بر حساب بانکی در محل وثیقه گذاری نظارت نماید.

استیبل کوین USDN

استیبل کوین USDN تنها کوینی است که بر روی بلاکچین اتریوم ساخته نشده است و مستقیماً از سهام نمایندگی شده پشتیبانی می‌کند. عملکرد سالیانه ۲۳.۵ درصد فعلی آن نیز بهترین میزان بازدهی در میان استیبل کوین‌ها است.

استیبل کوین USDN بر بلاک چین Waves بنا شده است که از مدل اجماعی به نام LPoS استفاده می‌کند. استیکینگ به معنای مسدود کردن کوین‌ها در یک قرارداد هوشمند در ازای دریافت پاداش است – معمولاً پاداش‌ها برای تأیید تراکنش‌ها است. استیکینگ نمایندگی شده به معنی سپردن حق تأیید تراکنش‌ها به Node یا کاربر دیگری در مقابل دریافت پاداش است.

استیبل کوین USDC

ارزش بازار استیبل کوین USDC تقریباً ۱۰ برابر از سرمایه تتر کمتر باشد ولی در بازار دیفای بنا شده بر بلاک چین اتریوم نقش بیشتری ایفا می‌کند. اکثر پلتفرم‌های وام دهی غیرمتمرکز از USDC پشتیبانی می‌کنند، و سود عالی و رو به رشد حوزه وام دهی دیفای میزان تقاضا برای استیبل کوین USDC را افزایش می‌دهد. معامله گران نهادی و موسساتی بیشترین تقاضا را برای وام‌های USDC داشته‌اند. این معامله گران استیبل کوین‌ها را برای خرید بیت کوین در بازار Spot احتیاج خواهند داشت و در بازارهای مشتقه از طریق آربیتراژ بیت کوین سود کسب کنند.

تتر (USDT)

نرخ رشد ارزش بازار تتر بسیار کمتر از دیگر استیبل کوین‌ها در این لیست است. و بیشتر به این دلیل است که سرمایه بازار آن از قبل بسیار بالا رفته است. تتر جزو بهترین و پراستفاده ترین دارایی دیجیتال با ارزش ثابت در بازار ارزهای دیجیتال است.

علی رغم دامیننس و سلطه آشکار تتر بر بازار، هنوز شک‌های جدی در مورد ثبات و دوام طولانی مدت آن وجود دارد. در میان استیبل کوین‌های متمرکز، کمترین شفافیت را دارد. گویا این رمز ارز در حساب‌های بانکی خود با دلار فیات پشتیبانی می‌شود، اما هیچ گزارش حسابرسی برای اثبات واقعی بودن این ادعا وجود ندارد.

در سال ۲۰۱۹ تتر درگیر یک رسوایی جدی شد: اعلام شد که شرکت بیش از ۷۰۰ میلیون دلار از وجوه وثیقه‌گذاری شده را به شریک خود یعنی صرافی بیتفینکس انتقال داد. در نتیجه تتر اعتراف کرد که پشتیبانی قسمتی از عرضه ارزها از طریق بدهی‌ها تأمین می‌شود نه فقط پول فیات. اگر چنین اتفاقی دوباره در آینده تکرار شود و سرمایه گذاران بفهمند که وجه وثیقه با کل تترهای موجود همخوانی دارد قیمت این استیبل کوین افت می‌کند.

نگرانی دیگری که در مورد تتر وجود دارد متمرکز بودن آن است. گزارش‌ها حاکی از آن است که ۸۰ درصد کل تترها در کمتر از ۴۰۰ کیف پول نگهداری می‌شود. این نهنگ‌ها خیلی راحت می‌توانند در بازار و قیمت تتر دستکاری کنند. نمونه‌ای واضح از دستکاری در تاریخ ۳۰ و ۳۱ جولای ۲۰۲۰ رخ داد و نهنگ‌ها بیش از ۳۰۰ میلیون دلار تتر به بایننس انتقال دادند. این به معنی دوری کردن سرمایه‌گذاران از تتر نیست. هنوز هم احتیاط شرط عقل است؛ یعنی عاقلانه این است که سبدی از استیبل کوین‌ها داشته باشید و چند استیبل کوین از لیست بهترین‌های بازار مخصوصاً از میان رمز ارزهای غیرمتمرکزی مانند DAI و USDN را به پورتفوی خود اضافه کنید .

استیبل کوین StableCoin چیست؟

معمولاً یک ارز دیجیتال است که توسط ارزش دارایی زیربنایی وثیقه می شود. اینکه آن دارایی زیربنایی ممکن است از یک کوین به کوین دیگر متفاوت باشد، که در ادامه این مقاله به آن خواهیم پرداخت.بسیاری از استیبل کوین‌ها با نسبت ۱:۱ با ارزهای فیات خاصی مانند دلار آمریکا یا یورو که می‌توانند در صرافی‌ها معامله شوند، مرتبط هستند. سایر استیبل کوین‌ها به انواع دیگر دارایی‌ها، مانند فلزات گرانبها مانند طلا یا حتی سایر ارزهای دیجیتال متصل هستند. اگرچه بیت کوین همچنان محبوب ترین ارز رمزنگاری شده است، اما از نوسانات بالایی در استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ ارزش گذاری خود رنج می برد. به عنوان مثال، از سطح حدود ۵/۰۰۰ دلار در اوج فروش همه‌گیری کرونا در مارس ۲۰۲۰ به تقریباً ۶۵/۰۰۰ دلار در آپریل ۲۰۲۱ رسید، قبل از اینکه در ژوئن ۲۰۲۱ با بیش از ۵۰ درصد کاهش به حدود ۳۰/۰۰۰ دلار رسید.معمول است که ببینیم ارز دیجیتال در عرض چند ساعت بیش از ۱۰ درصد در هر جهت حرکت می کند.

این نوع نوسانات کوتاه مدت، بیت کوین و سایر ارزهای رمزپایه ی محبوب را برای استفاده روزمره توسط عموم نامناسب می کند.اساساً، یک ارز باید به عنوان وسیله مبادله پولی و شیوه ذخیره ارزش پولی عمل کند و ارزش آن باید در مدت زمان طولانی تری نسبتاً ثابت بماند.

چرا استیبل کوین ها مهم هستند :

برای مثال، استیبل کوین USDC توسط دارایی‌های دلاری با ارزش منصفانه حداقل برابر با USDC در گردش در حساب‌های مجزا با موسسات مالی تحت نظارت ایالات متحده پشتیبانی می‌شود. چنین حساب هایی توسط یک شرکت حسابداری مستقل تأیید می شوند.(یعنی به طور عمومی تأیید می شوند)مانند بسیاری از استیبل کوین های دیگر، USDC در حال حاضر بر روی بلاک چین اتریوم کار می کند. استیبل کوین ها عاری از نوسانات ارزهای رمزنگاری شده غیر مرتبط هستند.استیبل کوین‌ها سعی می‌کنند با گره زدن ارزش ارزهای دیجیتال به سایر دارایی‌های با ثبات‌تر،معمولاً ارزهای فیات (ارز صادر شده توسط دولت مانند دلار یا یورو) با نوسانات قیمت مقابله کنند.

برخی از ویژگی های استیبل کوین ها :

• استیبل کوین ها در هر زمان و مکانی به صورت آنلاین در دسترس همه هستند.
• آنها سریع، ارزان و ایمن برای انتقال هستند.
• آنها به صورت دیجیتالی بومی اینترنت و قابل برنامه ریزی هستند.

استیبل کوین های دارای پشتوانه :

مزایای ارزهای دیجیتال با پشتوانه دارایی این است که کوین ها توسط دارایی‌هایی که خارج از فضای ارزهای دیجیتال در نوسان هستند، تثبیت می‌شوند، یعنی دارایی زیربنایی با هم مرتبط نیست و ریسک مالی را کاهش می‌دهد.بیت‌کوین و آلت‌کوین‌ها همبستگی بالایی دارند، به طوری که دارندگان ارزهای دیجیتال نمی‌توانند بدون خروج از بازار یا پناه بردن به استیبل کوین‌های دارای پشتوانه دارایی، از افت قیمت‌های گسترده فرار کنند.

با پشتوانه ارزهای دیجیتال :

استیبل کوین های دارای پشتوانه ارزهای دیجیتال با ارزهای دیجیتال به عنوان وثیقه صادر می شوند که از نظر مفهومی شبیه به استیبل کوین های دارای پشتوانه فیات است. با این حال، تفاوت قابل توجه بین این دو طرح در این است که در حالی که وثیقه فیات معمولاً خارج از بلاک چین اتفاق می‌افتد، ارز دیجیتال یا دارایی رمزنگاری که برای پشتیبانی از این نوع استیبل کوین‌ها استفاده می‌شود، روی بلاک چین انجام می‌شود و از قراردادهای هوشمند به شکل غیرمتمرکزتری استفاده می‌شود. در بسیاری از موارد، این کارها با اجازه دادن به کاربران برای گرفتن وام در مقابل یک قرارداد هوشمند از طریق قفل کردن وثیقه کار می‌کنند و در صورت کاهش ارزش استیبل کوین، پرداخت بدهی‌هایشان ارزشمندتر می‌شود. برای جلوگیری از خرابی‌های ناگهانی، کاربری که وام می‌گیرد ممکن است با قرارداد هوشمند منحل شود، اگر وثیقه‌اش به ارزش برداشت بسیار نزدیک شود.

تتر، بزرگترین استیبل کوین از نظر ارزش بازار، با اتهام ناتوانی در انجام حسابرسی برای ذخایر خود در حالی که به طور مداوم میلیون ها دلار چاپ می کند، مواجه شده است. بسیاری ایجاد غیرقابل تایید کوین های جدید خود را به افزایش قیمت بیت کوین در سال ۲۰۱۷ نسبت می دهند.

Maker، شاید معروف ترین صادرکننده استیبل کوین است که از این مکانیسم استفاده می کند، این کار را از طریق سرویسی به نام “Vault” انجام می دهد که وثیقه ارز دیجیتال کاربر را قفل می کند. سپس، هنگامی که قرارداد هوشمند متوجه شد وثیقه تضمین شده است، کاربر می تواند از آن برای قرض گرفتن دای تازه ضرب شده، استیبل کوین استفاده کند.

استیبل کوین الگوریتمی :

استیبل کوین الگوریتمی به هیچ وجه وثیقه نمی شود. در عوض، کوین ها یا سوزانده می شوند یا برای حفظ ارزش کوین در راستای قیمت هدف ایجاد می شوند. فرض کنید استیبل کوین از قیمت هدف ۱ دلار به ۰.۷۵ دلار کاهش یابد. این الگوریتم به طور خودکار یک بخش از کوین ها را می سوزاند تا قیمت استیبل کوین را بالا ببرد. درست کردن این نوع پروتکل استیبل کوین دشوار است و در سال های اخیر چندین بار امتحان شده و شکست خورده است. با این حال، کارآفرینان به تلاش خود ادامه می دهند.یکی از معدود نمونه‌های کار با استفاده از این مدل تا به امروز به نام UST شناخته می‌شود که توسط پروژه بلاک چین Terra ایجاد شده است.

انواع وثیقه استیبل کوین ها :

با استفاده از این چارچوب، استیبل کوین ها دارای طیف وسیعی هستند و استیبل کوین های وثیقه شده از انواع مختلفی از دارایی ها به عنوان پشتوانه استفاده می کنند:

فیات:

فیات رایج ترین وثیقه برای استیبل کوین ها است. دلار آمریکا محبوب‌ترین ارز در بین ارزهای فیات است، اما شرکت‌ها در حال بررسی استیبل کوین‌های مرتبط با سایر ارزهای فیات مانند BiLira هستند که به لیر ترکیه متصل است.

فلزات گرانبها:

برخی از ارزهای دیجیتال با ارزش فلزات گرانبها مانند طلا یا نقره مرتبط هستند.

ارزهای رمزنگاری شده:

برخی از استیبل کوین ها حتی از سایر ارزهای رمزنگاری شده مانند اتر، توکن اصلی شبکه اتریوم، به عنوان وثیقه استفاده می کنند.

در اینجا نحوه عملکرد استیبل کوین ها آمده است :

مزیت استیبل کوین ها این است که به گونه ای ساخته شده اند که در برابر نوسانات مقاومت کنند که دیگر ارزهای دیجیتال اینطور نیستند. علاوه بر این، آنها می توانند تحرک و دسترسی را ارائه دهند. این یک ارز دیجیتال با ثبات تر است که غیرمتمرکز است. این بدان معناست که به یک سیستم یا آژانس متمرکز وابسته نیست. این به نوبه خود به آن خودمختاری می دهد.

چندین دلیل دیگر برای محبوبیت استیبل کوین در بین سرمایه گذاران وجود دارد. این امکان انتقال سریعتر پول و حفظ حریم خصوصی داده های مالی را فراهم می کند. علاوه بر این، استیبل کوین ها همچنین به کاربران اجازه می دهد تا هزینه های خدمات مالی را دور بزنند.

از چند جهت، استیبل کوین‌ها ممکن است مانند سایر سرمایه‌گذاری‌های ارز دیجیتال نباشند. آنها به گونه ای طراحی شده اند که از نظر ارزش در جای خود باقی بمانند. این بدان معنی است که در حالی که ارزش آنها کاهش نخواهد یافت، افزایش نیز نخواهد داشت. این را می توان با مقایسه کوین USD با بیت کوین درک کرد. از زمان پیدایش، سکه USD به سختی از ارزش ۱ دلاری خود نوسان داشته است. از سوی دیگر، بیت کوین در سال ۲۰۱۹ به ۴۰۰۰ دلار و تا می ۲۰۲۱ به ۶۰۰۰۰ دلار رسید.

عاقلانه است که استیبل کوین ها را به عنوان نوعی پول نقد دیجیتال در نظر بگیریم. با این حال، علی رغم ماهیت پایدار آن، همچنان یک ارز دیجیتال است. بنابراین، هنوز یک موجودیت جدیدتر است که ممکن است خطرات کشف نشده ای داشته باشد.

اگر می خواهید تمام پس انداز خود را سرمایه گذاری کنید، ارز دیجیتال می تواند گزینه خطرناکی باشد. با ذهنی باز به استیبل کوین ها نزدیک شوید و منطقه را کاوش کنید. شما همچنین می توانید از استیبل کوین ها به عنوان اولین گام خود برای سرمایه گذاری در نوعی از ارزهای دیجیتال استفاده کنید.

محبوب ترین استیبل کوین ها کدامند :

Diem :

Diem (که قبلاً با نام Libra شناخته می شد) یک استیبل کوین در دست ساخت است که در ابتدا توسط پلتفرم رسانه اجتماعی قدرتمند و جهانی فیس بوک طراحی شد. در حالی که libra راه‌اندازی نشده است، تاثیر روانی آن بیشتر از هر استیبل کوین دیگری بوده است.

دولت‌ها، به‌ویژه چین، اکنون در حال بررسی ارزهای دیجیتالی الهام‌گرفته از رمزارز خود هستند، تا حدی به این دلیل که نگران هستند پرداخت روزانه یک تهدید رقابتی باشد زیرا فیس‌بوک یک شرکت چند ملیتی با میلیاردها کاربر از سراسر جهان است.در ابتدا، انجمن Diem، گفت که Diem توسط “سبدی” از ارزها، از جمله دلار آمریکا و یورو پشتیبانی می شود. اما به دلیل نگرانی های نظارتی جهانی، انجمن از آن زمان از چشم انداز اصلی بلندپروازانه خود عقب نشینی کرده است. در عوض، اکنون در حال برنامه‌ریزی برای تمرکز بر توسعه چندین استیبل کوین است که هر کدام توسط یک ارز ملی جداگانه پشتیبانی می‌شوند.

انتظار می رفت که اولین استیبل کوین آن، دلار Diem، در ژانویه ۲۰۲۱ راه‌اندازی شود.

تتر Tether :

تتر (USDT) یکی از قدیمی ترین استیبل کوین ها است که در سال ۲۰۱۴ راه‌اندازی شد و تا به امروز محبوب ترین و با ارزش ترین از نظر ارزش بازار است.

مورد استفاده اولیه USDT انتقال سریع پول بین صرافی ها برای استفاده از فرصت های آربیتراژ زمانی است که قیمت ارزهای دیجیتال در دو صرافی متفاوت است. معامله گران می توانند از این اختلاف درآمد کسب کنند. اما کاربردهای دیگری نیز پیدا کرده است. واردکنندگان چینی مستقر در روسیه نیز از USDT برای ارسال میلیون‌ها دلار ارزش به آن سوی مرزها استفاده کرده‌اند و از کنترل‌های شدید سرمایه در چین عبور می‌کنند.

شرکت Tether Ltd که USDT صادر می کند، درگیر یک نبرد حقوقی ۲۲ ماهه با دادستان کل نیویورک بر سر اتهاماتی بود که Bitfinex سعی داشت با استفاده از وجوه گرفته شده از Tether، کسری ۸۵۰ میلیون دلاری را پوشش دهد.در نهایت، این پرونده در ۲۳ فوریه ۲۰۲۱ حل شد و تتر و بیت فینکس مجبور شدند ۱۸.۵ میلیون دلار بپردازند و گزارش های سه‌ماهه ای را ارائه کنند که ذخایر استیبل کوین تتر را برای دو سال آینده نشان می دهد.

کوین USD :

USD Coin که در سال ۲۰۱۸ راه‌اندازی شد، یک استیبل کوین است که به طور مشترک توسط شرکت های ارزهای دیجیتال Circle و Coinbase از طریق کنسرسیوم مرکز مدیریت می شود.

مانند تتر قبل از تغییر به سمت ترکیبی از دارایی های وثیقه، USD Coin با عرضه در گردش تقریبا ۲۶ میلیارد دلار،به دلار آمریکا متصل است. تا سال ۲۰۲۳، Circle در ارائه اخیر اظهار داشت که پیش بینی می کند عرضه به ۱۹۰ میلیارد دلار برسد.

دای DAI :

DAI که بر روی پروتکل MakerDAO اجرا می شود، یک استیبل کوین در بلاک چین اتریوم است. دای که در سال ۲۰۱۵ ایجاد شد، به دلار آمریکا متصل است و توسط اتر، رمز پشتیبان اتریوم، پشتیبانی می‌شود.

یادداشت: همه استیبل کوین‌ها را با تِرا قضاوت نکنید

آیا سقوط استیبل کوین الگوریتمی ترا، باعث شد که این مفهوم به کلی بی‌اعتبار شود یا هنوز هم می‌توان این ارزهای دیجیتال فیات را ارزشمند دانست؟ در ادامه می‌کوشیم پاسخ کارشناس کوین تلگراف و سایر کارشناسان به این پرسش را بررسی کنیم.

به گزارش کوین تلگراف، چندی پیش استیبل کوین‌ها را پیرمرد حوصله سربر دنیای ارزهای دیجیتال می‌دانستند. ایمن و معقول اما کسل کننده! مفهوم استیبل کوین احتمالا مطابق با انتظارات اولیه ساتوشی ناکاموتو نبود؛ اما این ارزهای دیجیتال به وجود آمدند تا پناهگاه سودمندی برای دوری از تلاطم‌های بی‌وقفه بازار ارزهای دیجیتال باشند.

با استیبل کوین‌ها نمی‌توانستیم به سرعت پولدار شویم؛ اما باز هم مفید بودند. نقش آن‌ها این بود که مکان امنی برای ذخیره سرمایه بدون نیاز به نقدینگی کامل را فراهم کنند تا به جای توکن‌های بی‌ثبات، دارایی‌ها به وسیله ارزهای فیات پشتیبانی شوند.

با این حال اتفاقات ماه مه (اردیبهشت ماه) حاکی از آن بود که هنوز اطمینان کامل به ثبات قیمت ارزهای دیجیتال میسر نیست. با کندی عکس‌المعل قانون‌گذاران و مجریان قانون، توکن لونای شبکه ترا که حالا به لونا کلاسیک تغییر نام داده است، نابود شد و ارزش آن به حدود صفر رسید و در طی این سقوط ۶۰ میلیارد دلار را نیز از بین برد. نتیجه واضح این سقوط برای فعالان بازار این بود که استیبل کوین‌ها از پس آزمایش خود برنیامدند اما شاید بتوان تجربه ترا را پیش‌زمینه عصر جدیدی دانست که در آن استیبل کوین‌ها به اجزای قابل قبول، پذیرفته شده و سودمند سیستم اقتصادی جهانی تبدیل خواهند شد و مقررات فعلی به تاریخ خواهند پیوست.

نمودار سقوط قیمت استیبل کوین UST

همه استیبل کوین‌ها را با یک چوب نرانید

هر چند با توجه به اتفاقات پیش آمده این نکته بعید به نظر می‌رسد اما شکست چند استیبل کوین، کل این مفهوم را از بین نخواهد برد. استیبل کوین‌های زیاد دیگری هستند که پایه محکمی داشته و مطابق انتظار عمل می‌کنند.

آن‌چه که در حال حاضر در حال افول است، به بیان دقیق‌تر استیبل کوین‌های الگوریتمی است. این ارزهای دیجیتال هرگز مناسب هدفی که برای آن توسعه داده شده‌اند، عمل نکردند؛ زیرا بر روی ستون‌هایی نا امن استوار شده بودند. منتقدان زیادی از بدو امر مخالف این نوع از ارزهای دیجیتال بودند. گروهی از ترا و سایر استیبل کوین‌های الگوریتمی با این استدلال که ارزش آن تنها منوط به خرید افراد بیشتری است، به عنوان یک طرح پانزی یاد می‌کردند.

استیبل کوین‌های الگوریتمی به صورت ثابت تنظیم نشده‌اند و از آنان با استفاده از مقادیر معادل ارزهای فیات یا چیزهای دیگر پشتیبانی نمی‌شود، بلکه قراردادهای هوشمند با مکانیزم ایجاد یا سوزاندن توکن‌های موجود، مقدار عرضه و تقاضا و در نتیجه قیمت را کنترل می‌کنند. این سیستم با یک مکانیزم پرداخت سود مصنوعی به نام انکور (Anchor) پشتیبانی می‌شود. افراد زیادی به مکانیزم کار این پروتکل اعتقاد داشتند اما در اوایل ماه مه (اردیبهشت ماه) بود که این اعتقاد از بین استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ رفت و سیل ویرانگر ریزش آغاز شد.

اما استیبل کوین‌ها انواع دیگری نیز دارند که به وسیله دارایی‌هایی چون ارزهای فیات پشتیبانی می‌شوند. تتر (USDT)، بزرگترین استیبل کوین جهان از لحاظ ارزش بازار، اطلاعات دارایی‌های پشتیبان خود را منتشر کرده است تا نشان دهد مشکلی از این بابت گریبان‌گیرش نخواهد شد. حتی در طول ریزش‌های اخیر فعلی بازار، ارزش تتر در برابر دلار ثابت باقی ماند و تنها در روز ۱۲ مه ( ۲۲ اردیبهشت) که قیمت به ۰.۹۷ دلار رسید، کمی متزلزل نشان داد.

سبد پشتیبان تتر در تاریخ ۱۱ فروردین ۱۴۰۰

جرمی آلر (Jeremy Allair)، مدیرعامل سیرکل (Circle) طی یادداشتی توییتری ابراز داشت که یو‌اس‌دی کوین (USDC)، دومین استیبل کوین بزرگ از لحاظ ارزش بازار نیز کاملا با دارایی‌های مختلف پشتیبانی می‌شود.

با توجه به اینکه وظیفه اصلی USDC انطباق کامل با دلار آمریکاست، این ارز دیجیتال حتی از تتر نیز بهتر عمل کرده است.

کُندی قانون‌گذاران

هر چند پیش از سقوط ترا، قانون‌گذاران تمرکز خود را بر روی بررسی استیبل کوین‌ها متمرکز کرده بودند، اما با توجه به اتفاق پیش آمده به نظر می‌رسد واکنش آن‌ها کمی دیر بوده است. ۹ مارس (۱۸ اسفند) بود که در ایالات متحده، جو بایدن، رئیس جمهور آمریکا، فرمانی اجرایی مبنی بر تضمین توسعه مسئولانه دارایی‌های دیجیتال صادر کرد که این فرمان سیگنال مثبت و غیرمنتظره‌ای برای صنعت ارزهای دیجیتال محسوب می‌شد.

در آوایل ماه آوریل (فروردین ماه)، استیبل کوین الگوریتمی چیست؟ بریتانیا اعلام کرد که مقررات استیبل کوین‌ها هنوز نامشخص باقی خواهد ماند. در همان ماه، سناتور پاتریک تومی (Senator Patrick Toomey)، یکی از اعضای برجسته کمیته بانک‌داری سنای ایالات متحده، قانون شفافیت ذخایر استیبل کوین و تراکنش‌های یکنواخت سال ۲۰۲۲ (Stablecoin Transparency of Reserves and Uniform Safe Transactions Act of ۲۰۲۲) را ارائه کرد که به اختصار قانون استیبل کوین تراست (Stablecoin TRUST) نامیده می‌شود و به ارزهای دیجیتالی که قیمت آن‌ها به دلار آمریکا یا سایر دارایی‌ها وابسته است می‌پردازد.

از قضا این سناتور در مصاحبه خود با فایننشال تایمز در ۶ مه (۱۶ اردیبهشت)، در حالی که سقوط ترا تازه آغاز شده بود، از قانون‌گذاران خواست تا پیش از آن‌که اتفاق بدی بیفتد، اقدامات بیشتری جهت قانون‌گذاری استیبل کوین‌ها انجام دهند. با این حال به نظر می‌رسد حتی او نیز پیش‌بینی نمی‌کرد که این سقوط چه سرعتی خواهد داشت.

او در برابر برخی از اقدامات سخت‌گیرانه‌تری که دموکرات‌ها پیشنهاد می‌کردند ایستاد، زیرا معتقد بود که استیبل کوین‌ها اکنون ارزش زیادی داشته و عملکرد آن‌ها باید مانند بانک‌ها تنظیم‌گری شود.

از آن زمان، همه چیز با سرعت بیشتری درهم‌ پیچید. از حدود ۵ مه (۱۵ اردیبهشت) هنگامی که سقوط ترا آغاز شد، تنظیم‌گرها به سرعت سطح هوشیاری خود را افزایش دادند. در گزارشی که در ۹ مه (۱۹ اردیبهشت) منتشر شد، فدرال رزرو ایالات متحده گفت که استیبل کوین‌ها آسیب‌پذیر هستند و دارایی‌های آن‌ها از شفافیت لازم برخوردار نیست. جنت یلن (Janet Yellen)، وزیر خزانه داری آمریکا، اخیراً در مورد نیاز فوری به افزایش سطح محافظت گفت که این تصمیم بسیار مناسب است. به زودی و در سال جاری قوانینی پیرامون این موضوع وضع خواهد شد. در ماه ژوئن (خرداد ماه)، زمانی که پارلمان ژاپن مقررات مربوط به استیبل کوین‌های مرتبط با ین را تصویب کرد، ژاپن یکی از اولین کشورها و شاید بتوان گفت که بزرگ‌ترین اقتصادی شد که نوعی از پول دیجیتال غیر فیات را تنظیم‌گری کرد. این اتفاق ناشی از سقوط ترا نبود، بلکه بر اساس طرح قانونی بود که برای اولین بار توسط آژانس خدمات مالی ژاپن در مارس ۲۰۲۱ (اسفند ۱۳۹۹) پیشنهاد شد. قانون جدید بازخرید ارزش اسمی را تضمین می‌کرد، ایجاد استیبل کوین را به موسسات تنظیم‌شده محدود کرده و اقدامات سخت‌گیرانه‌تری برای مبارزه با پولشویی پیشنهاد می‌کرد.

نکته مغفول

علی‌رغم هشدارهای فزاینده و سیاست‌گذاری‌های اخیر، به نظر تمایز بین استیبل کوین‌های الگوریتمی و استیبل کوین‌های دارای پشتوانه دارایی هم‌چنان مغفول می‌ماند. دولت باید استیبل کوین‌های فیات با بشتوانه دارایی‌ها را تنظیم‌گری کرده و قوانینی برای مقدار کفایت سرمایه وضع کند. همچنین باید کارهایی که می‌توان با ذخایر استیبل کوین‌ها انجام داد نیز قانون‌گذاری شود.

استیبل کوین‌های الگوریتمی اگر بخواهند باقی بمانند، باید هشدارهای لازم را پیش از جذب سرمایه در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهند و درباره خطراتی که بر دوش آن‌ها وجود خواهد داشت، اطلاع رسانی‌های لازم را انجام بدهند. این نوع از ارزهای دیجیتال یکی از جدیدترین نوآوری‌ها و در امتداد سایر نوآوری هاست. طولی نخواهد کشید که نوآوری‌های جدیدتری نیز عرضه خواهند شد و قانون‌گذاران باید از همین حالا برای آن‌ها آماده شوند. البته واقعیت آن است که در درجه اول خود مردم باید مراقب دارایی و ثروت خود باشند. در هر اکوسیستم غیرمتمرکزی لازم است که مردم خود از نزدیک و با هوشیاری از دارایی‌های خود مراقبت کنند.

و با توجه به این‌ نکته که واقعیت از تنظیم‌گرها پیشی خواهد گرفت، به نظر می‌رسد وجود ارزهای دیجیتال با پشتوانه کامل، مانند USDC، هرگونه نیاز ایالات متحده برای توسعه ارز دیجیتال ملی خود را جوابگو باشد.

تاریکی پیش از طلوع آفتاب

در زمان نگارش این مقاله، تنها چند هفته از فروپاشی ترا می‌گذرد. در نتیجه استیبل کوین‌ها هم‌چنان مورد شک قرار دارند و تاثیر بلندمدت این نکته بر اکوسیستم گسترده ارزهای دیجیتال هنوز نامشخص است. اکوسیستمی که از سپتامبر ۲۰۲۱ (شهریور ۱۴۰۰) و دوران اوج خود فاصله گرفته و از آن زمان تاکنون تحت فشار قرار دارد.

بسیاری از تحلیل‌گران با غم‌واندوه وضعیت فعلی ارزهای دیجیتال سرگرم شده و به شک‌وشبه‌هایی که مردم عادی نسبت به ارزهای دیجیتال داشته‌اند، دامن می‌زنند.

به نظر تحلیل‌گر کوین تلگراف، تا جایی که به استیبل کوین‌ها مربوط می‌شود، شرایط فعلی را شاید بتوان تاریک‌ترین وقت شب که پیش از سحر و طلوع آفتاب وجود دارد، در نظر گرفت. اکثر مردم نمی‌دانند که همه استیبل کوین‌ها برابر نیستند. استیبل‌های الگوریتمی همان‌طور که اکنون مشخص شده است، فاجعه‌ای در انتظار وقوع بوند اما استیبل کوین‌های با پشتوانه کامل که قانون‌گذاران کشورهای بزرگی چون ایالات متحده، بریتانیا و ژاپن بر آن‌ها نظارت دارند، گزینه‌ای کاملا معقول برای اقتصادهای آینده خواهند بود. اقتصادهایی که ترکیبی از ارزهای دیجیتال و ارزهای فیات خواهند داشت. زمان توجه به این ارزها فرا رسیده است.

استیبل کوین چیست؟

استیبل کوین یکی از انواع ارزهای دیجیتال است که برای حفظ ارزش ثابت در طول زمان طراحی شده است. ارزش یک استیبل کوین معمولاً با یک ارز واقعی خاص که اغلب دلار آمریکا است، ارتباط مستقیم دارد.

استیبل کوین چیست و چه تأثیری بر بازار ارزهای دیجیتال دارد؟

استیبل کوین یکی از انواع ارزهای دیجیتال است که برای حفظ ارزش ثابت در طول زمان طراحی شده است. ارزش یک استیبل کوین معمولاً با یک ارز واقعی خاص که اغلب دلار آمریکا است، ارتباط مستقیم دارد. این یعنی یک واحد از این ارز دیجیتالی معمولاً برابر با یک واحد از ارز واقعی است. اگر بخواهم به طور ساده بگویم، بر خلاف ارزهای دیجیتال پر نوسان مانند بیت کوین، قیمت استیبل کوین‌ها نوسان ندارد.

اما اتفاقات اخیر در بازار استیبل کوین (یعنی سقوط TerraUSD) مقامات فدرال را مجبور کرد که با دقت بیشتری این حوزه را زیر ذره بین قرار دهند. Federal Reserve گزارشی را منتشر کرده است که در آن درباره عدم قطعیت درباره ارزش واقعی استیبل کوین‌ها و عدم نظارت بر آنها در بازار بحث کرده است.

در این مقاله در مورد نحوه عملکرد استیبل کوین‌ها، خطرات آنها و بررسی ایمن بودن یک استیبل کوین، خواهیم گفت.

استیبل کوین‌ها چه هستند و چگونه کار می‌کنند؟

استیبل کوین یک ارز دیجیتال است که ارزش آن نسبت مستقیمی با یک دارایی دیگر دارد. همانطور که گفته شد اغلب استیبل کوین‌ها به دلار آمریکا و یا یورو ارتباط دارند، اگر چه دارایی‌های دیگری نیز این امکان را دارند که با یک استیبل کوین ارتباط داشته باشند. این نوع سکه‌ی کریپتویی، زیربنای دارایی را ردیابی می‌کند و ارزش آن را در طول زمان، حداقل نسبت به ارزی که به آن متصل است، ثابت می‌کند. در واقع، مانند یک دلار دیجیتالی عمل خواهد کرد.

از آنجایی که هدف آنها ردیابی دارایی است، استیبل کوین‌ها اغلب توسط دارایی‌های خاصی که به آن متصل شده‌اند، پشتیبانی می‌شوند. به عنوان مثال، سازمانی که یک استیبل کوین را منتشر می‌کند، آن را معمولاً در یک مؤسسه مالی که دارایی پایه را در اختیار دارد، ذخیره می‌کند. بنابراین، یک استیبل کوین می‌تواند 100 میلیون دلار ذخیره داشته باشد و 100 میلیون سکه با ارزش ثابت 1 دلار را برای هر سکه، منتشر کند. اگر صاحب یک استیبل کوین بخواهد سکه را نقد کند، در نهایت می‌تواند پول واقعی را از ذخیره برداشت کند.

این ساختار در تضاد با اکثر رمزارزهای پایه مانند بیت کوین و اتریوم است که هیچ پشتیبانی ندارند. بر خلاف استیبل کوین‌ها، ارزهای دیجیتال دیگر، نوسانات زیادی را تجربه می‌کنند زیرا معامله گران در حین معامله برای کسب سود، قیمت‌ها را بالا و پایین می‌کنند.

در حالی که بسیاری از استیبل کوین‌ها توسط دارایی‌های ثابت (سخت) پشتیبانی می‌شوند، برخی دیگر چنین نیستند. در عوض، از ابزارهای فنی (مانند سوزاندن مقداری از توکن‌ها به منظور ایجاد کمبود) استفاده می‌کنند تا قیمت سکه را در ارزش ثابت نگه دارند. این استیبل کوین‌‌ها، الگوریتمی نامیده می‌شوند و می‌توانند ریسک پذیرتر از استیبل کوین‌هایی باشند که توسط دارایی‌های ثابت پشتیبانی می‌شوند.

چرا از استیبل کوین‌ها در معاملات کریپتو استفاده می‌شود؟

استیبل کوین‌ها یکی از معضلات بزرگ بسیاری از ارزهای دیجیتالی رایج در بازار را حل می‌کند، یعنی نوسانات شدید. این نوسانات، استفاده از ارزهای دیجیتالی رایج را برای تراکنش‌های واقعی، سخت و حتی در مواردی غیرممکن می‌کند.

آنتونی سیترانو، بنیانگذار Acquicent، بازاری برای (NFT) ان اف تی‌ها، می‌گوید: «ارزهای دیجیتالی مانند بیت کوین و اتریوم به شدت بی ثبات هستند، این بی ثباتی قیمت گذاری آن‌ها را در شرایط مختلف، بسیار دشوار می‌کند. استیبل کوین‌ها با قفل کردن قیمت‌های خود روی یک ارز ذخیره‌ی شناخته شده، از این مشکل جلوگیری می‌کنند.»

علاوه بر این، ثبات آنها به بسیاری از استیبل کوین‌ها اجازه خواهد داد تا به عنوان یک ارز کاربردی در یک کارگزاری کریپتو استفاده شوند. به عنوان مثال، معامله گران ممکن است بیت کوین را به جای دلار، به یک استیبل کوین مانند تتر تبدیل کنند. استیبل کوین‌ها 24 ساعته دسترس هستند، در واقع دسترسی به یک استیبل کوین نسبت به پول نقد، که از طریق سیستم بانکی (که شب‌ها و آخر هفته‌ها تعطیل است) به دست می‌آید، بسیار راحت‌تر است.

استیبل کوین‌ها را می‌توان با قراردادهای هوشمند نیز استفاده کرد، که نوعی قرارداد الکترونیکی است که به طور خودکار در صورت تحقق شرایط آن اجرا می‌شود.

برای آشنایی بیشتر با قراردادهای هوشمند، اینجا را کلیک کنید.

با محبوب‌ترین استیبل کوین‌ها شوید.

استیبل کوین‌ها معمولاً مانند سایر ارزهای رمزنگاری شده، مورد توجه قرار نمی‌گیرند و محبوبیت خیلی زیادی ندارند، به این دلیل که استیبل کوین‌ها، فرصت «سریع پولدار شدن» را در اختیارتان قرار نمی‌دهند. با این حال این موارد تعدادی از محبوب‌ترین ارزهای رمزنگاری شده بر اساس ارزش بازار، تا می 2022 هستند:

: 82 میلیارد دلار : 49 میلیارد دلار : 17 میلیارد دلار

البته ارزش این ارزهای دیجیتال در مقایسه با بزرگترین ارزها، مانند بیت کوین با ارزش بازار نزدیک به 560 میلیارد دلار و اتریوم با ارزش بیش از 242 میلیارد دلار، عدد چشم گیری نیست. ترا یو اس دی (TerraUSD) یک استیبل کوین الگوریتمی، یکی دیگر از گزینه‌های محبوب بود، اما پیوند خود را با دلار در می 2022 از دست داد. این استیبل کوین از ارزهای دیجیتال دیگر و یک سیستم پیچیده آربیتراژ برای حفظ ارزش خود در سطح 1:1 بهره می‌برد. اما کاهش در بازارهای کریپتو و متعاقب آن از دست دادن اعتماد به استیبل کوین، باعث کاهش شدید ارزش آن شده است.

خطرات موجود در ارزهای استیبل کوین چیست؟

در نگاه اول، استیبل کوین‌ها ممکن است کم خطر به نظر برسند. در مقایسه با ارزهای رمزپایه محبوبی که هیچ پشتوانه‌ای ندارند، این ارزهای ثابت، به نظر بدون ریسک می‌آیند. اما استیبل کوین‌ها برخی از خطرات معمولی بازار کریپتو را در خود دارند:

امنیت: مانند سایر ارزهای رمزنگاری شده، استیبل کوین‌ها باید در جایی نگهداری شوند، چه کیف پول دیجیتال خودتان باشد یا یک کارگزاری یا صرافی. این موضوع خطراتی را به همراه دارد، زیرا یک پلتفرم معاملاتی ممکن است به اندازه کافی امن نباشد یا آسیب پذیری‌هایی را به همراه داشته باشد.

ریسک طرف مقابل: در حالی که به نظر می‌رسد ارز دیجیتال بسیار غیرمتمکز است، در واقع شما با چندین طرف در یک تراکنش سر و کار دارید، از جمله بانکی که ذخایر مالی را در اختیار دارد و سازمانی که استیبل کوین را صادر می‌کند. آنها باید کارهای درست (امنیت، رزرو صحیح و موراد دیگر) را انجام دهند تا ارز، ارزش خود را حفظ کند.

ریسک ذخیره: یک عنصر کلیدی اکوسیستم استیبل کوین، ذخایر پشتوانه‌ی آن است. این ذخایر آخرین پشتیبان برای ارزش یک استیبل کوین هستند. بدون آنها، صادر کننده سکه، نمی‌تواند ارزش یک استیبل کوین را با اطمینان کامل تضمین کند.

عدم اطمینان: اگر یک استیبل کوین، به اندازه کافی توسط دارایی‌های ثابت، به ویژه پول نقد پشتیبانی نشود، ممکن است دچار رکود شده و در نتیجه، ارز هدف خود را از دست بدهد. این همان بلایی است که در ماه می 2022 بر سر استیبل کوین الگوریتمی TerraUSD نازل شد. زیرا این ارز دیجیتای با پول نقد پشتیبانی نمی‌شد، بلکه توسط سایر ارزهای دیجیتالی پشتیبانی می‌شد. قیمت استیبل کوین شکست و مارپیچ رو به پایین شد، زیرا معامله گران اعتماد خود را به توانایی آن برای حفظ ارزشش از دست دادند.

سیترانو می‌گوید: «ریسک اولیه استیبل کوین‌ها این است که به طور کامل توسط ارزهای ذخیره‌ای که آنها می‌گویند، پشتیبانی نمی‌شوند.» در یک وضعیت ایده آل، صادرکننده استیبل کوین دارای ذخایر کافی از ارزها (به صورت نقد یا سایر سرمایه گذاری‌های با نقدینگی بالا و مطمئن) برای حمایت از استیبل کوین است.

استیبل کوین‌ها چقدر ایمن هستند؟

بنابراین چگونه متوجه خواهید شد که یک استیبل کوین، ایمن است؟ شما باید بیانیه‌های صادر کننده‌ی آن را با دقت بخوانید، زیرا این کار کاملاً ضروری است و باید انجام دهید. همچنین باید گزارشات ذخیره‌ی ارزی ناشر را نیز بررسی کنید. توجه داشته باشید، اگر تا به حال هیچ گزارشی از ناشر منتشر نشده است، باید بسیار محتاط باشید.

صاحبان استیبل کوین باید دقیقاً به آنچه پشتوانه سکه‌های آنهاست، توجه داشته باشند. استیبل کوین تتر به دلیل افشای ذخایر خود، مورد انتقاد قرار گرفته است. البته برخی از کارشناسان بر این باورند که این ارز دیجیتال، کاملاً با دلار واقعی رزرو شده است، اما باز هم شما جانب احتیاط را رعایت کنید.

در گزارش ذخیره 31 مارس 2021، این شرکت نشان داد که ذخایر بیشتری نسبت به بدهی‌های خود دارد، این موضوع در ظاهر خوب است، اما اجازه دهید کمی محو جزئیات شویم:

• حدود 76 درصد از ذخایر آن به عنوان وجه نقد یا معادل نقدی نگهداری می‌شود. (اکثریت آن به صورت اوراق تجاری هستند.)
• تقریباً 13 درصد وام‌های تضمین شده هستند.
• نزدیک به 10 درصد، اوراق قرضه شرکتی، وجوه و فلزات گرانبها هستند.

این دارایی‌های دیگر ممکن است در بیشتر مواقع مانند پول نقد واقعی عمل کنند، اما بیایید واقع بین باشیم، آنها پول نقد واقعی نیستند!

اگر دقت کنید، کمتر از 4 درصد از ذخایر، پول نقد واقعی بودند، در حالی که بیشتر آن در بدهی‌های کوتاه مدت شرکت، نگهداری می‌شود. این اوراق تجاری به خصوص در موارد اضطراری با پول نقد یکی نیستند. اگر بازارها سقوط کنند، آن دارایی‌ها (و سایر دارایی‌های غیرنقدی) نیز به سرعت سقوط خواهند کرد و از ارزششان کم خواهد شد.

تا زمانی که یک استیبل کوین، متعهد به نگهداری 100 درصد (یا بیشتر) از ذخایر خود به صورت نقدی نباشد، هیچ تضمینی وجود ندارد که پول نقدی برای بازخرید سکه‌ها در بساط باشد. در این مورد، ارزش استیبل کوین‌ها ممکن است، پایدار نباشد. از زمانی که تتر این گزارش را منتشر کرد تا الان، دارایی‌های غیرنقدی خود را کاهش داده و با دارایی‌های نقدی جابجا کرده است.

در سال 2021، کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده، تتر را به دلیل اظهارات نادرست مبنی بر اینکه استیبل کوین آن، 100 درصد توسط ارز واقعی پشتیبانی نمی‌شود، 41 میلیون دلار جریمه کرد. از زمان گزارش مارس 2021، تتر دارایی‌های خود را در اوراق تجاری کاهش داده و تا سه ماهه‌ی چهارم 2021، دارایی‌های به جز ارزهای واقعی، حدود 30 درصد از ذخایر را تشکیل می‌دهند. در حالی که در سه ماهه‌ی سوم، این مقدار 44 درصد بود. این شرکت ادعا کرده است که به کاهش اتکای خود به این دارایی‌ها ادامه خواهد داد.

در نهایت، بهترین تضمین امنیت یک ارز این است که مردم آن را به طور گسترده در ازای کالا و خدمات بپذیرند. تنها ارزی که به طور گسترده در هر جای جهان قابل استفاده است و بر اقتصاد جهانی تأثیر دارد، دلار است.

نتیجه گیری

استیبل کوین‌ها برخی از مشکلات، از جمله عدم ثبات که در اکثر ارزهای دیجیتال، به چشم می‌خورد را، فراهم کرده است. اما کسانی که از استیبل کوین‌ها استفاده می‌کنند، باید از خطراتی که در زمان مالکیت آن متحمل می‌شوند، آگاه باشند. در حالی که استیبل کوین‌ها کم ریسک به نظر می‌رسند، ممکن است در شرایط بحرانی، خطرناک‌تر از سایر ارزها باشند.